每經記(ji)者(zhe)｜朱成祥    每經編輯｜楊夏    

鋰電(dian)池(chi)安全(quan)問題，一直(zhi)備受人(ren)們關心。近日(ri)，能夠為鋰電(dian)池(chi)提(ti)供(gong)更高(gao)安全(quan)性(xing)能的復合集流體(ti)，傳出了產業(ye)化(hua)提(ti)速(su)的消息(xi)。

集(ji)流(liu)體（Current Collector）是(shi)鋰電(dian)(dian)池中的(de)(de)關鍵組件，主(zhu)要作用是(shi)作為電(dian)(dian)極(ji)材(cai)料的(de)(de)載體，用于收(shou)集(ji)電(dian)(dian)池充(chong)放電(dian)(dian)過程中產生的(de)(de)電(dian)(dian)流(liu)，并將(jiang)其(qi)傳輸到外(wai)部電(dian)(dian)路(lu)。它通常位于電(dian)(dian)池的(de)(de)正極(ji)和負(fu)極(ji)結構中，與活性(xing)物(wu)質（如正極(ji)的(de)(de)氧化物(wu)、負(fu)極(ji)的(de)(de)石墨）緊密(mi)結合(he)。而(er)傳統集(ji)流(liu)體以單一(yi)金(jin)屬為主(zhu)，而(er)新型復合(he)集(ji)流(liu)體則在此(ci)基礎上優化了重量、安全性(xing)和性(xing)能。

復合集流體設備廠商東威科技（688700.SH，股價(jia)43.9元，市值131億元）股價(jia)連續多日上漲，3月13日漲幅一度超過18%，當日最終報收43.90元/股，上漲7.13%。此外，復合集流體廠商寶明科技（002992.SZ）、英聯股份（002846.SZ）股價也紛紛上漲。

消息面(mian)上，有(you)研報信(xin)息稱，復合集(ji)流體行業或將于(yu)2025年第二(er)季度(du)開始啟動新一(yi)輪資(zi)本(ben)開支。

不過，動力電(dian)(dian)池(chi)、儲能電(dian)(dian)池(chi)廠(chang)商瑞浦蘭鈞相關工(gong)作人(ren)員回復(fu)《每(mei)日經濟新聞》記者稱：“現階段沒有大規(gui)模應(ying)用。”其(qi)補(bu)充表示：“（復(fu)合集(ji)流(liu)體）有一定(ding)優勢，但缺點(dian)也(ye)很明顯，工(gong)藝復(fu)雜、成本高(gao)、一致(zhi)性差。”

電池安全的“保鏢”

浙商證券研報顯(xian)示，復合集流體是一(yi)種“金(jin)屬導(dao)電(dian)(dian)層—PET/PP等(deng)高分子材(cai)(cai)料支撐層—金(jin)屬導(dao)電(dian)(dian)層”三明治(zhi)結構的新(xin)型鋰(li)電(dian)(dian)材(cai)(cai)料，旨(zhi)在提高電(dian)(dian)池安全性、能量密度等(deng)。

鑫欏資訊研究員朱志翔向《每日經濟新聞》記者表示：“復合集流體最主要的優勢就是在安全性上，由于其獨特的‘三明治’型結構，中間的高分子材料層以PET（聚對苯二甲酸乙二醇酯）、PP（聚丙烯）為主，絕(jue)(jue)緣(yuan)性能極佳(jia)。在穿刺試驗中，復合(he)集流體產(chan)生(sheng)的(de)毛刺更小，高分子(zi)材料形成的(de)絕(jue)(jue)緣(yuan)層會發生(sheng)斷路(lu)效應(ying)，能有效控(kong)制短路(lu)電流不增(zeng)大，以此降低熱失控(kong)風(feng)險。”

