每經記者｜楊建    每經編(bian)輯｜趙云     

今年(nian)以來，人(ren)工智(zhi)能板塊表現(xian)強勁，不論公(gong)募(mu)私募(mu)，部分(fen)基金開始“拋棄(qi)”新能源等板塊，義無反顧“死了(le)都(dou)要(yao)AI”。

對于AI概念(nian)(nian)股的加速上漲，市場不(bu)無擔憂。私募大(da)佬但(dan)斌今日微(wei)博轉帖(tie)并(bing)點評稱(cheng)：“這一波概念(nian)(nian)炒(chao)作，一旦被套(tao)，不(bu)知猴年馬月(yue)解套(tao)！”還表(biao)示(shi)“A股當(dang)個(ge)概念(nian)(nian)炒(chao)炒(chao)沒問題，當(dang)真也許會(hui)死人的，當(dang)然也可能判斷(duan)錯誤，不(bu)耽誤各位(wei)發(fa)財”。

有趣的是，東方港灣前(qian)期其實調(diao)研(yan)了(le)不少(shao)ChatGPT概(gai)念股。但斌如此表態，是真的看空(kong)，還是踏空(kong)了(le)這一波行(xing)情(qing)？

但斌旗下產品大回血，買沒買ChatGPT概念股？

今(jin)年(nian)以來(lai)，人(ren)工智能(neng)板塊表現強勁(jing)，翻倍(bei)個股不在少數。對(dui)于押中了人(ren)工智能(neng)牛股的(de)私募機構而言，無疑(yi)是幸運的(de)，昨日就有私募機構在朋友圈曬今(jin)年(nian)的(de)業績。近期(qi)有一種說法是，部分基金繼續拋棄去年(nian)的(de)“賽道(dao)”新能(neng)源板塊，選擇“死了都要AI”。

昨日是(shi)4月(yue)首個交(jiao)(jiao)易(yi)日，市(shi)場迎來開(kai)門紅，兩市(shi)成(cheng)交(jiao)(jiao)額超1.2萬億創(chuang)年內新高(gao)，而(er)人工智能板塊的成(cheng)交(jiao)(jiao)額3000億，芯片(pian)板塊2500億，整(zheng)個科(ke)技板塊就占到(dao)兩市(shi)成(cheng)交(jiao)(jiao)總(zong)額近(jin)一(yi)半(ban)。

記者注意到，曾因旗(qi)下(xia)多只產(chan)品凈值縮水而備受(shou)質疑(yi)的(de)私募大佬但斌，進入2023年后(hou)，其(qi)業(ye)績(ji)穩步回升，旗(qi)下(xia)不少產(chan)品出(chu)(chu)現(xian)了V型反轉(zhuan)。如東(dong)(dong)方港灣旗(qi)下(xia)的(de)“東(dong)(dong)方港灣麒(qi)庭(ting)一號”截至3月31日的(de)最新凈值數據為(wei)1.5010元，今年以(yi)來(lai)(lai)收益達(da)58.33%，從凈值曲線(xian)來(lai)(lai)看，出(chu)(chu)現(xian)了明顯的(de)V型反轉(zhuan)。不過但斌的(de)整體業(ye)績(ji)并未出(chu)(chu)現(xian)明顯的(de)反彈(dan)(dan)，只是個別產(chan)品反彈(dan)(dan)很大。對(dui)此(ci)有業(ye)內人士(shi)指出(chu)(chu)，“按(an)這(zhe)個收益來(lai)(lai)看，確(que)實(shi)可能沒(mei)有買(mai)成長(chang)股。”

私募排(pai)排(pai)網數據顯(xian)示，但斌(bin)掌管的東方港灣今年來截至3月(yue)31日的整體收益為7.26%。那(nei)些(xie)出現(xian)明顯(xian)V型反(fan)轉(zhuan)的產品，是調倉換股還是投資風格有變？

從微(wei)博(bo)動態來看，但(dan)斌對人工智能(neng)的(de)(de)動向不可(ke)謂不關注。比(bi)如3月16日，但(dan)斌微(wei)博(bo)轉載(zai)發布(bu)(bu)了一篇《百度發布(bu)(bu)了一場什(shen)么(me)都沒有(you)發布(bu)(bu)的(de)(de)發布(bu)(bu)會》報道，同日但(dan)斌微(wei)博(bo)還(huan)轉載(zai)發布(bu)(bu)了《在GPT-4這面鏡子(zi)前，真正的(de)(de)失落都是無聲的(de)(de)》等(deng)相關報道。

