五一(yi)(yi)假期(qi)，受資金獲(huo)利了結影響，金價(jia)探底，隨著美對外關稅政策擾動，避險(xian)情緒(xu)回升(sheng)，金價(jia)再(zai)度走強，5月(yue)5日(ri)單日(ri)漲幅超3%，截至5月(yue)5日(ri)收盤， COMEX黃(huang)金期(qi)貨五一(yi)(yi)假期(qi)漲0.74%報3343.5美元/盎司；截至4月(yue)30日(ri)，黃(huang)金ETF華夏（518850）產(chan)品最(zui)新(xin)規(gui)模45億，較去年(nian)年(nian)底規(gui)模增(zeng)長超兩倍(bei)，黃(huang)金股ETF（159562）最(zui)新(xin)規(gui)模5.65億元。

美(mei)國(guo)經(jing)濟數據(ju)則顯示關稅(shui)影(ying)響部分體(ti)現，一季度美(mei)國(guo)GDP環比負(fu)增(zeng)長0.3%，關稅(shui)落地前美(mei)國(guo)對外進口(kou)激增(zeng)，拖(tuo)(tuo)累了(le)整體(ti)的經(jing)濟表現，個人消費支出增(zeng)長1.8%，核心(xin)PCE則上(shang)升(sheng)至3.5%，關稅(shui)增(zeng)加(jia)了(le)未來經(jing)濟的滯(zhi)脹壓(ya)力。而就(jiu)(jiu)業(ye)市(shi)場表現尚可，4月(yue)非農新增(zeng)就(jiu)(jiu)業(ye)17.7萬(wan)人，好于(yu)預(yu)(yu)期(qi)(qi)和前值，失業(ye)率(lv)穩定在4.2%，工資增(zeng)速(su)環比0.2%，同(tong)比3.8%，低于(yu)預(yu)(yu)期(qi)(qi)，工資增(zeng)速(su)的放緩減(jian)輕(qing)了(le)核心(xin)通脹的上(shang)行壓(ya)力，市(shi)場對美(mei)聯儲年(nian)內(nei)的降息預(yu)(yu)期(qi)(qi)下(xia)降，下(xia)周(zhou)5月(yue)利率(lv)會(hui)議上(shang)預(yu)(yu)計按兵不(bu)動(dong)，繼續觀察關稅(shui)對通脹和經(jing)濟的影(ying)響。但就(jiu)(jiu)業(ye)市(shi)場壓(ya)力猶存，4月(yue)ADP就(jiu)(jiu)業(ye)僅(jin)增(zeng)加(jia)6.2萬(wan)人，首(shou)申數據(ju)再度回升(sheng)至24萬(wan)人以上(shang)，聯邦政府裁(cai)員以及關稅(shui)對就(jiu)(jiu)業(ye)的拖(tuo)(tuo)累預(yu)(yu)計下(xia)半年(nian)會(hui)體(ti)現的更加(jia)明(ming)顯。

興業(ye)研究分析(xi)認(ren)為(wei)，總體(ti)來看，由(you)于(yu)(yu)全球產(chan)業(ye)鏈重(zhong)(zhong)(zhong)構(gou)以(yi)及(ji)貨(huo)幣體(ti)系重(zhong)(zhong)(zhong)構(gou)，金(jin)價(jia)(jia)(jia)大(da)周(zhou)期(qi)依舊(jiu)看好。短期(qi)黃金(jin)高位最多調整(zheng)300美元/盎(ang)司釋放(fang)了(le)超買壓力，沒有(you)(you)大(da)的流動(dong)性沖擊(ji)或者(zhe)(zhe)聯儲(chu)加(jia)息預期(qi)增強情況下，黃金(jin)繼(ji)續(xu)調整(zheng)幅度或有(you)(you)限，理想(xiang)情況為(wei)保(bao)持一段時間震(zhen)蕩修復周(zhou)線超買形態(tai)（但也不必然）。需要注(zhu)意的是沒有(you)(you)品種的價(jia)(jia)(jia)格是只漲不跌(die)，階段性頂(ding)底(di)往往是交易(yi)出(chu)來而非(fei)預測出(chu)來的。做投(tou)資時，如何應(ying)對與做好判斷(duan)同樣重(zhong)(zhong)(zhong)要，或者(zhe)(zhe)說更為(wei)重(zhong)(zhong)(zhong)要。投(tou)資黃金(jin)時，相對低(di)位、收益風險比較高的時候要敢于(yu)(yu)買入，市場情緒亢(kang)奮的時候不追漲，保(bao)持一份冷靜，或是應(ying)對金(jin)價(jia)(jia)(jia)大(da)牛市的較好做法。