可以(yi)看出，復合集流體(ti)能夠有(you)效提高(gao)電池(chi)的(de)安全性(xing)，可謂電池(chi)安全的(de)“保鏢”。

除了提升電池安全性外，復(fu)(fu)合集流體對提升電池能(neng)(neng)量密度(du)(du)也有(you)幫助(zhu)。朱志翔表示：“性能(neng)(neng)方面，復(fu)(fu)合銅(tong)(tong)(tong)箔(bo)(bo)和復(fu)(fu)合鋁箔(bo)(bo)表現有(you)所差(cha)異。以(yi)1+4.5+1μm（微米）復(fu)(fu)合銅(tong)(tong)(tong)箔(bo)(bo)為(wei)(wei)例(li)，使用(yong)(yong)復(fu)(fu)合銅(tong)(tong)(tong)箔(bo)(bo)對于能(neng)(neng)量密度(du)(du)的(de)提升在(zai)5%~10%，材(cai)料成本(ben)相比(bi)于傳統6μm銅(tong)(tong)(tong)箔(bo)(bo)節省超(chao)(chao)過60%。以(yi)2+4+2μm復(fu)(fu)合鋁箔(bo)(bo)為(wei)(wei)例(li)，使用(yong)(yong)復(fu)(fu)合鋁箔(bo)(bo)對于能(neng)(neng)量密度(du)(du)的(de)提升在(zai)2%~10%，材(cai)料成本(ben)相比(bi)于傳統12μm鋁箔(bo)(bo)節省超(chao)(chao)過50%。”

產業鏈方面，東威科(ke)技2025年(nian)(nian)1月9日投(tou)資者關系活動記錄表顯示(shi)：從2017年(nian)(nian)公司開始布局復合銅箔電鍍(du)(du)設備，到(dao)2021年(nian)(nian)首(shou)臺滾筒(tong)式導電水(shui)(shui)電鍍(du)(du)下線出(chu)售(shou)，再到(dao)2022年(nian)(nian)的技術升級雙邊夾(jia)水(shui)(shui)電鍍(du)(du)設備的規模(mo)化銷售(shou)，及(ji)當下寬(kuan)幅雙邊夾(jia)水(shui)(shui)電鍍(du)(du)設備的研(yan)發制(zhi)造，設備速度(du)、穩(wen)定性不斷提(ti)升。

另(ling)據(ju)英聯股份2024年12月24日(ri)投資(zi)者關系活動記錄表，公司于2022年投資(zi)建(jian)(jian)(jian)設(she)(she)新能源動力鋰電池(chi)復(fu)合(he)鋁(lv)(lv)箔、復(fu)合(he)銅(tong)箔項目，總投資(zi)30.89億元，計(ji)劃建(jian)(jian)(jian)設(she)(she)10條(tiao)(tiao)復(fu)合(he)鋁(lv)(lv)箔和134條(tiao)(tiao)復(fu)合(he)銅(tong)箔生產(chan)線(xian)(xian)，達(da)產(chan)后年產(chan)能預計(ji)達(da)到(dao)1億平方米復(fu)合(he)鋁(lv)(lv)箔、5億平方米復(fu)合(he)銅(tong)箔。目前(qian)，已(yi)建(jian)(jian)(jian)成5條(tiao)(tiao)日(ri)本愛發科(ke)復(fu)合(he)鋁(lv)(lv)箔生產(chan)線(xian)(xian)。復(fu)合(he)銅(tong)箔方面，已(yi)建(jian)(jian)(jian)成5條(tiao)(tiao)復(fu)合(he)銅(tong)箔生產(chan)線(xian)(xian)，后續產(chan)線(xian)(xian)仍在持續有序推進(jin)建(jian)(jian)(jian)設(she)(she)中。

此外，韓國客戶U&S ENERGY計(ji)劃2025年向江蘇英聯（英聯股份(fen)子公司）采購200萬(wan)平方米(mi)復(fu)(fu)合(he)鋁(lv)箔(bo)和100萬(wan)平方米(mi)復(fu)(fu)合(he)銅箔(bo)。而(er)U&S ENERGY服(fu)務于韓國三星(xing)SDI、LG、SK On等頭部新能(neng)源(yuan)企業。

“虛火”還是黎明？

對于復合集流體廠商是(shi)否(fou)開啟大規模資本開支(zhi)，《每日(ri)(ri)經濟新聞(wen)》記者3月13日(ri)(ri)下午(wu)致電東威科技(ji)，不(bu)過未能接通。記者后續致電寶明科技(ji)，其工(gong)作人員(yuan)稱：“這個(ge)涉及(ji)內(nei)幕信(xin)息，（我）不(bu)負責(ze)這個(ge)項目。”

