每(mei)經(jing)(jing)記者｜孔(kong)澤思    每(mei)經(jing)(jing)編(bian)輯｜程鵬 袁東    

9月(yue)8日(ri)，大行(xing)科工(gong)（02543.HK）深圳總部異常(chang)忙碌，員工(gong)整理好數份資料，立即趕往下一部門(men)溝通，公(gong)司高管則是輪番接(jie)待(dai)全球各地(di)客商，下(xia)午(wu)之后便啟程前往(wang)香港(gang)。

9月9日(ri)上午，大行科工正式登陸香港交易所，公司股價(jia)發行價(jia)定為49.5港元，全球發售792萬(wan)股，募資(zi)總額為3.92億港元。開盤報67.5港(gang)元(yuan)，較(jiao)49.5港(gang)元(yuan)的發行(xing)價大幅高開36.36%，以每手100股計(ji)算，不計(ji)手續費(fei)每手可獲利1800港(gang)元(yuan)。截(jie)至(zhi)收盤，股價漲14.75%，報(bao)56.8港元。

而在此前(qian)一日的暗盤交(jiao)易中(zhong)，該股表現也十分火爆，8日晚間，公司股(gu)票在富途(tu)交易場一度漲203%，報150港元(yuan)。最終富途(tu)暗盤收漲58.99%，報78.7港元(yuan)。

值得一提的是，作(zuo)為“內地(di)折(zhe)疊自(zi)行車第一股”，大(da)行科(ke)工此前以6688倍超(chao)額認購，打破紀錄成為港股新(xin)“超(chao)購王”。

圖片來源(yuan)：每經記者孔(kong)澤(ze)思

大行科(ke)工主(zhu)營折疊自行車，公司董(dong)事長韓德(de)瑋曾在美國南加州大學獲物理(li)博士學位(wei)，并專注于激光領域(yu)研究。1982年，韓德(de)瑋創(chuang)業建立“大(da)行”品牌，現年83歲的他仍奮斗在大(da)行科工經營(ying)管理一線(xian)，行業稱其為“現代折(zhe)疊自(zi)行車(che)之父”。

折(zhe)疊自行(xing)車在自行(xing)車行(xing)業中是增長迅速(su)但仍屬(shu)小眾的細分(fen)市(shi)場。以零(ling)(ling)售額(e)及零(ling)(ling)售量計，2024年全球折(zhe)疊自行(xing)車細分(fen)市(shi)場分(fen)別占(zhan)整體自行(xing)車市(shi)場僅5.3%及2.1%。

不過，大行科工在這個細(xi)分(fen)領(ling)域做到了前(qian)列(lie)。公(gong)司援引(yin)灼識咨詢資料稱，按2024年零售量和零售額(e)計(ji)，公(gong)司在中國內地折疊自行車(che)行業市場份額分別為26.3%和36.5%。公司也是(shi)中國內(nei)地最大的折疊自(zi)行車公司，2024年(nian)營收為(wei)4.51億元，期(qi)間(jian)利潤為(wei)5230萬元。

據《每(mei)日經濟新(xin)聞》記者最(zui)新(xin)了解(jie)，大行科(ke)工擁(yong)有約800個(ge)(ge)零售(shou)(shou)點。同(tong)時，公司還(huan)拓展了京東、天貓等多個(ge)(ge)電商銷(xiao)(xiao)售(shou)(shou)渠道，2022年至2024年，線上(shang)直銷(xiao)(xiao)收(shou)入年復合(he)增長(chang)率達166.1%，產品(pin)還(huan)在海外市場進入28個(ge)(ge)國家和地區。

9月8日，大(da)行科工(gong)方(fang)面(mian)在接受《每日經濟(ji)新(xin)聞》記者(zhe)采訪時表示，大(da)眾(zhong)對便利、市(shi)區移動和節省(sheng)空(kong)間工(gong)具(ju)的需求不斷增(zeng)加，賦(fu)予了折疊自(zi)(zi)行車更多市(shi)場(chang)空(kong)間。隨著遠郊、綠道騎行等場(chang)景拓展(zhan)，部分(fen)上班族需要(yao)用自(zi)(zi)行車搭配公交、火車或汽車等其(qi)他交通(tong)工(gong)具(ju)，折疊自(zi)(zi)行車為其(qi)提供了“通(tong)勤+休(xiu)閑”實用選擇。

“在(zai)材料輕量化(hua)、緊密折疊機能(neng)等助(zhu)力下，折疊自行(xing)車既能(neng)保持與(yu)傳統(tong)自行(xing)車相似性能(neng)，同時還提高了(le)便攜性，在(zai)通勤(qin)、休(xiu)閑、競(jing)速等場景均有較(jiao)好適應性。”大行(xing)科工(gong)方面表(biao)示(shi)。

