興業證券指(zhi)出(chu)，2025年水泥行業供(gong)需矛(mao)盾有(you)所緩(huan)和(he)。盡(jin)管在地(di)產(chan)尚未(wei)(wei)回(hui)穩、基建拖(tuo)動有(you)限的背景下(xia)(xia)，水泥需求(qiu)仍將繼續下(xia)(xia)降，但行業“反內卷”意(yi)識(shi)持(chi)續增強，加之當(dang)前開端(duan)較好，預(yu)計水泥均價或有(you)小幅回(hui)升(sheng)，行業利潤將出(chu)現一定程度修(xiu)復(fu)。展(zhan)望(wang)未(wei)(wei)來，行業協同(tong)增強及碳(tan)排放管控有(you)望(wang)逐步改善供(gong)需格局，水泥龍(long)頭企業憑借成本優勢和(he)高(gao)股息吸引(yin)力，配置性(xing)價比凸顯。

建材(cai)(cai)(cai)ETF（159745）跟蹤的(de)是建筑材(cai)(cai)(cai)料指數(shu)(shu)(shu)（931009），該指數(shu)(shu)(shu)從滬深(shen)市場中選取涉及(ji)水(shui)泥、玻璃(li)、陶瓷等建筑材(cai)(cai)(cai)料制造(zao)與(yu)銷售業(ye)務的(de)上市公司證券作為指數(shu)(shu)(shu)樣(yang)本，以反映(ying)建筑材(cai)(cai)(cai)料相關上市公司證券的(de)整體表現。該指數(shu)(shu)(shu)成分股(gu)具有顯(xian)著的(de)周期性特征，其(qi)表現與(yu)房地產及(ji)基建行業(ye)密切(qie)相關，行業(ye)配置主要集中于傳統制造(zao)業(ye)領域。

注：如提(ti)及(ji)個股僅(jin)供(gong)(gong)參(can)考(kao)，不(bu)代(dai)表投資(zi)建(jian)議。指數(shu)/基金短(duan)期(qi)漲跌幅(fu)及(ji)歷史表現僅(jin)供(gong)(gong)分析參(can)考(kao)，不(bu)預示未來(lai)表現。市(shi)場觀點隨市(shi)場環(huan)境變化而變動，不(bu)構成任何投資(zi)建(jian)議或(huo)承諾。文中提(ti)及(ji)指數(shu)僅(jin)供(gong)(gong)參(can)考(kao)，不(bu)構成任何投資(zi)建(jian)議，也不(bu)構成對基金業(ye)績的預測和保(bao)證。如需購(gou)買相關基金產(chan)品，請選(xuan)擇(ze)與風(feng)險等級(ji)相匹(pi)配的產(chan)品。基金有風(feng)險，投資(zi)需謹慎。