每經編輯｜畢陸名    

18日(ri)上午，A股指數走強，創(chuang)業(ye)板(ban)指一度拉升(sheng)漲(zhang)(zhang)(zhang)逾2.00%，盤中越過2576.22點(dian)，突破2024年10月8日(ri)的高點(dian)，為2023年2月15日(ri)以(yi)來(lai)的新高；滬指漲(zhang)(zhang)(zhang)0.60%，深(shen)成(cheng)指漲(zhang)(zhang)(zhang)1.23%。文化傳(chuan)媒、消費電子、液冷、游戲(xi)等方向漲(zhang)(zhang)(zhang)幅居前，滬深(shen)京三市上漲(zhang)(zhang)(zhang)個股近4000只。

數(shu)據顯示，開盤40分鐘，滬深兩市(shi)成交額連續第58個交易日突(tu)破1萬(wan)億元(yuan)(yuan)，較上一日此時放量超2800億元(yuan)(yuan)，預計全天成交金額超2.7萬(wan)億元(yuan)(yuan)。

盤中(zhong)，券(quan)商(shang)等(deng)大金融股(gu)開盤回落后再度(du)拉升，長城證券(quan)4連板(ban)，西部證券(quan)、大智慧漲超5%，哈投(tou)(tou)股(gu)份、天(tian)風證券(quan)、指南針(zhen)、同(tong)花(hua)順、中(zhong)信建投(tou)(tou)等(deng)跟漲。

早盤消費電(dian)子(zi)概念(nian)震蕩拉(la)升，影(ying)石創(chuang)新(xin)2連板，續創(chuang)歷(li)史新(xin)高，總(zong)市值達1080億元，此前科(ke)森科(ke)技(ji)、奧海科(ke)技(ji)漲停，鴻富瀚、奧尼電(dian)子(zi)、歌爾(er)股份、領益智造漲超(chao)5%。消息(xi)面(mian)上，日前，影(ying)石Insta360無人機品牌影(ying)翎Antigravity發布其首款(kuan)產品——影(ying)翎AntigravityA1，這是全(quan)球首款(kuan)8K全(quan)景無人機。

銀(yin)行(xing)股早盤展開反彈(dan)，江陰銀(yin)行(xing)漲(zhang)超7%，蘇(su)農銀(yin)行(xing)、張家港行(xing)漲(zhang)超5%，無錫銀(yin)行(xing)、青農商行(xing)、紫金銀(yin)行(xing)、西安銀(yin)行(xing)、光大銀(yin)行(xing)等跟漲(zhang)。

液冷服務器概念(nian)延續上(shang)周強勢，潤禾(he)材料、強瑞技術(shu)、高瀾(lan)股份(fen)漲超10%，此前川潤股份(fen)2連板，銀(yin)輪股份(fen)、飛龍(long)股份(fen)、川環(huan)科(ke)技、英威騰、科(ke)士達(da)等跟漲。

消息(xi)面上，天風證券(quan)認為(wei)，NVL72單機柜液(ye)冷價值量(liang)約10萬美元，隨著GB200/300高(gao)密度功率機柜出貨放量(liang)，AI數據中(zhong)心液(ye)冷滲透率有(you)望從(cong)B200~10%提升(sheng)至GB300~90%，預(yu)計2025年(nian)或為(wei)液(ye)冷起量(liang)元年(nian)。

翰宇藥(yao)(yao)業(ye)漲(zhang)超(chao)10%，陽光諾和(he)、金(jin)凱生(sheng)科(ke)、樂普醫(yi)療(liao)漲(zhang)超(chao)5%，百花醫(yi)藥(yao)(yao)、常山藥(yao)(yao)業(ye)、圣諾生(sheng)物(wu)、昊帆(fan)生(sheng)物(wu)、德(de)源藥(yao)(yao)業(ye)等跟漲(zhang)。消息面上，美(mei)國FDA已加速批準其重(zhong)磅療(liao)法Wegovy（2.4 mg司(si)美(mei)格魯肽(tai)）的補充新藥(yao)(yao)申請（sNDA），用于治療(liao)伴有(you)中度(du)(du)至(zhi)重(zhong)度(du)(du)肝(gan)纖(xian)維(wei)化（2期(qi)或3期(qi)）的非(fei)肝(gan)硬化型代謝功(gong)能(neng)障礙(ai)相關(guan)脂肪性肝(gan)炎（MASH）成(cheng)人患(huan)者。受此影(ying)響，諾和(he)諾德(de)美(mei)股盤后漲(zhang)超(chao)6%。

