當前光伏行業的主要(yao)矛盾是需(xu)求增速放緩，供(gong)給過剩。新技術不僅(jin)可以加(jia)速淘汰落(luo)后產能，提前供(gong)給出(chu)清(qing)的時間點。

供給(gei)側(ce)改(gai)革：2025年預(yu)計全球需求增速(su)約10%，相較于2024年大(da)幅放緩，供給(gei)端仍(reng)然過剩。2025年光伏行業(ye)主要邊際變(bian)化來自于供給(gei)側(ce)改(gai)革，需求、 漲價(jia)、政策、業(ye)績四重共振。

開年(nian)以(yi)來(lai)光(guang)伏產業(ye)(ye)鏈價格(ge)波動，組件(jian)報價上漲，部分因(yin)運費增加，隨著供給端(duan)改(gai)革(ge)力(li)度加強有望推升價格(ge)進一步上漲，加速產業(ye)(ye)鏈修復。

中信(xin)證券認為(wei)光伏(fu)(fu)企(qi)業(ye)盈(ying)利最(zui)差時候已經過去(qu)，在光伏(fu)(fu)板塊(kuai)業(ye)績、基本面和估值/情緒三重觸底的(de)情況下(xia)，隨(sui)著需求端有(you)望(wang)逐步(bu)復(fu)蘇并穩健(jian)增長，而供給(gei)側通過行政約束、自律(lv)限產和市(shi)場化出清等手段(duan)，且有(you)望(wang)受益于潛在的(de)改革(ge)政策(ce)落地，行業(ye)有(you)望(wang)迎(ying)來(lai)(lai)基本面修(xiu)復(fu)，板塊(kuai)情緒有(you)望(wang)迎(ying)來(lai)(lai)右側拐點。

碳中(zhong)和ETF（159790）是(shi)全市場規模最(zui)大(da)的碳中(zhong)和主題基(ji)金，聚焦電(dian)池、電(dian)力、光伏設備等低碳主題公司(si)，受(shou)益于(yu)國(guo)家“3060”碳達峰、碳中(zhong)和，相(xiang)關新(xin)能源、節能環(huan)保公司(si)，業績增(zeng)長(chang)空(kong)間廣闊(kuo)。指數覆蓋社會經濟各(ge)領域(yu)與減碳相(xiang)關的行業及企業，便于(yu)投資者(zhe)精(jing)準全面(mian)把(ba)握市場熱點。

新(xin)(xin)能(neng)源(yuan)ETF基金(jin)（516850）及其聯接基金(jin)（017571/017572）聚(ju)焦新(xin)(xin)能(neng)源(yuan)賽(sai)道，側重電池(chi)、電力、光伏等(deng)板(ban)塊，便于(yu)投資者精準全面把握新(xin)(xin)能(neng)源(yuan)板(ban)塊熱點機會。