每經記(ji)者｜石雨昕(xin)    每經編輯｜陳旭(xu)    

11月30日，國家統計局服務業調查(cha)中(zhong)心和中(zhong)國物(wu)流與采購聯(lian)合(he)會(hui)發布中(zhong)國采購經理指(zhi)數。

數(shu)據顯示，11月(yue)份，制造(zao)業采購(gou)經(jing)理指(zhi)(zhi)數(shu)（PMI）為50.3%，比(bi)上月(yue)上升0.2個百分點(dian)，制造(zao)業擴張(zhang)步伐小(xiao)幅加快。從(cong)分類指(zhi)(zhi)數(shu)看，在構(gou)成制造(zao)業PMI的(de)5個分類指(zhi)(zhi)數(shu)中(zhong)，生(sheng)產指(zhi)(zhi)數(shu)、新訂單指(zhi)(zhi)數(shu)和供(gong)應商配送時間指(zhi)(zhi)數(shu)高于臨界點(dian)，原材料庫存指(zhi)(zhi)數(shu)和從(cong)業人(ren)員(yuan)指(zhi)(zhi)數(shu)低于臨界點(dian)。

《每(mei)日(ri)經濟新(xin)聞》記者注(zhu)意到，其中，新(xin)訂單指數為(wei)50.8%，比上(shang)月(yue)上(shang)升0.8個百分(fen)點(dian)，創今年(nian)5月(yue)以(yi)來的新(xin)高。

國家統計(ji)局服務業(ye)調查中心高(gao)級(ji)統計(ji)師趙慶(qing)河解讀時表示(shi)，生(sheng)產指數和(he)新訂單(dan)指數分別為52.4%和(he)50.8%，比上(shang)月上(shang)升(sheng)0.4和(he)0.8個百分點，其(qi)中新訂單(dan)指數自今年5月份以來首(shou)次(ci)升(sheng)至擴張區(qu)間，表明(ming)制造業市(shi)場活躍(yue)度有所增(zeng)強。

11月份，制造業采購(gou)經理指數(shu)為(wei)50.3% 圖片來源(yuan)：國家(jia)統計局

數據顯示供需兩端均有明顯回升

數(shu)據(ju)顯(xian)示，11月份，制造(zao)業(ye)采購經理指(zhi)數(shu)（PMI）為50.3%，其中，生(sheng)產指(zhi)數(shu)、新訂單指(zhi)數(shu)和供應商配送時間指(zhi)數(shu)高于臨界(jie)點，分(fen)別(bie)為52.4%、50.8%和50.2%。

東方金誠首(shou)席宏觀分析師王青接受《每日經濟(ji)新聞》記(ji)者書面采訪時(shi)表(biao)示，11月以來，存量(liang)政策(ce)和(he)一(yi)攬子增量(liang)政策(ce)的穩增長效應進一(yi)步顯現，是帶動當月制造業景氣度(du)持續回升并連續兩個月處于擴張區間的主要原因。

11月(yue)制造業采購經(jing)理指數中的新(xin)訂(ding)單指數近7個(ge)月(yue)以來首(shou)次升(sheng)至擴(kuo)張區間 圖片(pian)來源：國家統計(ji)局

其中，11月(yue)制(zhi)造業PMI中的新訂單指(zhi)數(shu)為50.8%，較上(shang)月(yue)大(da)幅上(shang)升(sheng)0.8個百分點，近7個月(yue)以來(lai)首次升(sheng)至擴(kuo)張區間(jian)，對當月(yue)整體制(zhi)造業PMI改善貢獻(xian)最大(da)。背(bei)后是(shi)在(zai)存量(liang)(liang)政策和一攬子增(zeng)量(liang)(liang)政策發力(li)下，11月(yue)汽車銷量(liang)(liang)、樓市成交量(liang)(liang)、基建(jian)施工數(shu)據(ju)都(dou)有明顯改善。

其中(zhong)，7月安排(pai)1500億元(yuan)超長期特別國債資金支持耐用消(xiao)費品以舊換新，正(zheng)刺(ci)激汽車銷(xiao)量(liang)(liang)高(gao)(gao)速增長；11月下旬契稅(shui)等房地產(chan)交(jiao)易環節減稅(shui)政策帶動一、二線(xian)城市樓市成交(jiao)量(liang)(liang)再度沖高(gao)(gao)；年內提前下達(da)明(ming)年1000億元(yuan)中(zhong)央預算內投資計劃和1000億元(yuan)“兩重”建設項目清單(dan)，年底前要形(xing)成實物工作量(liang)(liang)，則是(shi)當(dang)月基(ji)建施工數據上行(xing)的主要原因；此外，高(gao)(gao)頻數據顯示(shi)近(jin)期出口也繼續(xu)處于較強狀(zhuang)態。

廣開首(shou)席產業研究院資深(shen)研究員馬(ma)泓接受《每(mei)日經(jing)濟新(xin)聞》記者微信采訪時表(biao)示，從(cong)需求(qiu)端看，新(xin)訂(ding)單(dan)和新(xin)出(chu)(chu)口訂(ding)單(dan)均較(jiao)上(shang)月(yue)上(shang)漲(zhang)0.8個(ge)百(bai)分(fen)(fen)點，表(biao)明在一系列支持(chi)政策出(chu)(chu)臺后，制造業(ye)(ye)內(nei)、外短(duan)期需求(qiu)前景看好(hao)；從(cong)供給端看，生(sheng)產指數擴大0.4個(ge)百(bai)分(fen)(fen)點至52.4%，企業(ye)(ye)經(jing)營(ying)生(sheng)產活(huo)動(dong)預(yu)期升至54.7%，本月(yue)大幅上(shang)漲(zhang)0.7個(ge)百(bai)分(fen)(fen)點。不過，11月(yue)原材料(liao)購進價格(ge)降(jiang)至49.8%，較(jiao)上(shang)月(yue)大幅回落(luo)3.6個(ge)百(bai)分(fen)(fen)點，這與本月(yue)原油(you)及BDI（國際(ji)波羅的海綜(zong)合運費）價格(ge)回落(luo)有關，表(biao)明短(duan)期PPI（工業(ye)(ye)品(pin)出(chu)(chu)廠價格(ge)指數）仍有一定下行壓力(li)。