早(zao)盤創新藥(yao)概念再(zai)度活躍，申聯生(sheng)物2連板，福瑞股份20cm漲停(ting)，翰宇藥(yao)業(ye)、陽(yang)光諾和、上海(hai)誼眾(zhong)、三生(sheng)國健漲超5%。

華策影(ying)(ying)視(shi)、百(bai)納千成、華智數媒漲(zhang)超(chao)10%，歡(huan)瑞世紀(ji)、華誼兄弟、金逸影(ying)(ying)視(shi)、橫店影(ying)(ying)視(shi)、上海電(dian)(dian)影(ying)(ying)等(deng)跟漲(zhang)。消(xiao)息(xi)面(mian)上，據網(wang)絡平(ping)臺(tai)數據，截至18日4時(shi)，2025年(nian)(nian)暑(shu)期(qi)(qi)檔電(dian)(dian)影(ying)(ying)總票房(fang)（含預售）達99.56億(yi)元，18日有(you)望突破百(bai)億(yi)元大關；觀影(ying)(ying)總人次已超(chao)2.6億(yi)，較去(qu)年(nian)(nian)同期(qi)(qi)顯著增(zeng)長(chang)。

據媒體報道，百億私募盈(ying)峰(feng)資本(ben)分析認為，當前(qian)兩市(shi)(shi)成交額有所回升(sheng)、兩融(rong)余(yu)額持續增加，顯示市(shi)(shi)場情(qing)緒仍在不(bu)斷升(sheng)溫。從板塊結構(gou)來(lai)看，在OpenAI發(fa)布GPT5、平安舉牌(pai)太(tai)保H股等事(shi)件的催化(hua)下，通信(xin)、電子、非銀金融(rong)等板塊上(shang)周表(biao)現較為亮眼。展望未來(lai)，在海外弱美元格局與國內寬財政政策的背景下，預(yu)計中國資產的系(xi)統性重估大概(gai)率將持續推進。

淡水泉投資表示，當前重點關注并布局三大類投資機會：一是優質中國資產的價值重估，目前在高端制造、互聯網等領域已涌現出一批具備全球競爭力的中國頭部企業，這類優質資產有望迎來價值重估的機遇；二是中國優勢產業的全球化，近年來中國優勢企業的出海趨勢已從制造業逐步延伸至服務業領域，尤其是消費娛樂行業的部分優秀企業正將平價、普惠型的娛樂產品推向全球市場，其中蘊藏著巨大的投資機會；三是科技創新與國產(chan)替(ti)代，隨著國內芯片企業在成熟制程上逐步實現技術突破與自主(zhu)可(ke)控(kong)，疊加國內互聯網巨頭、政府(fu)部門及央國企持續加大投入，相(xiang)關科技板塊的成長動能值得重(zhong)點關注。

在近期(qi)與(yu)投資人(ren)的(de)交流中(zhong)，高毅資產合伙人(ren)、資深基(ji)金經理孫慶(qing)瑞表示，2025年下半年，關(guan)稅博(bo)弈(yi)、中(zhong)國產業結構升級以及供需周(zhou)期(qi)反轉前(qian)的(de)行(xing)業分(fen)化(hua)，仍(reng)是需要(yao)(yao)密切關(guan)注的(de)重要(yao)(yao)因素。投資策略方面(mian)，將(jiang)繼(ji)續圍繞(rao)“外(wai)循環(huan)+內(nei)循環(huan)”雙主(zhu)線(xian)展開，同時(shi)兼(jian)顧(gu)自(zi)下而上精選(xuan)個股，而估值水(shui)平(ping)、商業模式(shi)壁壘與(yu)業績(ji)增長的(de)確定(ding)性(xing)，是篩選(xuan)公司的(de)核心考量要(yao)(yao)素。

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