每(mei)經(jing)記者｜王佳飛(fei)    每(mei)經(jing)編(bian)輯｜張海(hai)妮    

歷時(shi)6年(nian)，興業(ye)銀(yin)錫（000426.SZ，股價36.18元，市(shi)值642.43億元）控(kong)股股東的重整計劃落下(xia)帷(wei)幕。

10月9日，興(xing)(xing)業(ye)(ye)銀錫(xi)公(gong)告，內(nei)(nei)蒙古(gu)(gu)興(xing)(xing)業(ye)(ye)黃(huang)金冶煉集團(tuan)有(you)限(xian)責任(ren)公(gong)司（以下簡(jian)稱興(xing)(xing)業(ye)(ye)集團(tuan)，原名(ming)“內(nei)(nei)蒙古(gu)(gu)興(xing)(xing)業(ye)(ye)集團(tuan)股(gu)份有(you)限(xian)公(gong)司”）9月30日收到了(le)內(nei)(nei)蒙古(gu)(gu)自治區赤峰市中級人民法院的終(zhong)審裁定，確認其重整(zheng)計(ji)劃執行(xing)完畢。

公告顯(xian)示，此次控股股東(dong)重整計劃執行完(wan)畢，并未導致興業銀錫的(de)控制權發生變更。

控股股東重整計劃執行完畢

興(xing)業銀(yin)錫公(gong)告，公(gong)司(si)(si)(si)控股股東興(xing)業集(ji)團于9月30日收到了內蒙古(gu)自(zi)治區赤峰市中級人民法院的(de)（2019）內04破2-34號《民事裁(cai)定(ding)書(shu)》。該(gai)裁(cai)定(ding)書(shu)顯示，法院經審查后認為，興(xing)業集(ji)團在管理人的(de)監(jian)督下(xia)，已(yi)經完(wan)成(cheng)現(xian)金清償(chang)、以上市公(gong)司(si)(si)(si)股票抵(di)債、信托受(shou)益(yi)權份額抵(di)債、未領受(shou)償(chang)債資源提存(cun)等工作，確認《內蒙古(gu)興(xing)業黃金冶煉集(ji)團有限責任公(gong)司(si)(si)(si)、赤峰玉龍國賓館有限公(gong)司(si)(si)(si)、西烏珠穆沁旗布敦銀(yin)根(gen)礦業有限公(gong)司(si)(si)(si)三家公(gong)司(si)(si)(si)實質合并重整計劃》執(zhi)行完(wan)畢，且該(gai)裁(cai)定(ding)為終(zhong)審裁(cai)定(ding)，自(zi)作出之日起生效。

這場重(zhong)整始于6年(nian)前。根(gen)據(ju)此前公(gong)告，興(xing)(xing)業(ye)銀錫(xi)最早在(zai)2019年(nian)8月23日(ri)披露，其控(kong)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東興(xing)(xing)業(ye)集團(tuan)因不能清償到期債務(wu)且明顯缺(que)乏清償能力，被其債權人(ren)赤(chi)峰宇邦礦(kuang)業(ye)有限公(gong)司向法(fa)院申請重(zhong)整。彼時，興(xing)(xing)業(ye)集團(tuan)持(chi)有上市公(gong)司5.56億(yi)股(gu)(gu)股(gu)(gu)份，占總股(gu)(gu)本的30.27%。

公告顯示，此次控股股東重整計(ji)劃執行完(wan)畢，并未導致興(xing)業銀(yin)錫的控制權發生變更(geng)。

興業(ye)銀錫2025年半年度(du)報(bao)告(gao)顯示，興業(ye)集團持(chi)有公司4.85億(yi)(yi)股(gu)，持(chi)股(gu)比例為27.33%，其中質押(ya)2.15億(yi)(yi)股(gu)，凍結3.63億(yi)(yi)股(gu)。

上市公司上半年增收不增利

在控(kong)(kong)股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東層面完成重整(zheng)的同時，興業銀錫自身的經(jing)營和(he)股(gu)(gu)(gu)價表現(xian)(xian)也正在經(jing)歷波(bo)動(dong)(dong)。根據公司(si)(si)(si)10月8日發布的股(gu)(gu)(gu)價異(yi)動(dong)(dong)公告，公司(si)(si)(si)股(gu)(gu)(gu)票在9月26日、9月29日和(he)9月30日連續(xu)三個交易(yi)日收盤價格漲(zhang)幅累計(ji)偏(pian)離達(da)到20.78%，構成了股(gu)(gu)(gu)票交易(yi)異(yi)常(chang)波(bo)動(dong)(dong)。經(jing)過公司(si)(si)(si)自查并(bing)向控(kong)(kong)股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東核實，不(bu)存在應披露(lu)而(er)未披露(lu)的重大事(shi)項(xiang)。公司(si)(si)(si)董事(shi)會分析認為，本(ben)次(ci)股(gu)(gu)(gu)價異(yi)動(dong)(dong)的主(zhu)要原(yuan)因是公司(si)(si)(si)主(zhu)營產品白銀與錫的市(shi)場價格近期出現(xian)(xian)了顯著波(bo)動(dong)(dong)。

