每經編(bian)輯｜畢陸名   ; 

“股神”沃倫?巴菲特旗下的伯克希爾?哈撒韋公司再度傳出減持蘋果股票的消息。

11月4日，根據一份最新披露的季度監管文件顯示，伯克希爾消費品領域股票持倉的成本基準較上一季度下降約12億美元，而該類別持倉主要由蘋果股票構成。這意味著公司在2025年第三季度進一步減持了蘋果股票。

圖片來源：視覺中國

作為巴(ba)菲特投資生涯中(zhong)最成功的(de)(de)案例(li)之(zhi)一，伯克希爾(er)曾在2016至2018年間累計投入約(yue)375億美(mei)(mei)元建倉(cang)蘋(pin)果(guo)，隨后蘋(pin)果(guo)股價持續攀升，一度成為伯克希爾(er)投資組合的(de)(de)“四大支柱”之(zhi)一，持倉(cang)占比(bi)峰值近50%，為其創造了超1500億美(mei)(mei)元的(de)(de)凈收益。

但在2024年(nian)，伯克(ke)希爾啟動了大規模拋售，全年(nian)減(jian)持(chi)約三(san)分(fen)之二蘋(pin)果持(chi)倉，其中(zhong)僅第二季(ji)度就減(jian)持(chi)近4億股，大部分(fen)股票以每(mei)股約185美元的價格出(chu)售。

進入2025年(nian)，減(jian)持步伐(fa)并未停止，第二季度繼續縮倉后，截至6月底(di)，伯克希爾仍持有2.8億股蘋果(guo)股票，市值達(da)570億美元(yuan)，雖仍是第一(yi)大重倉股，但持股數(shu)量(liang)已較2023年(nian)底(di)的9.06億股驟降近(jin)70%。

蘋果(guo)股價(jia)(jia)在2025年三季度的強(qiang)勢上(shang)漲(zhang)，伯克希(xi)爾(er)此前的減(jian)持決策付出了高(gao)昂的機會成本。10月底蘋果(guo)股價(jia)(jia)一度觸及(ji)264.38美元的歷史新高(gao)，收盤價(jia)(jia)達262.24美元，市(shi)(shi)值突破3.9萬億美元，重新躋身全(quan)美市(shi)(shi)值第(di)二(er)大公司。據估算，隨著蘋果(guo)股價(jia)(jia)的上(shang)漲(zhang)，巴菲特出售三分之二(er)蘋果(guo)持倉的決定令(ling)伯克希(xi)爾(er)錯失了約500億美元的潛在收益。

巴菲(fei)特此前曾表示，減持蘋(pin)果(guo)(guo)股票(piao)是出于稅務(wu)考慮(lv)。不過(guo)也有分(fen)析(xi)人士(shi)認(ren)為(wei)，蘋(pin)果(guo)(guo)股票(piao)在伯克希爾投(tou)資(zi)組合中(zhong)的占比(bi)近50%，持倉規(gui)模已過(guo)于龐大。不斷減持也是投(tou)資(zi)組合管(guan)理的一部分(fen)。

北京時間(jian)(jian)11月1日晚間(jian)(jian)，巴菲特旗下(xia)公司伯克希爾公布(bu)2025年第三(san)季度(du)業績。伯克希爾第三(san)季度(du)總(zong)營收為(wei)949.72億(yi)美元，同(tong)比(bi)增(zeng)長2.13%；凈(jing)利潤為(wei)307.96億(yi)美元，同(tong)比(bi)增(zeng)長17.31%。

營業利潤大增為(wei)凈利潤增長貢獻(xian)了主要力(li)(li)量(liang)，第(di)三(san)季(ji)度伯克(ke)希爾營業利潤達134.85億(yi)美(mei)元，同比增長33.65%。這也顯示出伯克(ke)希爾傳統(tong)業務在今年三(san)季(ji)度的穩健盈利能力(li)(li)。

三季度(du)(du)運營利潤(run)強勁反彈(dan)，現金儲備再度(du)(du)升至3816.7億(yi)美元的歷史新高，但這(zhe)家投(tou)資(zi)巨頭連續五個季度(du)(du)未進(jin)行股票回(hui)購，凸顯出巴菲(fei)特在當前市場環境(jing)下尋找(zhao)投(tou)資(zi)機會(hui)的謹(jin)慎態度(du)(du)。

值得注意的(de)是(shi)，這(zhe)份(fen)財報(bao)將是(shi)巴菲(fei)特卸任(ren)伯(bo)克希爾首(shou)席(xi)執行(xing)官前(qian)的(de)最后一份(fen)財務報(bao)告。巴菲(fei)特計劃于年底將首(shou)席(xi)執行(xing)官的(de)職位移交給(gei)繼(ji)任(ren)者格(ge)雷格(ge)·阿貝爾。領(ling)導層交接在即也使得伯(bo)克希爾近月以來股(gu)價持續承壓，日前(qian)更是(shi)罕見遭遇紐約投行(xing)KBW（Keefe,Bruyette&Woods）給(gei)出的(de)評級下調。

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