每經評論員 杜宇

4月(yue)29日(ri)，天(tian)茂(mao)集團(tuan)（SZ000627，前收盤價：3.38元(yuan)，市值：167億元(yuan)）開盤“一字”跌停。這一幕背后是公(gong)(gong)司2024年(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)報(bao)(bao)和2025年(nian)(nian)(nian)一季報(bao)(bao)的(de)披露(lu)(lu)出(chu)現(xian)延遲(chi)。4月(yue)28日(ri)晚間，天(tian)茂(mao)集團(tuan)發布公(gong)(gong)告稱(cheng)，因(yin)定期(qi)報(bao)(bao)告涉及的(de)部分信息需要進一步補充提供，公(gong)(gong)司無法(fa)在2025年(nian)(nian)(nian)4月(yue)29日(ri)披露(lu)(lu)2024年(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)報(bao)(bao)和2025年(nian)(nian)(nian)一季報(bao)(bao)，也可能無法(fa)在法(fa)定期(qi)限(xian)內（2025年(nian)(nian)(nian)4月(yue)30日(ri)）披露(lu)(lu)上述定期(qi)報(bao)(bao)告。

根(gen)據深交所規定，公司股票及其衍生品種將在披露期限(xian)屆滿后次一交易(yi)日起(qi)停牌，停牌期限(xian)不超過兩(liang)個月(yue)。若兩(liang)個月(yue)內(nei)仍(reng)未披露，公司將被實施退市風險警示，甚(shen)至(zhi)可能(neng)被終止(zhi)上市交易(yi)。

天茂(mao)集團表示(shi)，目前(qian)公司正(zheng)常經營，2024年度報(bao)告(gao)編(bian)(bian)制工作(zuo)(zuo)仍在進(jin)行中，并會(hui)盡最大努力完(wan)成(cheng)定期報(bao)告(gao)的(de)編(bian)(bian)制工作(zuo)(zuo)。然而，這一事(shi)件(jian)背后反映(ying)出(chu)的(de)問(wen)題不容忽視。首先，信(xin)息(xi)披露的(de)不及(ji)時暴露出(chu)公司在管(guan)(guan)理上的(de)漏洞。作(zuo)(zuo)為一家上市公司，未能(neng)在法定期限(xian)內完(wan)成(cheng)年報(bao)和(he)季(ji)報(bao)的(de)披露，不僅損害了投資者的(de)知情權，也(ye)對(dui)公司的(de)市場形象(xiang)造成(cheng)了負面影響。其次(ci)，年報(bao)編(bian)(bian)制的(de)延遲可(ke)能(neng)暗示(shi)公司內部(bu)管(guan)(guan)理和(he)協(xie)調機制存在問(wen)題。年報(bao)編(bian)(bian)制是一項系統性工作(zuo)(zuo)，涉及(ji)多(duo)個部(bu)門的(de)協(xie)作(zuo)(zuo)，延遲披露反映(ying)出(chu)公司在推進(jin)年報(bao)編(bian)(bian)制及(ji)審計工作(zuo)(zuo)時可(ke)能(neng)遇(yu)到了困(kun)難。

對于(yu)投資(zi)(zi)者而言，天茂集團的(de)年報延遲披(pi)露無(wu)疑是一記(ji)重擊。投資(zi)(zi)者原本期待通過年報了(le)解公司的(de)經營成(cheng)果和財(cai)務狀況，但如今卻面臨信(xin)息缺失的(de)困境。這種不確定性(xing)可能導致股(gu)價波動，引發投資(zi)(zi)者對公司股(gu)票的(de)拋售(shou)。

筆者認(ren)為，面對當(dang)前困境，天茂(mao)集團(tuan)需迅速采取行(xing)動。公司(si)應優化信(xin)息(xi)披(pi)露流程，確(que)(que)保(bao)信(xin)息(xi)的(de)(de)及時、準確(que)(que)和完(wan)整，避免因信(xin)息(xi)不(bu)對稱引發(fa)市場恐慌。同(tong)時，公司(si)需加(jia)強內部管理(li)，提(ti)升(sheng)各部門之間的(de)(de)協調與溝(gou)(gou)通能力，確(que)(que)保(bao)年(nian)報編制(zhi)和披(pi)露工作的(de)(de)順利進行(xing)。此(ci)外(wai)，公司(si)還需積極(ji)與投資(zi)者溝(gou)(gou)通，及時披(pi)露年(nian)報編制(zhi)的(de)(de)進展情況，緩解投資(zi)者的(de)(de)擔(dan)憂情緒。