每(mei)經記者｜楊建    每(mei)經編輯｜彭水萍(ping)    

（一）重要市場新聞

1、美股三(san)大(da)指(zhi)(zhi)數集(ji)體收漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)，納指(zhi)(zhi)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)0.65%，道指(zhi)(zhi)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)0.48%，標普500指(zhi)(zhi)數漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)0.37%；大(da)型科技(ji)股多數上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)，谷歌(ge)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)超(chao)2%，創歷史收盤新高；特斯拉漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)超(chao)4%，英(ying)特爾漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)逾3%，Meta漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)超(chao)1%，蘋(pin)果、奈飛、亞(ya)馬遜小(xiao)(xiao)(xiao)幅上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)；微軟、英(ying)偉達跌(die)(die)超(chao)1%。納斯達克中(zhong)國金龍指(zhi)(zhi)數漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)0.15%，中(zhong)概股漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)跌(die)(die)不一，富途控(kong)股漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)超(chao)4%，唯品會、好未來漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)超(chao)2%，蔚來、霸王茶姬(ji)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)超(chao)1%，京東(dong)、金山云等小(xiao)(xiao)(xiao)幅上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)；再鼎醫藥跌(die)(die)超(chao)4%，新東(dong)方、小(xiao)(xiao)(xiao)鵬汽車(che)跌(die)(die)逾3%，貝殼、BOSS直聘跌(die)(die)超(chao)2%，百度跌(die)(die)逾1%。

2、國(guo)際(ji)原油期(qi)(qi)貨結算價集體收跌(die)，WTI原油期(qi)(qi)貨12月(yue)合(he)約(yue)跌(die)1.59%，報59.6美元(yuan)(yuan)/桶(tong)；布倫特原油期(qi)(qi)貨1月(yue)合(he)約(yue)跌(die)1.43%，報63.52美元(yuan)(yuan)/桶(tong)。國(guo)際(ji)金(jin)(jin)價走高，截至發稿時，現貨黃金(jin)(jin)漲(zhang)1.31%，報3983.09美元(yuan)(yuan)/盎司(si)；COMEX黃金(jin)(jin)漲(zhang)0.85%，報3994.1美元(yuan)(yuan)/盎司(si)。歐洲三大(da)股指(zhi)收盤小幅(fu)上漲(zhang)，德國(guo)DAX指(zhi)數(shu)漲(zhang)0.42%報24049.74點，法(fa)國(guo)CAC40指(zhi)數(shu)漲(zhang)0.08%報8074.23點，英國(guo)富時100指(zhi)數(shu)漲(zhang)0.64%報9777.08點。

（二）行業掘金

1、11月5日，北(bei)京市科委、中關(guan)村(cun)管委會制定了《關(guan)于(yu)支持(chi)昌平(ping)區醫(yi)藥健(jian)(jian)康(kang)產業(ye)高質(zhi)量發展(zhan)的若干措(cuo)施(shi)（征求意見稿）》，其中提(ti)到(dao)，依(yi)托北(bei)京腦(nao)科學(xue)和類腦(nao)研(yan)究(jiu)所(suo)等(deng)形成(cheng)的成(cheng)像、加(jia)工、檢測、計算等(deng)平(ping)臺能力(li)，設立(li)腦(nao)機(ji)接口專項孵(fu)化基(ji)金，打造中關(guan)村(cun)（昌平(ping)）腦(nao)科學(xue)與(yu)腦(nao)機(ji)接口產業(ye)集(ji)聚區。加(jia)快(kuai)建(jian)設國際醫(yi)療(liao)(liao)器(qi)械城，打造中國高端醫(yi)療(liao)(liao)裝備創新與(yu)高質(zhi)量發展(zhan)交流中心。夯實AI+醫(yi)藥健(jian)(jian)康(kang)要素基(ji)礎。鼓勵醫(yi)療(liao)(liao)機(ji)構、高校院所(suo)、企業(ye)共建(jian)醫(yi)療(liao)(liao)健(jian)(jian)康(kang)高質(zhi)量數據(ju)集(ji)，強化多組學(xue)、臨床試驗(yan)、健(jian)(jian)康(kang)診療(liao)(liao)等(deng)數據(ju)整合和共享利(li)用。

