每(mei)經(jing)記者｜劉明濤(tao)    每(mei)經(jing)編輯｜趙云    

5月13日(ri)上午，前期熱門的軍(jun)工板塊出現回調，光伏(fu)產業鏈則(ze)迎(ying)來(lai)持續反彈(dan)行情，光伏(fu)ETF易方(fang)達（562970）半(ban)日(ri)漲(zhang)幅約2.5%，本周漲(zhang)幅已超5%，而光伏(fu)ETF（515790）半(ban)日(ri)成交金額則(ze)達6.71億元，交投(tou)活躍。

ETF份(fen)(fen)額(e)變(bian)化方(fang)面，雖(sui)然今(jin)(jin)年光(guang)伏ETF整體跌幅(fu)在9%左右，但是相關(guan)ETF份(fen)(fen)額(e)卻(que)均有所增加，其(qi)中(zhong)，規模(mo)最大的光(guang)伏ETF（515790）今(jin)(jin)年份(fen)(fen)額(e)增加了22.28億份(fen)(fen)，達到目(mu)前(qian)的141.45億份(fen)(fen)，年內份(fen)(fen)額(e)增長(chang)率(lv)為(wei)18.7%，而光(guang)伏龍頭ETF（516290）今(jin)(jin)年份(fen)(fen)額(e)增長(chang)率(lv)為(wei)27.32%，目(mu)前(qian)其(qi)份(fen)(fen)額(e)為(wei)2.47億份(fen)(fen)。

投(tou)資邏輯(ji)方面，隨著4月搶裝(zhuang)結束需求逐(zhu)步(bu)回落，光伏主鏈(lian)條當前(qian)產(chan)(chan)能利用率約50%，預計(ji)多數環(huan)節步(bu)入現(xian)金虧損。產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)處于周期底部(bu)，或需供(gong)給側加速出(chu)清(qing)，工信部(bu)針對新增(zeng)產(chan)(chan)能的能耗水耗規定明顯趨嚴，后續或以能耗控(kong)制(zhi)為抓手(shou)進一步(bu)遏制(zhi)存量產(chan)(chan)出(chu)，政策或將(jiang)逐(zhu)步(bu)落地(di)；行業(ye)(ye)(ye)各(ge)環(huan)節達成初步(bu)自(zi)律，逐(zhu)步(bu)減(jian)產(chan)(chan)至近兩(liang)年低位，隨行業(ye)(ye)(ye)供(gong)給側逐(zhu)步(bu)出(chu)清(qing)、預計(ji)盈(ying)利或將(jiang)有所修復。

點評：光(guang)伏ETF易方達（562970）今日(ri)上午2.49%，其規模為1.64億(yi)份，半(ban)日(ri)成(cheng)交金額(e)為220.21萬元，該(gai)ETF追蹤的是(shi)中證(zheng)光(guang)伏產業指數，追蹤該(gai)指數的ETF還包(bao)括光(guang)伏ETF（159857）、光(guang)伏龍頭ETF（516290）、光(guang)伏ETF（515790）等。其中，光(guang)伏ETF（515790）規模最大，達到(dao)(dao)141.45億(yi)份，該(gai)ETF半(ban)日(ri)漲幅為1.92%，成(cheng)交金額(e)達到(dao)(dao)6.71億(yi)元。

具體來看，作為(wei)光(guang)伏產業(ye)(ye)ETF規(gui)模最大的(de)華泰柏瑞中證光(guang)伏產業(ye)(ye)ETF（515790），該基(ji)金公司(si)是國內(nei)最早(zao)推出ETF產品的(de)中外合資基(ji)金管理公司(si)之一。目前華泰柏瑞基(ji)金已發(fa)展成(cheng)為(wei)產品種類豐(feng)富、經營(ying)業(ye)(ye)績優秀、業(ye)(ye)務(wu)領域(yu)全面的(de)基(ji)金管理公司(si)之一。

中證(zheng)(zheng)光伏產(chan)業(ye)指數（931151.CSI）發布于2019年(nian)4月22日，從滬(hu)深(shen)(shen)市場主營(ying)業(ye)務涉(she)及(ji)光伏產(chan)業(ye)鏈上(shang)、中、下游(you)的(de)上(shang)市公司(si)(si)證(zheng)(zheng)券中，選(xuan)取不(bu)超過50只最具代表性的(de)上(shang)市公司(si)(si)證(zheng)(zheng)券作為指數樣(yang)本，以(yi)反映滬(hu)深(shen)(shen)市場光伏產(chan)業(ye)上(shang)市公司(si)(si)證(zheng)(zheng)券的(de)整(zheng)體表現。

中證光伏產業指數(shu)主要權重(zhong)股