3月(yue)3日(ri)，固態電(dian)池概念大(da)放異彩(cai)。表(biao)征(zheng)板塊的電(dian)池ETF(561910)放量(liang)收(shou)漲3.05%，交投活躍，換手率達20.20%，近幾日(ri)交投勢能逐級(ji)放大(da)。截至(zhi)2月(yue)28日(ri)，該基(ji)金獲資金連(lian)續6日(ri)凈流入，累計約1.2億，份額直(zhi)逼歷史(shi)新(xin)高。

固(gu)態(tai)電(dian)池(chi)：相(xiang)比(bi)(bi)于(yu)液(ye)(ye)(ye)態(tai)電(dian)池(chi)，采用固(gu)態(tai)電(dian)解質取代液(ye)(ye)(ye)態(tai)電(dian)解質，是實(shi)現固(gu)態(tai)鋰電(dian)池(chi)高(gao)能量(liang)密(mi)度(du)、高(gao)循(xun)環穩定性和高(gao)安(an)全性能的(de)關鍵(jian)。因此相(xiang)比(bi)(bi)起液(ye)(ye)(ye)態(tai)電(dian)池(chi)，固(gu)態(tai)電(dian)池(chi)有許多優勢，是鋰電(dian)池(chi)未來的(de)發展(zhan)方向。

2025年或為固態電(dian)(dian)池量產(chan)元年，產(chan)業界進展不斷。“固態電(dian)(dian)池+人(ren)(ren)形(xing)(xing)機器人(ren)(ren)”加速(su)推進，固態電(dian)(dian)池因高能(neng)量密度、安全性(xing)及(ji)輕量化，或將(jiang)成為人(ren)(ren)形(xing)(xing)機器人(ren)(ren)能(neng)源首選。2024年底，廣汽集團(tuan)推出了搭載固態電(dian)(dian)池的第三代具身智能(neng)人(ren)(ren)形(xing)(xing)機器人(ren)(ren)——GoMate，GoMate的續航能(neng)力達(da)到6小時，而(er)且大幅降低了能(neng)耗，相比同類產(chan)品(pin)節能(neng)達(da)80%以(yi)上(shang)。

電(dian)池(chi)ETF(561910)的(de)基金經理許(xu)榮漫(man)表(biao)示(shi)，近期鋰電(dian)板(ban)塊關(guan)注度相(xiang)(xiang)對較高(gao)，主要系新(xin)技(ji)術進展及階段性(xing)資金配(pei)置等因素影響(xiang)，新(xin)技(ji)術方面，近期多(duo)家企業(ye)(ye)固(gu)(gu)態電(dian)池(chi)、半(ban)固(gu)(gu)態電(dian)池(chi)在產(chan)(chan)品性(xing)能、量產(chan)(chan)節(jie)(jie)奏(zou)等方面不斷推進，后續(xu)預計更(geng)多(duo)電(dian)池(chi)企業(ye)(ye)、車企會更(geng)新(xin)相(xiang)(xiang)關(guan)量產(chan)(chan)情況，固(gu)(gu)態電(dian)池(chi)產(chan)(chan)業(ye)(ye)化(hua)進程(cheng)有望(wang)加速，率(lv)先布局固(gu)(gu)態電(dian)池(chi)及相(xiang)(xiang)關(guan)材(cai)料的(de)企業(ye)(ye)有望(wang)更(geng)為受益(yi)；從資金面角度看(kan)，年初(chu)以來科技(ji)相(xiang)(xiang)關(guan)領域(yu)漲幅(fu)相(xiang)(xiang)對較大，階段性(xing)切換(huan)訴求(qiu)提升，鋰電(dian)板(ban)塊估值相(xiang)(xiang)對低位，市(shi)場關(guan)注度有望(wang)提升；從行業(ye)(ye)層面看(kan)，需求(qiu)端(duan)(duan)在以舊換(huan)新(xin)及車企降價提質帶動(dong)下(xia)，終端(duan)(duan)銷量維持較好增(zeng)長，供給(gei)(gei)端(duan)(duan)隨著產(chan)(chan)業(ye)(ye)鏈(lian)價格(ge)回落，供給(gei)(gei)釋放(fang)放(fang)緩，部分(fen)環節(jie)(jie)存在改善(shan)空間(jian)，3月份多(duo)個環節(jie)(jie)排(pai)產(chan)(chan)環比改善(shan)。

東吳策略表示(shi)：電(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)（SW二級）市(shi)盈率(lv)（PE-TTM）目前位(wei)于(yu)近10年約25%分位(wei)，固(gu)(gu)態(tai)電(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)分支多數標(biao)的(de)(de)(de)仍屬(shu)于(yu)電(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)，在板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)基本(ben)面磨底的(de)(de)(de)情況下(xia)估值進一(yi)步下(xia)探的(de)(de)(de)空(kong)間有限。產業(ye)端(duan)，寧(ning)德、比亞迪、豐(feng)田等將在2027年進行(xing)固(gu)(gu)態(tai)電(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)示(shi)范裝(zhuang)車(che)或(huo)小規模生產，中(zhong)國電(dian)(dian)(dian)動汽車(che)百(bai)人(ren)(ren)會相關負責人(ren)(ren)亦表示(shi)全(quan)固(gu)(gu)態(tai)電(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)預計2027年開(kai)始裝(zhuang)車(che)，固(gu)(gu)態(tai)電(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)產業(ye)化節奏已(yi)經逐漸清晰(xi)。邏(luo)輯(ji)角度，固(gu)(gu)態(tai)電(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)具有高(gao)能(neng)量密度、高(gao)安全(quan)性(xing)和(he)長壽命循環等優(you)勢(shi)，有助(zhu)于(yu)人(ren)(ren)形機器(qi)(qi)人(ren)(ren)和(he)低空(kong)飛行(xing)器(qi)(qi)提高(gao)靈活性(xing)和(he)續航(hang)時間從而加速商用，亦即固(gu)(gu)態(tai)電(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)與近期(qi)最熱(re)門板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)具有一(yi)定的(de)(de)(de)邏(luo)輯(ji)承接性(xing)。此外，寧(ning)德時代計劃2025H1赴港上市(shi)，或(huo)對板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)構成(cheng)情緒面提振。