建筑業商務活動指數較上月有所回落

數據顯示，11月(yue)(yue)份(fen)，非制(zhi)造(zao)業(ye)商務活(huo)(huo)動(dong)指數為(wei)50.0%，比(bi)上(shang)月(yue)(yue)下(xia)降(jiang)(jiang)0.2個(ge)(ge)百(bai)(bai)分(fen)點，位(wei)于臨(lin)界點。分(fen)行業(ye)看，建(jian)筑業(ye)商務活(huo)(huo)動(dong)指數為(wei)49.7%，比(bi)上(shang)月(yue)(yue)下(xia)降(jiang)(jiang)0.7個(ge)(ge)百(bai)(bai)分(fen)點；服務業(ye)商務活(huo)(huo)動(dong)指數為(wei)50.1%，與上(shang)月(yue)(yue)持平。

王(wang)青(qing)表示，11月(yue)建筑(zhu)業商(shang)務(wu)活(huo)動指數較(jiao)上(shang)月(yue)回(hui)落0.7個百(bai)分點，2020年(nian)3月(yue)以來(lai)首次進入收縮區間(jian)，主要(yao)原(yuan)因是盡管近期樓(lou)市(shi)回(hui)暖，但房(fang)地產(chan)投資活(huo)動依然低(di)迷。

數據顯示，當月(yue)(yue)(yue)房屋建(jian)(jian)筑和(he)建(jian)(jian)筑裝(zhuang)飾及安裝(zhuang)業(ye)商務活動指數均在50%以下(xia)。不過，11月(yue)(yue)(yue)土(tu)木工程建(jian)(jian)筑業(ye)商務活動指數雖較(jiao)上(shang)月(yue)(yue)(yue)下(xia)降，但仍在52%以上(shang)的(de)(de)較(jiao)高水平，意味著基礎(chu)建(jian)(jian)設投資(zi)(zi)相關活動仍保持(chi)較(jiao)快(kuai)擴張態勢。這與近期基建(jian)(jian)投資(zi)(zi)提(ti)速(su)相印證。后(hou)期伴隨2000億元(yuan)投資(zi)(zi)額(e)度(du)提(ti)前于今(jin)年四季度(du)下(xia)達并形(xing)成實物工作量，基建(jian)(jian)投資(zi)(zi)增(zeng)速(su)還會進一(yi)步加快(kuai)，進而成為(wei)推動四季度(du)經濟(ji)增(zeng)速(su)回升(sheng)的(de)(de)一(yi)個重要因素。

趙慶河表示，受天(tian)氣轉冷戶外(wai)施(shi)工逐漸進入淡(dan)季等因素(su)影響，建筑業生產活(huo)(huo)動有所放緩，商務(wu)活(huo)(huo)動指數(shu)為49.7%，比上(shang)月下降(jiang)0.7個(ge)百分(fen)點。從市(shi)場(chang)預(yu)(yu)期看(kan)，業務(wu)活(huo)(huo)動預(yu)(yu)期指數(shu)為55.6%，比上(shang)月上(shang)升0.4個(ge)百分(fen)點，建筑業企(qi)業對近期行業發展(zhan)預(yu)(yu)期總體(ti)保持穩定。

展(zhan)望(wang)12月，馬泓預計，制(zhi)(zhi)造業(ye)(ye)短期進一步擴張(zhang)的概(gai)率較(jiao)(jiao)大(da)。國內房(fang)地產銷售近一段時(shi)間表現(xian)良(liang)好，國債及地方政(zheng)府債發(fa)行有所加(jia)快，都(dou)將推動制(zhi)(zhi)造業(ye)(ye)終端消費(fei)品需求改善；監管部門對(dui)“兩(liang)高”“兩(liang)新”行業(ye)(ye)支持(chi)政(zheng)策持(chi)續(xu)發(fa)力，通用(yong)設備、高技術制(zhi)(zhi)成品生(sheng)產有望(wang)延(yan)續(xu)較(jiao)(jiao)快增長，預示著年底制(zhi)(zhi)造業(ye)(ye)投資也將保持(chi)較(jiao)(jiao)快增速，經濟整(zheng)體基本面(mian)持(chi)續(xu)向好可(ke)期。

王青表示(shi)，伴(ban)隨一(yi)攬子增(zeng)量政策進一(yi)步顯效及各(ge)地為(wei)完成今年(nian)(nian)經濟社會發(fa)展目(mu)標而(er)在年(nian)(nian)底前發(fa)力穩增(zeng)長(chang)，12月制(zhi)造業PMI指數有望(wang)繼(ji)續保(bao)持在擴(kuo)張(zhang)區間，估計(ji)會在50.4%左(zuo)右，屆(jie)時將(jiang)連續3個月處于擴(kuo)張(zhang)區間。這(zhe)意味著與三(san)季度(du)相比，四季度(du)宏觀經濟景氣度(du)會明(ming)顯改善。由此(ci)預計(ji)，四季度(du)GDP同比有望(wang)達(da)到(dao)5.3%左(zuo)右，增(zeng)速較三(san)季度(du)上(shang)行0.7個百(bai)分點，進而(er)確(que)保(bao)順利完成全年(nian)(nian)5.0%左(zuo)右的(de)GDP預期增(zeng)長(chang)目(mu)標。

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