近日，食品飲料板塊獲資金持續關注，在三季報(bao)披露窗口期臨近背景下，板塊估值修復(fu)邏輯逐步強化。

從行業基(ji)本面看，細分(fen)(fen)領域分(fen)(fen)化中暗藏機遇：白酒板塊呈現 “底部改(gai)善(shan) + 龍頭(tou)穩健(jian)” 特征，盡管秋(qiu)糖反饋(kui)延續 “低預期、弱(ruo)現實”，但雙節期間(jian)大眾消費場景(jing)表現亮眼(yan)，貴州(zhou)茅臺9月以來終端動銷環比增(zeng)長約1倍，印證龍頭(tou)韌(ren)性(xing)；大眾品賽道則凸顯結構差異，零食(shi)、飲(yin)料、寵(chong)物食(shi)品及保健(jian)品保持高景(jing)氣，東鵬飲(yin)料等(deng)龍頭(tou)憑借新品迭代實現利(li)潤(run)增(zeng)速跑贏收入，而(er)乳制品、調味品等(deng)傳統品類(lei)正處于(yu)庫存(cun)去化與(yu)需求復蘇的過(guo)渡階段。

成本端與政策面形成雙重(zhong)支(zhi)撐。招商證券監測顯示，原材料價格(ge)延續(xu)下(xia)降(jiang)趨勢，雖降(jiang)幅(fu)有所收窄，但疊(die)加部(bu)分(fen)企業供(gong)應鏈效率提升(sheng)，盈利空(kong)間仍具保障。銀河(he)證券強(qiang)調，當前(qian)板塊(kuai)動(dong)態 PE 處于合理(li)區間，隨著餐飲行(xing)業 9 月后(hou)環(huan)比復蘇、白酒去庫推進，疊(die)加三季報業績驗證，供(gong)給出清與估值(zhi)底部(bu)共振(zhen)的順周期方向值(zhi)得(de)重(zhong)點(dian)關(guan)注(zhu)。中長期來(lai)看，新(xin)品類創新(xin)、新(xin)渠道拓展及消費升(sheng)級驅(qu)動(dong)的成長主線，將(jiang)持續(xu)為板塊(kuai)注(zhu)入投資動(dong)能。

資金(jin)面(mian)(mian)上，食品飲料(liao)(liao)ETF（515170）持續獲得大資金(jin)青睞，已連續7交(jiao)易(yi)日凈流入，合計“吸金(jin)”17億(yi)元。從(cong)估(gu)值方面(mian)(mian)來(lai)看，食品飲料(liao)(liao)板塊估(gu)值仍處低位，當前(qian)或為(wei)較好配(pei)置時(shi)機。

食(shi)品(pin)飲(yin)(yin)料(liao)ETF（515170）跟蹤(zong)中證細分食(shi)品(pin)飲(yin)(yin)料(liao)產業(ye)主題(ti)指數，聚焦白酒、飲(yin)(yin)料(liao)乳(ru)品(pin)、調味(wei)發酵品(pin)等(deng)高壁壘、強韌性板塊，前十大(da)成分股(gu)囊括“茅五瀘汾洋”，幫助(zhu)投資(zi)者一(yi)鍵配置(zhi)“吃喝板塊”核(he)心資(zi)產。相較于其成分股(gu)動(dong)輒數萬、數十萬的(de)最(zui)低投資(zi)門檻，食(shi)品(pin)飲(yin)(yin)料(liao) ETF 是小資(zi)金參與板塊投資(zi)的(de)便捷工(gong)具。（聯接(jie)A類：013125；聯接(jie)C類：013126）