點評：今年3月，國家醫保局發布《神經系統醫療服務價格項目立項指南》，為“侵入式腦機接口置入費”等分別立項，：有望加快腦機接口的落地運用。腦機接口下游應用市場潛力大，全球腦機接口醫療應用市場規模有望在2030年達到400億美元，2040年達到1450億美元。腦機接口技術在醫療健康領域展現巨大潛力，為龐大的神經系統疾病患者群體帶來了新的治療希望和康復途徑。尤其是針對肢體運動障礙、意識與認知障礙、癲癇和精神性疾病等的治療和康復，腦機接口技術取得重要突破和長足進展。概念股包括中科信息、冠昊生物、愛朋醫療等。

2、近期(qi)我(wo)國航天(tian)領(ling)域頻繁(fan)傳來震(zhen)撼消息(xi)，商業(ye)航天(tian)高密(mi)度(du)的(de)發射(she)節奏，顯示出我(wo)國衛(wei)星互聯網(wang)建設正在提速(su)。11月5日，北(bei)(bei)京市(shi)經濟和信息(xi)化(hua)局、天(tian)津市(shi)工(gong)業(ye)和信息(xi)化(hua)局、河(he)北(bei)(bei)省(sheng)工(gong)業(ye)和信息(xi)化(hua)廳印(yin)發《協同推進北(bei)(bei)斗(dou)時(shi)空產(chan)(chan)(chan)業(ye)發展(zhan)行(xing)動方(fang)案（2025—2027年(nian)）》。力爭(zheng)到2027年(nian)，推廣應用各類(lei)新型北(bei)(bei)斗(dou)獨(du)立定位終端產(chan)(chan)(chan)品(pin)80萬臺（套）以上，三地實現北(bei)(bei)斗(dou)應用總規模(mo)達到500萬臺（套），引育行(xing)業(ye)頭部企業(ye)10家，培育“專精(jing)特新”企業(ye)50家，打造超2000億(yi)元產(chan)(chan)(chan)業(ye)規模(mo)的(de)北(bei)(bei)斗(dou)時(shi)空產(chan)(chan)(chan)業(ye)集群。

點評：2025年成為中國商業航天爆發元年。商業航天板塊迎來“政策面”“業績面”和“技術面”的三重拐點。政策面，十五五規劃首提建設航天強國目標；業績面，中國星網今年實現密集組網，垣信此前已重啟發射，組網任務迫切，有望帶動上游衛星制造等環節業績兌現；技術面國內民商火箭公司繼續加快IPO步伐，中國商業航天市場規模從2020年的92億元暴增至2024年的3100億元，年復合增長率超100%，增速是全球的5倍！概念股包括華力創通、天銀機電、上海瀚訊等。

3、工(gong)業和信(xin)息化(hua)部(bu)科技(ji)(ji)司(si)副司(si)長(chang)姚佳11月(yue)5日在(zai)第八屆虹橋國(guo)際經(jing)濟(ji)論壇的(de)“人形(xing)(xing)機器人創(chuang)新(xin)發(fa)展(zhan)(zhan)合(he)作”分論壇上(shang)表(biao)示，人形(xing)(xing)機器人被認(ren)為是具身智能的(de)最(zui)佳形(xing)(xing)態，有望成為繼智能手機、新(xin)能源汽車之后的(de)新(xin)一代超(chao)級終端，將(jiang)深刻(ke)變(bian)革人類的(de)生產生活方(fang)式，重(zhong)塑全球產業發(fa)展(zhan)(zhan)格局。下一步將(jiang)加快布局國(guo)家科技(ji)(ji)重(zhong)大項目，支持(chi)國(guo)內外(wai)企(qi)業開展(zhan)(zhan)聯(lian)合(he)攻(gong)關，加快突(tu)破視覺、語言(yan)、動(dong)作大模(mo)型等關鍵技(ji)(ji)術，推動(dong)人形(xing)(xing)機器人技(ji)(ji)術迭代和產品(pin)升(sheng)級。

