每經(jing)記者(zhe)｜黃海    每經(jing)編輯｜張益(yi)銘    

科力(li)遠最新股權激(ji)勵(li)計劃草案中的(de)考核目標引起(qi)監管注(zhu)意。

5月19日晚間，科力遠披露對(dui)上交所(suo)(suo)監管函的(de)(de)回函。科力遠表示(shi)，通過(guo)對(dui)公(gong)司(si)發展規劃及訂單(dan)情況(kuang)的(de)(de)分析及預(yu)測，營業(ye)收入(ru)方面，在(zai)未考慮(lv)貿易收入(ru)及其他(ta)額(e)外收入(ru)的(de)(de)情況(kuang)下(xia)，三大(da)業(ye)務板塊所(suo)(suo)產(chan)生的(de)(de)收入(ru)合(he)計已達(da)到考核目標。

值(zhi)得注(zhu)意(yi)的是，在分業(ye)務板(ban)塊(kuai)進(jin)行營收預(yu)計時(shi)，科力遠對儲能(neng)業(ye)務寄予厚望(wang)。2025年(nian)至2027年(nian)三年(nian)間(jian)預(yu)計營收分別為20.15億元(yuan)、32.84億元(yuan)及52.59億元(yuan)。

“儲(chu)能產業基金的投資規模(mo)及(ji)增長率是根據現行(xing)政策環境與公司戰(zhan)略規劃所做的預(yu)計，實際執行(xing)中將根據市(shi)場變化適時調(diao)整投資規模(mo)。由于(yu)各地儲(chu)能政策差異及(ji)運營模(mo)式不確定性，測(ce)算數據未(wei)包含儲(chu)能電站運營收入。”科力(li)遠補充稱(cheng)。

碳酸鋰價格超跌，影響2023年至2025年業績考核

實際上，這并(bing)非是科力(li)遠首次因(yin)業績考(kao)核目標受到外界質(zhi)疑。

2022年(nian)(nian)(nian)11月，科力遠(yuan)曾披露(lu)過(guo)一則(ze)2022年(nian)(nian)(nian)股(gu)票期(qi)權(quan)激勵計(ji)劃(hua)（草案(an)），業績考核目(mu)標對(dui)應2023年(nian)(nian)(nian)至2025年(nian)(nian)(nian)三個(ge)年(nian)(nian)(nian)度的營收(shou)(shou)(shou)：2023年(nian)(nian)(nian)營收(shou)(shou)(shou)不(bu)低(di)于60億(yi)元，2023年(nian)(nian)(nian)至2024年(nian)(nian)(nian)期(qi)間(jian)營收(shou)(shou)(shou)累計(ji)不(bu)低(di)于150億(yi)元，2023年(nian)(nian)(nian)至2025年(nian)(nian)(nian)期(qi)間(jian)營收(shou)(shou)(shou)累計(ji)不(bu)低(di)于280億(yi)元。

而從實際經(jing)營(ying)情況來看，2023年科力遠實現(xian)營(ying)收37.11億(yi)元、凈(jing)利潤虧(kui)損(sun)1.36億(yi)元；2024年公司實現(xian)營(ying)收39.38億(yi)元、凈(jing)利潤0.78億(yi)元。

對(dui)此，科力遠回應(ying)稱：公司(si)前期未達成業(ye)績考核目標的影(ying)響因(yin)素主要系(xi)碳(tan)酸(suan)鋰價(jia)格的超(chao)(chao)跌(die)(die)。在(zai)2022年(nian)初，隨著需求的旺盛，碳(tan)酸(suan)鋰價(jia)格迅速攀升(sheng)，并(bing)在(zai)同年(nian)11月觸及了(le)約60萬元(yuan)/噸的歷(li)(li)史高位。2023年(nian)，受到行業(ye)下游采購策略、庫(ku)存(cun)管理、需求預期變化(hua)等因(yin)素影(ying)響，碳(tan)酸(suan)鋰市場(chang)經歷(li)(li)了(le)從供(gong)應(ying)緊(jin)張(zhang)到供(gong)應(ying)過(guo)剩的轉變，價(jia)格自年(nian)初開始呈現單邊下跌(die)(die)趨勢，全年(nian)跌(die)(die)幅超(chao)(chao)過(guo)80%。

前事不忘，后事之師。最新一期股(gu)權(quan)激(ji)勵計劃草案中，科力(li)遠將凈利潤納入了業績考核方(fang)式之中。

據科力遠最新披(pi)露的(de)2025年股票期權激(ji)勵計劃草案，公司(si)計劃授(shou)(shou)予股票期權總(zong)額(e)不(bu)超過8300萬份，占本激(ji)勵計劃公告(gao)時公司(si)股本總(zong)額(e)的(de)4.98%。其中董事(shi)長張聚東(dong)獲(huo)授(shou)(shou)300萬份，董事(shi)、總(zong)經(jing)理潘(pan)立賢也獲(huo)授(shou)(shou)300萬份。