浙商證(zheng)券認為，2025年復合鋁箔(bo)或(huo)將(jiang)走向更大(da)規模量產，同時(shi)復合銅箔(bo)或(huo)將(jiang)在終端應用(yong)市場取得突破。

復合鋁(lv)箔(bo)方面(mian)，目前(qian)蒸鍍(du)設(she)備廠商主要有日本愛(ai)發科以及國內一批鍍(du)膜(mo)廠商。國內材料廠商方面(mian)，如英聯(lian)股份與日本愛(ai)發科達成戰略合作，采購其復合鋁(lv)箔(bo)生(sheng)產線。此外，蒸鍍(du)設(she)備國產化將有助于未來(lai)復合鋁(lv)箔(bo)進一步降(jiang)本。

復(fu)合(he)銅(tong)箔方(fang)面(mian)，復(fu)合(he)銅(tong)箔工(gong)藝復(fu)雜程(cheng)度較(jiao)高，業內主(zhu)流采用“磁控濺射+水電鍍”兩步法工(gong)藝，已形成(cheng)一批(pi)以東(dong)威科(ke)技(ji)、騰勝科(ke)技(ji)、匯成(cheng)真空(kong)等為代表的(de)國產設(she)備(bei)(bei)廠(chang)商(shang)，具(ju)備(bei)(bei)了(le)一定規模設(she)備(bei)(bei)產能(neng)。

對于(yu)復(fu)合集(ji)流體(ti)量產良(liang)率(lv)，朱志翔(xiang)表示：“目前頭部(bu)廠商的復(fu)合集(ji)流體(ti)良(liang)率(lv)可以控制在80%左右(you)(you)，二梯隊目前良(liang)率(lv)僅60%左右(you)(you)。整體(ti)來看(kan)良(liang)率(lv)均處(chu)于(yu)較低(di)水平，因此復(fu)合集(ji)流體(ti)的生產成本很高。”

其具體說明稱：“復合鋁(lv)箔(bo)(bo)由于生產(chan)工藝(yi)（一步法蒸鍍）相對簡單，去年已經(jing)率先導入并裝車，但復合鋁(lv)箔(bo)(bo)工藝(yi)成(cheng)本(ben)占比近(jin)9成(cheng)，主要使用(yong)設備(bei)均(jun)進(jin)口日本(ben)愛發科，設備(bei)國產(chan)化進(jin)程(cheng)較(jiao)(jiao)慢(man)，生產(chan)成(cheng)本(ben)短期較(jiao)(jiao)難(nan)大(da)幅(fu)下降(jiang)(jiang)。復合銅箔(bo)(bo)電池生產(chan)工藝(yi)中(zhong)的(de)(de)技術難(nan)點主要包括滾(gun)焊(han)工藝(yi)的(de)(de)調(diao)整、冷壓力度(du)的(de)(de)調(diao)節(jie)以(yi)及(ji)涂布過程(cheng)中(zhong)的(de)(de)上翹問題，關鍵設備(bei)（如(ru)超聲波滾(gun)焊(han)設備(bei)）國產(chan)化率較(jiao)(jiao)高。在(zai)良率達到95%以(yi)上時，復合銅箔(bo)(bo)集(ji)流體將比傳(chuan)統(tong)集(ji)流體降(jiang)(jiang)本(ben)20%~30%。”

可以看出，決定復合集流體成(cheng)本的(de)關鍵(jian)因素，在于設備國產化以及量產良率。

若(ruo)未來復(fu)合(he)集流(liu)體大(da)規模使(shi)用(yong)，將率(lv)先(xian)使(shi)用(yong)在哪些領(ling)域呢？朱志翔表示：“率(lv)先(xian)應用(yong)在動(dong)力（電池(chi)）方面(mian)，高(gao)端車型(xing)將率(lv)先(xian)導入(ru)，目前極氪001和009裝車的電池(chi)均為使(shi)用(yong)復(fu)合(he)鋁(lv)箔的電池(chi)。儲(chu)能方面(mian)受(shou)制于(yu)成本(ben)問題(ti)，即使(shi)安全性(xing)更高(gao)，業主也很(hen)難考慮使(shi)用(yong)。”

封面圖片來源：每經記(ji)者(zhe) 張建(jian) 攝