點評：2025年有望成為人形機器人開啟從0到1階段的關鍵時點，尤其是隨著宇樹、智元等行業頭部公司加速推進零部件性能升級和成本降低，人形機器人產業發展趨勢愈發明朗，2025年有望成為行業爆發起點。隨著頭部明星企業資本化加速，國內產業支持力度強勁，國產機器人出貨量有望迎來大幅增長，核心受益兩大方向，一是核心供應鏈，包括核心零部件、頭部供應鏈及代工制造。二是應用場景，重點關注相關場景訂單釋放帶來的業績高彈性。概念股包括彩訊股份、精鍛科技、固高科技等。

（三）避雷針

聞泰科技(ji)：公司(si)發(fa)布公告，持股(gu)7.77%的股(gu)東無錫國聯集成(cheng)電路投資中(zhong)心(有限合伙(huo))計劃通過大宗交(jiao)易及集中(zhong)競價交(jiao)易方式，減持公司(si)股(gu)份(fen)不超過3733.91萬(wan)股(gu)(占公司(si)截至(zhi)2025年11月4日(ri)公司(si)總(zong)股(gu)本的3%)。

祖名股(gu)(gu)份：公(gong)(gong)司(si)發布公(gong)(gong)告，實(shi)際控制人蔡祖明擬(ni)以集中競價或(huo)大宗(zong)交(jiao)易方式累(lei)計減(jian)持公(gong)(gong)司(si)股(gu)(gu)份不超(chao)過374.34萬(wan)股(gu)(gu)（含本數(shu)），不超(chao)過公(gong)(gong)司(si)總股(gu)(gu)本的(de)(de)3%。股(gu)(gu)東沈勇（原公(gong)(gong)司(si)副董事長）擬(ni)以集中競價交(jiao)易方式累(lei)計減(jian)持公(gong)(gong)司(si)股(gu)(gu)份不超(chao)過124.78萬(wan)股(gu)(gu)（含本數(shu)），不超(chao)過公(gong)(gong)司(si)總股(gu)(gu)本的(de)(de)1%。

凱美特氣：公司(si)(si)發布公告(gao)，公司(si)(si)股(gu)東湖南省財(cai)信(xin)資產管(guan)理有(you)(you)限公司(si)(si)及一致(zhi)行動(dong)人湖南省財(cai)信(xin)常勤(qin)壹(yi)號基(ji)金(jin)合伙企業(ye)（有(you)(you)限合伙）、湖南財(cai)信(xin)精(jing)信(xin)投(tou)資合伙企業(ye)（有(you)(you)限合伙），計劃通(tong)過(guo)(guo)集中競價或(huo)大宗交易的方式，預計合計減(jian)持無(wu)限售條件流通(tong)股(gu)不(bu)(bu)超(chao)過(guo)(guo)2086.04萬股(gu)，不(bu)(bu)超(chao)過(guo)(guo)公司(si)(si)總(zong)股(gu)本的3%。

可川科(ke)技：公(gong)司發布公(gong)告，控(kong)股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東及實際控(kong)制人朱春(chun)華、施(shi)惠慶合計(ji)持(chi)有(you)公(gong)司股(gu)(gu)(gu)份1.31億股(gu)(gu)(gu)，占公(gong)司總股(gu)(gu)(gu)本(ben)(ben)的(de)69.95%。其(qi)中，施(shi)惠慶持(chi)有(you)公(gong)司股(gu)(gu)(gu)份6283.76萬(wan)股(gu)(gu)(gu)，占公(gong)司總股(gu)(gu)(gu)本(ben)(ben)的(de)33.44%。施(shi)惠慶擬通過大宗交易、集中競價交易方(fang)式減持(chi)股(gu)(gu)(gu)份數量合計(ji)不(bu)超(chao)過563.69萬(wan)股(gu)(gu)(gu)，占公(gong)司總股(gu)(gu)(gu)本(ben)(ben)的(de)3%。

