根據央(yang)行11月(yue)4日發布的2025年10月(yue)央(yang)行各項工具流動性投放(fang)情況，10月(yue)央(yang)行通過公開市場(chang)國債買賣操(cao)作(zuo)凈投放(fang)200億元。這(zhe)意(yi)味著，自1月(yue)起暫停的國債買賣操(cao)作(zuo)已恢復。不少機構分析認為(wei)，央(yang)行此次買債規模低于市場(chang)預期(qi)，但為(wei)后續操(cao)作(zuo)留出(chu)了(le)更(geng)多想象空間。

中信(xin)建投證(zheng)券研報認為(wei)，央(yang)行超預期重啟國債買賣(mai)操作(zuo)，釋放出貨幣(bi)政策(ce)趨于寬(kuan)松的信(xin)號，市(shi)場(chang)對流(liu)動性環境的預期明顯改善。中郵證(zheng)券研報認為(wei)，對年末債市(shi)可(ke)(ke)以更樂觀一點。當(dang)前(qian)同業存單利率處于高配置價(jia)值區間，在流(liu)動性充裕、資金(jin)利率維持低位的情況下(xia)，短端收益率存在超預期下(xia)行的可(ke)(ke)能。

相關產品：

基(ji)準國債(zhai)(zhai)ETF（511100）—— 中(zhong)長久期利率債(zhai)(zhai)、低(di)費率；

信用(yong)(yong)債(zhai)ETF基金（511200）—— 中短久期信用(yong)(yong)債(zhai)、低(di)費率、高信用(yong)(yong)；

科創債ETF華(hua)夏（551550）—— 中短久期(qi)科創債、低費率、高信用。