業績考(kao)核指(zhi)標方面，2025年度(du)(du)營收(shou)不(bu)低(di)于(yu)50億(yi)元(yuan)或凈(jing)利(li)潤不(bu)低(di)于(yu)1.50億(yi)元(yuan)；2026年度(du)(du)，營收(shou)不(bu)低(di)于(yu)70億(yi)元(yuan)或凈(jing)利(li)潤不(bu)低(di)于(yu)2.25億(yi)元(yuan)；2027年度(du)(du)，營收(shou)不(bu)低(di)于(yu)100億(yi)元(yuan)或凈(jing)利(li)潤不(bu)低(di)于(yu)3.50億(yi)元(yuan)。

公司預計儲能業務三年內年營收將超50億元

盡管業(ye)績(ji)考(kao)核內容從單一的(de)營(ying)(ying)收(shou)指標(biao)變為營(ying)(ying)收(shou)或凈(jing)利潤(run)指標(biao)兩種，但基于公(gong)(gong)司過(guo)往業(ye)績(ji)表(biao)現，上交(jiao)所還(huan)是下發監管函(han)，要求科力遠(yuan)結合(he)歷(li)史業(ye)績(ji)表(biao)現及其變動情(qing)況(kuang)、主營(ying)(ying)業(ye)務開(kai)展情(qing)況(kuang)及發展規劃(hua)、在手訂單等(deng)情(qing)況(kuang)，說明本次激(ji)勵計劃(hua)公(gong)(gong)司層面業(ye)績(ji)考(kao)核目標(biao)的(de)設定依據、合(he)理性(xing)及可(ke)實現性(xing)。

最新回函中，科力遠將主營業(ye)(ye)務(wu)劃分為三個(ge)板塊分別給(gei)出盈利(li)預(yu)測(ce)，其中，公司(si)預(yu)計(ji)儲能(neng)業(ye)(ye)務(wu)到(dao)2027年營收將達52.59億元。

分(fen)別來(lai)看幾個板塊(kuai)(kuai)，電(dian)池材料板塊(kuai)(kuai)方面，科(ke)力遠預計HEV（混合動(dong)力汽車）鎳氫動(dong)力電(dian)池關鍵材料客(ke)戶的訂(ding)單(dan)量基(ji)本穩定在40萬臺套/年(nian)左右(you)，對應營(ying)(ying)收約每年(nian)12.62億元(yuan)。鋰(li)電(dian)材料業務(wu)方面，因碳酸鋰(li)價格(ge)存在波動(dong)，公司(si)預計2025年(nian)至2027年(nian)三年(nian)營(ying)(ying)收分(fen)別為5.31億元(yuan)、9.96億元(yuan)、14.16億元(yuan)。

但公司也坦(tan)言，鋰電材料業(ye)務收入的預期(qi)存在不(bu)確定性。

至于在(zai)電池業務方面，科力遠(yuan)表示，公司2025年消費類電池訂單(dan)量約(yue)為3100萬(wan)組，對應銷售收(shou)入約(yue)15億(yi)元，預計(ji)后續兩年也能夠保(bao)持每年10%的增(zeng)長(chang)速度。

上述業務較(jiao)科(ke)力遠定下的(de)(de)業績考核目標尚存差距，其(qi)未來三年的(de)(de)營收重點實際(ji)在儲能業務領域。

據科力遠介紹，公(gong)司(si)(si)通過儲(chu)能(neng)(neng)產業(ye)基(ji)金（公(gong)司(si)(si)參股(gu)49.75%）投資建設儲(chu)能(neng)(neng)電站，主要(yao)布局電網側儲(chu)能(neng)(neng)，并由公(gong)司(si)(si)在(zai)建設階段負責儲(chu)能(neng)(neng)柜及儲(chu)能(neng)(neng)集(ji)成系統的(de)生產，從而實現儲(chu)能(neng)(neng)產品的(de)銷(xiao)售收入(ru)和利(li)潤，這一部(bu)分(fen)預計(ji)將成為公(gong)司(si)(si)未來3年儲(chu)能(neng)(neng)業(ye)務的(de)主要(yao)收入(ru)來源。

“2025年，根據市(shi)場價格，儲(chu)能(neng)(neng)系(xi)統含稅單價在(zai)0.4元(yuan)~0.6元(yuan)/Wh之間，因(yin)此公司按照(zhao)每(mei)GWh對應4億元(yuan)左右的(de)(de)儲(chu)能(neng)(neng)產品收入測算，預計(ji)可實現18億元(yuan)~20億元(yuan)的(de)(de)收入規(gui)模(mo)。2026年—2027年，儲(chu)能(neng)(neng)產業基(ji)金投(tou)資儲(chu)能(neng)(neng)項目(mu)的(de)(de)規(gui)模(mo)預計(ji)將會以(yi)約60%的(de)(de)年增(zeng)長率增(zeng)長，公司相應的(de)(de)儲(chu)能(neng)(neng)產品收入也將實現同步增(zeng)長。”科力遠(yuan)補充稱。

封面圖片來源(yuan)：圖片來源(yuan)：每日經濟新聞 劉國(guo)梅(mei) 攝(she)