所以其究(jiu)竟是買了什么股來“回血”的(de)，值得玩味。

星石投資首席研(yan)究官、副總經理喻宗亮(liang)在微信中告(gao)訴記者，TMT板塊(kuai)的(de)(de)(de)(de)(de)催(cui)化(hua)在于行(xing)業發展及基本面持續的(de)(de)(de)(de)(de)超出市(shi)場預期，未來(lai)(lai)人(ren)工(gong)智能等科技領域(yu)發展帶(dai)來(lai)(lai)的(de)(de)(de)(de)(de)效(xiao)能變(bian)化(hua)是(shi)驚人(ren)的(de)(de)(de)(de)(de)，未來(lai)(lai)可能可以(yi)帶(dai)來(lai)(lai)生(sheng)產力(li)的(de)(de)(de)(de)(de)很大提升，所以(yi)也有不少人(ren)把他比作是(shi)新一輪的(de)(de)(de)(de)(de)工(gong)業革命。從長期的(de)(de)(de)(de)(de)角度來(lai)(lai)看，這確(que)實(shi)是(shi)一個很大的(de)(de)(de)(de)(de)驅動因素，是(shi)值得我們積極深(shen)入(ru)的(de)(de)(de)(de)(de)研(yan)究的(de)(de)(de)(de)(de)。

但(dan)是(shi)從中短期的(de)(de)(de)角度看，目前板塊仍處(chu)于估值驅動，距離基本面真(zhen)正兌現(xian)還(huan)比較遙遠。當前階段，板塊處(chu)于風險與收(shou)益(yi)并存(cun)、高(gao)(gao)波動高(gao)(gao)收(shou)益(yi)高(gao)(gao)風險的(de)(de)(de)狀態，對于普(pu)通投資(zi)者而言可(ke)能是(shi)比較難把握的(de)(de)(de)機會(hui)，未來真(zhen)正取得較高(gao)(gao)成(cheng)果的(de)(de)(de)公司可(ke)能和目前市場(chang)炒作的(de)(de)(de)不是(shi)同一批公司，所(suo)以我們只(zhi)能說(shuo)板塊內存(cun)在(zai)值得深入研究的(de)(de)(de)機會(hui)。

密集調研概念股背后，是“動口不動手”？

除了(le)但斌本人微博(bo)(bo)關(guan)注，其公司東方(fang)港(gang)(gang)灣近(jin)期(qi)也在(zai)密集調(diao)研ChatGPT概(gai)念股(gu)。Choice數據顯示，今年(nian)以(yi)來，東方(fang)港(gang)(gang)灣在(zai)2月份(fen)調(diao)研了(le)9家(jia)公司，包括(kuo)博(bo)(bo)彥科(ke)(ke)技、數字(zi)政通、指南針、格(ge)靈深瞳(tong)，潤澤科(ke)(ke)技，華東醫藥、湯(tang)姆(mu)貓、風華高科(ke)(ke)、京基智農等(deng)公司的調(diao)研活動。東方(fang)港(gang)(gang)灣調(diao)研的公司中，大(da)多屬(shu)(shu)于科(ke)(ke)技賽(sai)道(dao)，也包括(kuo)了(le)不少ChatGPT概(gai)念股(gu)，比如博(bo)(bo)彥科(ke)(ke)技、數字(zi)政通、指南針、格(ge)靈深瞳(tong)，潤澤科(ke)(ke)技，湯(tang)姆(mu)貓等(deng)個股(gu)都屬(shu)(shu)于人工智能板塊。

在東方港灣3月份的(de)(de)調(diao)研公司(si)中(zhong)，3家(jia)公司(si)其中(zhong)就(jiu)有(you)2家(jia)涉及了ChatGPT概念，即近期的(de)(de)大牛股湯(tang)姆貓以及格靈深(shen)瞳(tong)。

對于今日但斌(bin)在微博的(de)點評，《每日經濟新聞》聯系(xi)了東(dong)方港灣的(de)相(xiang)關人(ren)士(shi)，對方告(gao)訴記者，“投研這邊暫(zan)時(shi)沒有這方面的(de)觀(guan)點回復(fu)。”

