每經(jing)AI快訊，中(zhong)信(xin)證(zheng)券研報表(biao)示，復盤通信(xin)行業(ye)(ye)2024年半年報，AI正深刻重塑通信(xin)產(chan)業(ye)(ye)格局。數通光模塊龍頭直接受益北美(mei)AI爆發，業(ye)(ye)績(ji)實現高速(su)(su)增(zeng)(zeng)長(chang)；國內AIDC、液冷、通信(xin)設(she)備龍頭加快算(suan)力與(yu)AI布(bu)局。伴隨(sui)國內運營商(shang)和(he)互聯網(wang)廠商(shang)的算(suan)力資本(ben)開(kai)支顯(xian)著改(gai)善(shan)，國產(chan)算(suan)力產(chan)業(ye)(ye)鏈發展提速(su)(su)。但(dan)(dan)同時，宏觀經(jing)濟(ji)增(zeng)(zeng)速(su)(su)放緩、國內信(xin)息化數字化支出下降，亦使得5G、傳統數據中(zhong)心(xin)等(deng)領域短期(qi)承壓(ya)。運營商(shang)ARPU短期(qi)承壓(ya)，但(dan)(dan)憑借成本(ben)與(yu)資本(ben)開(kai)支的合理控(kong)制，運營商(shang)業(ye)(ye)績(ji)維持(chi)良好(hao)增(zeng)(zeng)長(chang)，運營商(shang)股息率性價比高。展望全年，建議持(chi)續(xu)關注(zhu)AI算(suan)力產(chan)業(ye)(ye)鏈與(yu)優質央企龍頭。