【市場復盤】

9月19日(ri)，港股三大指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)震蕩上行。截至收(shou)盤，恒(heng)(heng)生(sheng)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)基本收(shou)平(ping)，報26545.1點(dian)；恒(heng)(heng)生(sheng)科技指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)漲(zhang)(zhang)0.37%，報6294.42點(dian)；國企指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)漲(zhang)(zhang)0.17%，報9472.35點(dian)。盤面(mian)上，有色板(ban)塊持續(xu)活躍，醫(yi)藥(yao)股大幅走弱。周(zhou)線上看(kan)，恒(heng)(heng)生(sheng)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)上周(zhou)累(lei)計(ji)(ji)上漲(zhang)(zhang)0.59%，恒(heng)(heng)生(sheng)科技指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)累(lei)計(ji)(ji)上漲(zhang)(zhang)5.09%，國企指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)累(lei)計(ji)(ji)上漲(zhang)(zhang)1.15%。熱點(dian)個(ge)股方(fang)面(mian)，蔚(yu)來(lai)漲(zhang)(zhang)近4.5%，華虹漲(zhang)(zhang)超4%，阿里巴巴漲(zhang)(zhang)近0.5%，快(kuai)手跌超0.5%。熱點(dian)ETF方(fang)面(mian)，恒(heng)(heng)生(sheng)科技指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)ETF（513180）收(shou)漲(zhang)(zhang)0.24%。

【南向資金】

9月(yue)19日(ri)，南(nan)向資(zi)金凈(jing)買(mai)入港(gang)股98.38億港(gang)元，阿里巴巴獲凈(jing)買(mai)入17.27億港(gang)元；截(jie)至9月(yue)19日(ri)，上周南(nan)向資(zi)金累計凈(jing)買(mai)入額(e)達368.51億港(gang)元，今年以來南(nan)向資(zi)金累計凈(jing)買(mai)入額(e)達11097.3億港(gang)元，大幅(fu)超過(guo)去(qu)年全年凈(jing)買(mai)入額(e)。

【隔夜美股】

隔夜美股三(san)大股指齊創收(shou)(shou)盤新高，道指漲(zhang)(zhang)0.37%，標(biao)普500指數(shu)漲(zhang)(zhang)0.49%，納(na)指漲(zhang)(zhang)0.72%。安(an)進、蘋(pin)果漲(zhang)(zhang)超3%，領漲(zhang)(zhang)道指。萬得(de)美國科技七巨頭(tou)指數(shu)漲(zhang)(zhang)1.22%，特斯拉漲(zhang)(zhang)超2%，微軟漲(zhang)(zhang)近2%。熱門中概股漲(zhang)(zhang)跌(die)互現，納(na)斯達克中國金龍指數(shu)收(shou)(shou)跌(die)0.25%。恒生指數(shu)ADR下跌(die)，按比例(li)計(ji)算，收(shou)(shou)報26462.40點(dian)，較(jiao)港股收(shou)(shou)市下跌(die)82.70點(dian)或0.31%。

【熱點消息】

1、2025阿里云棲(qi)(qi)大(da)會(hui)將(jiang)(jiang)于9月24日至26日在杭州舉行(xing)，本屆(jie)大(da)會(hui)以“云智一體(ti)·碳硅共(gong)生”為主題(ti)，共(gong)設(she)立三(san)大(da)主論(lun)壇(tan)及110余場聚(ju)合話題(ti)。其中，“云棲(qi)(qi)前瞻”、“云棲(qi)(qi)技(ji)術(shu)”和“無法計(ji)算的價值(zhi)”三(san)大(da)主論(lun)壇(tan)將(jiang)(jiang)聚(ju)焦AI、云計(ji)算與(yu)產業應用的最(zui)新(xin)趨勢，并(bing)發布核心技(ji)術(shu)與(yu)新(xin)產品。

2、近(jin)期，淘寶(bao)閃購(gou)和(he)餓(e)了么將上線到店的商家團(tuan)購(gou)業務，優先做餐(can)飲團(tuan)購(gou)，9月(yue)20日率先在上海、深圳、嘉興(xing)三城多個核心商圈啟動試點(dian)，此(ci)后(hou)陸續上線全國一二線城市。