那(nei)么，其他(ta)私募機構又(you)是怎么看待(dai)人工(gong)智能板塊的(de)呢？

融(rong)智投資基(ji)金經理(li)胡泊在微信中(zhong)(zhong)告訴記者，ChatGPT帶(dai)火(huo)了人工智能(neng)和(he)芯片(pian)為代(dai)表(biao)的(de)(de)(de)(de)科(ke)技板(ban)塊(kuai)，從具體業務層面(mian)上來說，其(qi)認為GPT在行業中(zhong)(zhong)的(de)(de)(de)(de)應用可能(neng)還是一個(ge)漫長的(de)(de)(de)(de)落地的(de)(de)(de)(de)過(guo)程，對整個(ge)行業的(de)(de)(de)(de)重(zhong)塑還有(you)很多的(de)(de)(de)(de)變(bian)量。所以當下可能(neng)還停(ting)留在炒作(zuo)的(de)(de)(de)(de)階段，需(xu)要小心追高的(de)(de)(de)(de)風(feng)險。而對于(yu)這種周期(qi)性的(de)(de)(de)(de)存儲等相關板(ban)塊(kuai)，從補庫存的(de)(de)(de)(de)角度上來說，仍然會有(you)一定(ding)的(de)(de)(de)(de)空(kong)間。整體而言，建(jian)議(yi)關注其(qi)中(zhong)(zhong)有(you)基(ji)本(ben)面(mian)支撐的(de)(de)(de)(de)相關板(ban)塊(kuai)和(he)個(ge)股的(de)(de)(de)(de)長期(qi)走勢(shi)，同時要小心規(gui)避這種過(guo)度的(de)(de)(de)(de)炒作(zuo)。

不過更多私(si)募基金經(jing)理(li)是(shi)樂觀的(de)。止于至善(shan)投資(zi)總經(jing)理(li)何理(li)在(zai)微(wei)信(xin)中告訴記者，人工(gong)智(zhi)(zhi)能(neng)是(shi)自新能(neng)源后(hou)最大的(de)投資(zi)機(ji)會(hui)(hui)，整(zheng)體來(lai)講其會(hui)(hui)圍(wei)繞(rao)算(suan)力、算(suan)法、數據、應用(yong)四個維度進行布(bu)局。目(mu)前國內廠商(shang)普遍處(chu)于0到1的(de)階(jie)(jie)段(duan)，海外則是(shi)已經(jing)開(kai)始1到100的(de)階(jie)(jie)段(duan)，所以我(wo)們對海外人工(gong)智(zhi)(zhi)能(neng)廠商(shang)的(de)投資(zi)更加集中，國內則相對分(fen)散。在(zai)我(wo)們看來(lai)，人工(gong)智(zhi)(zhi)能(neng)本質上是(shi)一(yi)(yi)個生產工(gong)具，其更像(xiang)是(shi)一(yi)(yi)把“雙刃劍”會(hui)(hui)帶來(lai)巨(ju)大機(ji)遇與風險，因此我(wo)們一(yi)(yi)定要認真對待，權衡利(li)弊進行投資(zi)。

黑(hei)崎(qi)資(zi)(zi)本創始合伙(huo)人(ren)陳(chen)興文在微信(xin)中告訴記者，近期(qi)人(ren)工(gong)智能(neng)(neng)(neng)呈現出史詩級(ji)(ji)別的(de)(de)(de)(de)(de)現象級(ji)(ji)大漲，AIGC技(ji)(ji)術徹(che)底顛覆了(le)傳統信(xin)息(xi)內容生產的(de)(de)(de)(de)(de)底層架(jia)構，極(ji)大幅度(du)提升了(le)內容創作的(de)(de)(de)(de)(de)生產效率與(yu)(yu)運轉效能(neng)(neng)(neng)，因此(ci)持續(xu)獲得了(le)資(zi)(zi)本市(shi)場的(de)(de)(de)(de)(de)持續(xu)青睞(lai)與(yu)(yu)追捧。A股(gu)人(ren)工(gong)智能(neng)(neng)(neng)板(ban)塊(kuai)(kuai)短期(qi)來看熱度(du)被炒的(de)(de)(de)(de)(de)非(fei)常激昂，資(zi)(zi)本的(de)(de)(de)(de)(de)持續(xu)注入強烈提振了(le)整個板(ban)塊(kuai)(kuai)的(de)(de)(de)(de)(de)信(xin)心，長期(qi)來看作為一(yi)個改變社(she)會生產力結(jie)構的(de)(de)(de)(de)(de)顛覆性的(de)(de)(de)(de)(de)科技(ji)(ji)產品賽道，人(ren)工(gong)智能(neng)(neng)(neng)板(ban)塊(kuai)(kuai)具有強大的(de)(de)(de)(de)(de)跨(kua)時代(dai)(dai)市(shi)場延展力與(yu)(yu)持續(xu)旺(wang)盛的(de)(de)(de)(de)(de)應用場景與(yu)(yu)需求。人(ren)工(gong)智能(neng)(neng)(neng)板(ban)塊(kuai)(kuai)的(de)(de)(de)(de)(de)崛起是繼任工(gong)業革命與(yu)(yu)互聯網信(xin)息(xi)革命后(hou)的(de)(de)(de)(de)(de)跨(kua)時代(dai)(dai)超級(ji)(ji)大風口，也得到了(le)更多的(de)(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)本青睞(lai)。

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