中信(xin)證券研報表示，2024年以來(lai)，頭部電池(chi)廠、整車廠以及專家學(xue)者對(dui)全固態電池(chi)的裝車節奏預期(qi)逐步(bu)收斂，即2027年小批量/示范(fan)性上車，2030年大規模量產，裝車節點(dian)明(ming)確。

光(guang)大證券認為市場低(di)估(gu)了(le)全(quan)固態電池(chi)在(zai)人(ren)形機器人(ren)、低(di)空經濟需(xu)求(qiu)放量后(hou)，對安全(quan)及續航(hang)方面(mian)的支持。下一階段看全(quan)固態電池(chi)固態電解質&硫(liu)化鋰的量產與降本；干(gan)法電極工(gong)藝是(shi)純增量環節，對輥(gun)壓機要(yao)求(qiu)大幅提升(sheng)，等(deng)靜壓技術尤(you)其適用于硫(liu)化物固態電解質層的成型。

據統(tong)計，電(dian)(dian)池ETF(561910)跟(gen)蹤的(de)(de)中證電(dian)(dian)池指(zhi)數(shu)(shu)中，“固(gu)態電(dian)(dian)池”概念股(gu)占比高達近(jin)四成(cheng)！指(zhi)數(shu)(shu)從滬深市場中選取業(ye)務涉及動(dong)力電(dian)(dian)池、儲能電(dian)(dian)池、消(xiao)費電(dian)(dian)子電(dian)(dian)池以(yi)及相(xiang)關產業(ye)鏈上下游的(de)(de)上市公司證券作為指(zhi)數(shu)(shu)樣(yang)本(ben)，以(yi)反映電(dian)(dian)池主題(ti)上市公司證券的(de)(de)整體表(biao)現。場外投資者(zhe)可(ke)以(yi)借道聯(lian)接基(ji)金（A類：016019；C類：016020）介入。

風(feng)險(xian)提示：基(ji)(ji)金(jin)有風(feng)險(xian)，投資(zi)(zi)(zi)須謹(jin)慎(shen)。上(shang)(shang)述(shu)觀點、看法(fa)和(he)(he)思路根(gen)據截至當(dang)(dang)前情況判斷做出，今后可能發(fa)生改變。對于以上(shang)(shang)引自證(zheng)券公司(si)等外部(bu)機構(gou)(gou)(gou)的(de)(de)(de)(de)觀點或信息(xi)(xi)，不對該(gai)等觀點和(he)(he)信息(xi)(xi)的(de)(de)(de)(de)真(zhen)實性(xing)、完整性(xing)和(he)(he)準確性(xing)做任何實質性(xing)的(de)(de)(de)(de)保證(zheng)或承(cheng)(cheng)諾(nuo)。基(ji)(ji)金(jin)過往業(ye)績(ji)不代表(biao)其未來表(biao)現(xian)，基(ji)(ji)金(jin)管理(li)人管理(li)的(de)(de)(de)(de)其他基(ji)(ji)金(jin)的(de)(de)(de)(de)業(ye)績(ji)并不構(gou)(gou)(gou)成本基(ji)(ji)金(jin)業(ye)績(ji)表(biao)現(xian)的(de)(de)(de)(de)保證(zheng)。投資(zi)(zi)(zi)者(zhe)應(ying)認(ren)真(zhen)閱讀《基(ji)(ji)金(jin)合同》《招募說明(ming)書》《產(chan)品(pin)資(zi)(zi)(zi)料概(gai)要》等基(ji)(ji)金(jin)法(fa)律(lv)文(wen)件(jian)，全(quan)面認(ren)識基(ji)(ji)金(jin)產(chan)品(pin)的(de)(de)(de)(de)風(feng)險(xian)收益(yi)特征(zheng)，在了解產(chan)品(pin)情況及聽取銷售機構(gou)(gou)(gou)適當(dang)(dang)性(xing)意見的(de)(de)(de)(de)基(ji)(ji)礎上(shang)(shang)，根(gen)據自身的(de)(de)(de)(de)風(feng)險(xian)承(cheng)(cheng)受能力、投資(zi)(zi)(zi)期(qi)限和(he)(he)投資(zi)(zi)(zi)目(mu)標，對基(ji)(ji)金(jin)投資(zi)(zi)(zi)做出獨立決策，選(xuan)擇(ze)合適的(de)(de)(de)(de)基(ji)(ji)金(jin)產(chan)品(pin)。