3、近期，恒(heng)指公(gong)司(si)表(biao)示，港股通年(nian)(nian)(nian)初至(zhi)今(jin)錄得逾1萬億元(yuan)的資金(jin)凈流(liu)入(ru)(ru)，令2025年(nian)(nian)(nian)有望創下年(nian)(nian)(nian)度凈流(liu)入(ru)(ru)總額新高。恒(heng)指公(gong)司(si)指出，過去兩年(nian)(nian)(nian)北水(shui)流(liu)入(ru)(ru)趨勢持續強勁。截至(zhi)今(jin)年(nian)(nian)(nian)8月(yue)，港股市場已經(jing)錄得連續26個(ge)月(yue)的資金(jin)凈流(liu)入(ru)(ru)。8月(yue)單月(yue)凈流(liu)入(ru)(ru)達1122億元(yuan)，位居有紀錄以來第9高。

【沽空數據】

港(gang)交所披露(lu)數據顯示，9月19日共648只港(gang)股被沽(gu)空，總沽(gu)空金(jin)額為381.41億(yi)港(gang)元(yuan)。其(qi)中沽(gu)空金(jin)額超1億(yi)港(gang)元(yuan)的(de)個(ge)股有82只，阿(a)里(li)巴巴、百度(du)集團、小(xiao)米(mi)集團沽(gu)空金(jin)額位居前三(san)，分別為35.98億(yi)港(gang)元(yuan)、25.3億(yi)港(gang)元(yuan)、14.66億(yi)港(gang)元(yuan)。

【機構觀點】

國投證(zheng)券表示(shi)，恒(heng)(heng)(heng)生(sheng)(sheng)科(ke)(ke)技后續(xu)(xu)大概(gai)(gai)率能夠從“跟上(shang)來”到(dao)(dao)“頂起來”。基于(yu)創(chuang)(chuang)業(ye)板(ban)指(zhi)(zhi)/恒(heng)(heng)(heng)生(sheng)(sheng)科(ke)(ke)技收益(yi)的(de)(de)分化(hua)-收斂的(de)(de)交易信號(hao)觀察，目前“港(gang)股科(ke)(ke)技跟上(shang)來”的(de)(de)概(gai)(gai)率最(zui)高，規律(lv)也最(zui)明顯：60日(ri)滾動(dong)的(de)(de)收益(yi)率差值來看，當(dang)創(chuang)(chuang)業(ye)板(ban)指(zhi)(zhi)的(de)(de)漲幅領先恒(heng)(heng)(heng)生(sheng)(sheng)科(ke)(ke)技20pct以(yi)上(shang)，往(wang)往(wang)意味著(zhu)恒(heng)(heng)(heng)生(sheng)(sheng)科(ke)(ke)技的(de)(de)相對收益(yi)迎來反轉，目前這一過程正在體現(xian)。從資金視(shi)角(jiao)，除了南向資金持續(xu)(xu)流(liu)入，近期(qi)外資對于(yu)中國資產的(de)(de)關注度正在明確提升，從“不關注”到(dao)(dao)“關注”再到(dao)(dao)“加倉”；從邏(luo)輯視(shi)角(jiao)上(shang)，歷(li)史上(shang)美(mei)聯儲一旦開啟(qi)降(jiang)(jiang)息，恒(heng)(heng)(heng)生(sheng)(sheng)科(ke)(ke)技往(wang)往(wang)兼(jian)具絕對收益(yi)和超額收益(yi)。9月美(mei)聯儲降(jiang)(jiang)息以(yi)及后續(xu)(xu)“降(jiang)(jiang)息周期(qi)”概(gai)(gai)率提升將直接緩(huan)解港(gang)股自(zi)8月份以(yi)來面對的(de)(de)流(liu)動(dong)性困境。

【港股相關ETF】

硬(ying)科技與新消費共振(zhen)，聚(ju)焦港股新CP（支持(chi)T+0）：

1）港(gang)股消費(fei)(fei)：港(gang)股消費(fei)(fei)ETF（513230），打包(bao)電商(shang)+新消費(fei)(fei)，覆蓋相(xiang)對(dui)A股更為稀缺的新消費(fei)(fei)賽道。

2）港股科(ke)(ke)技：恒生科(ke)(ke)技指數ETF（513180），中國核心AI資產，囊括相對A股更(geng)為(wei)稀缺的科(ke)(ke)技龍頭。