興業(ye)銀錫(xi)(xi)的(de)主營業(ye)務為(wei)有色(se)金屬(shu)及(ji)貴金屬(shu)的(de)采選與冶煉，主要產品涵蓋銀、錫(xi)(xi)、鋅、鉛、鐵、銅、銻、金等。公司旗(qi)下9家骨干子公司保有資源量超過5億噸，其中銀金屬(shu)量達(da)到3.06萬噸，錫(xi)(xi)金屬(shu)量為(wei)39.9萬噸。根(gen)據世(shi)界白(bai)銀協會(hui)截至2023年底的(de)統計，興業(ye)銀錫(xi)(xi)在白(bai)銀公司中的(de)排名位列亞洲(zhou)第(di)一、全球第(di)八(ba)。

然(ran)而，公司2025年(nian)(nian)(nian)上半年(nian)(nian)(nian)財務(wu)數據卻揭示了(le)其經營層面(mian)面(mian)臨的(de)挑戰(zhan)。根據2025年(nian)(nian)(nian)半年(nian)(nian)(nian)報，公司上半年(nian)(nian)(nian)實現24.73億元(yuan)的(de)營業(ye)收入，同(tong)比增(zeng)長(chang)12.50%，歸屬(shu)于上市公司股東的(de)凈(jing)利潤為7.96億元(yuan)，同(tong)比下(xia)降9.93%。

對于凈利潤同比下降(jiang)，公司(si)解釋(shi)主(zhu)要受4家子公司(si)影響：一是子公司(si)銀(yin)(yin)漫(man)礦(kuang)(kuang)(kuang)業發生“3?9”事故(gu)，采區3月9日停(ting)產(chan)(chan)、4月16日復產(chan)(chan)，停(ting)產(chan)(chan)期(qi)間加工(gong)(gong)地表存儲原(yuan)礦(kuang)(kuang)(kuang)導致(zhi)錫、銀(yin)(yin)入(ru)選(xuan)(xuan)品(pin)位下降(jiang)，主(zhu)產(chan)(chan)品(pin)錫、銀(yin)(yin)產(chan)(chan)量(liang)同比下降(jiang)；二是子公司(si)宇(yu)邦礦(kuang)(kuang)(kuang)業因(yin)春季復工(gong)(gong)晚、井下產(chan)(chan)能受限，且加工(gong)(gong)低品(pin)位原(yuan)礦(kuang)(kuang)(kuang)，同時(shi)推(tui)進采礦(kuang)(kuang)(kuang)工(gong)(gong)程準(zhun)備工(gong)(gong)作，上半(ban)年產(chan)(chan)能未充分釋(shi)放致(zhi)虧損；三(san)是子公司(si)融冠礦(kuang)(kuang)(kuang)業開采礦(kuang)(kuang)(kuang)房不可剔除夾石增加，需增加采礦(kuang)(kuang)(kuang)量(liang)以保(bao)入(ru)選(xuan)(xuan)品(pin)位，疊加鐵精(jing)粉平均售價同比下降(jiang)10.69%；四(si)是子公司(si)乾金達礦(kuang)(kuang)(kuang)業因(yin)選(xuan)(xuan)礦(kuang)(kuang)(kuang)廠破碎(sui)設備維修影響一個月生產(chan)(chan)，且推(tui)進采礦(kuang)(kuang)(kuang)三(san)期(qi)準(zhun)備、探礦(kuang)(kuang)(kuang)及通風優化工(gong)(gong)程，掘(jue)進量(liang)增加推(tui)高生產(chan)(chan)成本(ben)，凈利潤同比下滑(hua)。

這(zhe)些(xie)生產(chan)(chan)上(shang)的曲折直接反映在產(chan)(chan)量(liang)(liang)數據(ju)上(shang)。2025年(nian)上(shang)半(ban)年(nian)，公司礦(kuang)產(chan)(chan)錫產(chan)(chan)量(liang)(liang)為3589.82噸(dun)，同比減(jian)少20.64%；礦(kuang)產(chan)(chan)銅960.74噸(dun)，同比減(jian)少44.22%；礦(kuang)產(chan)(chan)鐵14.30萬噸(dun)，減(jian)少了14.34%。另一方面，同期礦(kuang)產(chan)(chan)銀產(chan)(chan)量(liang)(liang)同比增長4.57%，礦(kuang)產(chan)(chan)鋅產(chan)(chan)量(liang)(liang)同比增長6.42%。

封(feng)面圖(tu)片來源：視(shi)覺中國(guo)-VCG211478322341