天(tian)正(zheng)電氣：公(gong)司發布(bu)公(gong)告，2025年(nian)11月5日，公(gong)司實控人(ren)高(gao)天(tian)樂及其一致(zhi)(zhi)行動(dong)人(ren)高(gao)嘯減(jian)持公(gong)司股份合(he)計(ji)652.4萬(wan)(wan)股，減(jian)持比(bi)例1.29%。其中，高(gao)天(tian)樂通(tong)過集中競價減(jian)持119.4萬(wan)(wan)股、大(da)宗(zong)交易減(jian)持343萬(wan)(wan)股，高(gao)嘯通(tong)過集中競價減(jian)持190萬(wan)(wan)股。實控人(ren)及其一致(zhi)(zhi)行動(dong)人(ren)合(he)計(ji)持股比(bi)例由41.84%降至40.55%，權益變動(dong)觸及1%刻度。

三(san)江(jiang)購物：公(gong)司發布公(gong)告，持(chi)股(gu)(gu)(gu)5%以上(shang)股(gu)(gu)(gu)東杭州阿里巴(ba)(ba)巴(ba)(ba)澤泰信息技(ji)術有(you)限(xian)公(gong)司因自身(shen)商(shang)業安排，計(ji)劃通過(guo)集(ji)中競(jing)(jing)價及大(da)(da)宗(zong)交易方式減(jian)持(chi)公(gong)司股(gu)(gu)(gu)份不(bu)超過(guo)1643.04萬股(gu)(gu)(gu)，即不(bu)超過(guo)公(gong)司總(zong)股(gu)(gu)(gu)本(ben)的3%。其中，集(ji)中競(jing)(jing)價減(jian)持(chi)不(bu)超過(guo)547.68萬股(gu)(gu)(gu)，大(da)(da)宗(zong)交易減(jian)持(chi)不(bu)超過(guo)1095.36萬股(gu)(gu)(gu)。減(jian)持(chi)期間為2025年(nian)11月27日至(zhi)2026年(nian)2月26日。

安必(bi)平：公(gong)司(si)發(fa)布公(gong)告，公(gong)司(si)股(gu)東(dong)諸(zhu)暨高(gao)特(te)佳(jia)睿(rui)安投(tou)資(zi)合(he)(he)伙(huo)企(qi)業（有(you)(you)限合(he)(he)伙(huo)）、重慶高(gao)特(te)佳(jia)睿(rui)安股(gu)權(quan)投(tou)資(zi)基(ji)金(jin)合(he)(he)伙(huo)企(qi)業（有(you)(you)限合(he)(he)伙(huo)）、杭(hang)(hang)州高(gao)特(te)佳(jia)睿(rui)海投(tou)資(zi)合(he)(he)伙(huo)企(qi)業（有(you)(you)限合(he)(he)伙(huo)）、杭(hang)(hang)州睿(rui)泓投(tou)資(zi)合(he)(he)伙(huo)企(qi)業（有(you)(you)限合(he)(he)伙(huo)）計(ji)劃自2025年11月28日起至2026年2月27日止，通過(guo)集(ji)中(zhong)競價方(fang)式(shi)合(he)(he)計(ji)減持公(gong)司(si)股(gu)份不(bu)(bu)超(chao)過(guo)93.57萬(wan)股(gu)，即不(bu)(bu)超(chao)過(guo)公(gong)司(si)總(zong)股(gu)本的1%。　

上大股份：公司發布公告，持股13.45%的股東國投礦業投資有限公司計劃以集中競價交易方式減持公司股份不超過350萬股。持股4.03%的特定股東姚新春計劃以大宗交易或集中競價交易方式減持公司股份不超過340萬股。持股2.5%的股東中金公司－中國銀行－中金上大股份1號員工參與戰略配售集合資產管理計劃計劃以大宗交易或集中競價交易方式減持公司股份不超過762.85萬股。
　

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