每經AI快(kuai)訊，中信證券研報指出，醫(yi)(yi)美行(xing)業兼具(ju)醫(yi)(yi)藥和消費雙重(zhong)屬性(xing)，醫(yi)(yi)藥屬性(xing)具(ju)強產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)驅動(dong)特征(zheng)，而消費屬性(xing)具(ju)高(gao)經營(ying)能力(li)要(yao)求，醫(yi)(yi)美肉毒素(su)賽道亦受醫(yi)(yi)藥和消費雙重(zhong)屬性(xing)影(ying)響：1）滲透率提升、合規替代提速、適應(ying)癥延伸，帶來醫(yi)(yi)美肉毒素(su)高(gao)需求，伴隨近期供給擴容，行(xing)業規模迎高(gao)成(cheng)長；2）產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)創新迭代慢，通過營(ying)銷打造品(pin)(pin)(pin)牌壁壘、直銷賦(fu)能醫(yi)(yi)生(sheng)并(bing)加強管控，提升產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)競(jing)爭力(li)。近期我(wo)國多款醫(yi)(yi)美肉毒素(su)獲批，低價產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)推(tui)新有(you)望推(tui)升滲透率，強運營(ying)能力(li)企業入局或(huo)推(tui)動(dong)格局演(yan)變(bian)。