大行(xing)科工將折疊自行(xing)車分(fen)為(wei)高端(duan)（每(mei)輛(liang)售價(jia)5000元(yuan)(yuan)(yuan)以上(shang)）、中端(duan)（每(mei)輛(liang)售價(jia)2500元(yuan)(yuan)(yuan)至5000元(yuan)(yuan)(yuan)）和(he)大眾市場（每(mei)輛(liang)售價(jia)2500元(yuan)(yuan)(yuan)以下）。以2025年前4個月銷量(liang)計(ji)算，上(shang)述三類產品在公司(si)折疊自行(xing)車營收中占比分(fen)別為(wei)10.4%、68.4%、21.2%。

招股書顯示，截至2025年4月30日，大行(xing)科工提供超過70款自行(xing)車(che)車(che)型。據記者最新(xin)了解，公(gong)司也(ye)正(zheng)在拓(tuo)展非折疊(die)傳統自行(xing)車(che)和(he)電動折疊(die)自行(xing)車(che)等更(geng)多領(ling)域。

此次發(fa)售中，大(da)(da)行(xing)科工(gong)預計募(mu)資(zi)凈額為3.42億港元(yuan)，公(gong)司計劃將約(yue)30%資(zi)金(jin)(jin)用(yong)(yong)于生產系統現代化及擴大(da)(da)運(yun)營(ying)規模；約(yue)30%資(zi)金(jin)(jin)用(yong)(yong)于強(qiang)化經銷網絡及策(ce)略性品牌發展；約(yue)40%資(zi)金(jin)(jin)用(yong)(yong)于加強(qiang)研(yan)發能力和用(yong)(yong)作運(yun)營(ying)資(zi)金(jin)(jin)等。

就產能問題(ti)，公開資料(liao)顯示，大(da)行科(ke)工目前(qian)對第(di)三(san)方(fang)OEM（代工生(sheng)產）需求較高(gao)。2022年(nian)至2025年(nian)前(qian)4個(ge)月(yue)，大(da)行科(ke)工由OEM供應商生(sheng)產自行車數分別為4.40萬(wan)輛(liang)、7.65萬(wan)輛(liang)、13.67萬(wan)輛(liang)及6.60萬(wan)輛(liang)，分別占當期公司生(sheng)產自行車總(zong)數的29.5%、45.1%、56.8%和65.5%。

大行科(ke)工預計，公司將(jiang)使用約6500萬港元在(zai)惠州設立新(xin)生產(chan)設施，新(xin)生產(chan)設施或將(jiang)于2027年第一(yi)季度開始投入運營。投產(chan)后，該設施初步年(nian)產(chan)能預計約(yue)為20萬輛。

大(da)行科(ke)工(gong)方面(mian)向記者表(biao)示，公司天津工廠(chang)已經(jing)投產，預(yu)計未來各工廠總產能將(jiang)達到40萬輛(liang)，公司對(dui)各領域把控也將(jiang)更為嚴格。

大行科工對拓展(zhan)經(jing)營(ying)網絡還有更多(duo)雄心(xin)。2025年前4個(ge)月，公司來自經(jing)銷商銷售收(shou)入(ru)占(zhan)營(ying)收(shou)比(bi)(bi)(bi)例為69.5%；線下(xia)銷售收(shou)入(ru)占(zhan)營(ying)收(shou)比(bi)(bi)(bi)例為3.3%；線上直銷收(shou)入(ru)占(zhan)營(ying)收(shou)比(bi)(bi)(bi)例為21.6%。

公(gong)司(si)計(ji)劃(hua)使用約6840萬(wan)(wan)港元在內地(di)開(kai)展經(jing)銷網絡的(de)(de)(de)策略性發展、品牌建(jian)設(she)(she)及(ji)(ji)營(ying)(ying)銷工作，包括計(ji)劃(hua)在2025年開(kai)設(she)(she)50家(jia)(jia)直營(ying)(ying)店、80家(jia)(jia)店中店及(ji)(ji)70家(jia)(jia)經(jing)銷店，并對每家(jia)(jia)新開(kai)設(she)(she)的(de)(de)(de)直營(ying)(ying)店、店中店及(ji)(ji)經(jing)銷店分別(bie)提供(gong)價(jia)值5萬(wan)(wan)元、4萬(wan)(wan)元及(ji)(ji)2萬(wan)(wan)元的(de)(de)(de)標(biao)準(zhun)化裝修材料。

記者|孔(kong)澤思

編輯|程鵬?袁東?杜波 易啟江

校對|金冥(ming)羽

封(feng)面圖片來源：截(jie)圖

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