上周(zhou)五，股市調整疊加(jia)資金(jin)有所好(hao)轉(zhuan)，現券(quan)期貨(huo)震蕩回暖。銀行(xing)(xing)間(jian)主要利率債收(shou)益率普遍大幅下行(xing)(xing)。國債期貨(huo)全線收(shou)漲，30年期主力合(he)約(yue)漲0.54%。2月末(mo)最(zui)后一個交易(yi)日(ri)，銀行(xing)(xing)間(jian)市場資金(jin)面均(jun)衡(heng)偏松，存款類機構主要回購加(jia)權利率均(jun)走低(di)。央行(xing)(xing)公告2月并無買賣國債且開展買斷式逆回購1.4萬億(yi)整體低(di)于此前市場預(yu)期。

展望未來(lai)，3月份(fen)是債市收益(yi)率季節性下行最大的(de)月份(fen)，3月初資金供需矛盾(dun)有(you)望緩和。此外(wai)，海外(wai)因素可能會對股(gu)市情(qing)緒帶來(lai)一些擾(rao)動，或出現股(gu)債蹺蹺板的(de)行情(qing)。

整(zheng)體(ti)看，當前的(de)整(zheng)個債券市(shi)場(chang)經歷了(le)一輪較大波(bo)動之后(hou)，在高位震蕩之后(hou)，已(yi)經進(jin)入了(le)可配置的(de)高位區間，債市(shi)可以適當轉(zhuan)向偏多的(de)一個窗口期。配置資(zi)金可積極(ji)關注政金債券ETF（511520），可采用倒金字塔方式建倉。

政(zheng)金債(zhai)券ETF（511520）上周日(ri)均成交超(chao)53億，交投活躍，總規模近409億，為全市場(chang)規模最大的債(zhai)券ETF。

政金債(zhai)券(quan)ETF（511520）作為全市(shi)場唯(wei)一(yi)一(yi)只長久期政金債(zhai)ETF，久期7.5年左右，流動性好，適合客戶(hu)場內一(yi)鍵加(jia)久期，可作為債(zhai)券(quan)市(shi)場波段(duan)交(jiao)易和(he)配置的好工具。

相(xiang)關產品：政(zheng)金債券ETF（511520）、富國中債7-10年(nian)政(zheng)策性金融債ETF聯接(jie)（A類：018266；C類：018267；E類：019596；F類：022102）。