每經(jing)AI快訊，中信證券認為，復(fu)盤過去(qu)三十年四輪牛市行(xing)情(qing)中的(de)(de)消費表(biao)現可見，消費往往在(zai)經(jing)濟(ji)基本面開始回(hui)暖時表(biao)現，自(zi)身的(de)(de)盈(ying)利彈(dan)性(xing)(xing)(xing)決定其上漲的(de)(de)持續性(xing)(xing)(xing)和(he)彈(dan)性(xing)(xing)(xing)。由于(yu)當前宏觀(guan)環境仍然偏(pian)弱，消費景氣(qi)的(de)(de)自(zi)身修復(fu)預計仍需(xu)(xu)時間，短期消費整(zheng)體beta性(xing)(xing)(xing)機會可關(guan)(guan)注(zhu)財(cai)政刺激類(lei)政策(ce)的(de)(de)可能(neng)性(xing)(xing)(xing)。同時，基于(yu)當前產業觀(guan)察，2026年建議重點關(guan)(guan)注(zhu)財(cai)富(fu)效應傳(chuan)導、供給端(duan)優化(hua)推動(dong)的(de)(de)經(jing)營拐點機會。而長期配置再次強調重視消費結(jie)構的(de)(de)變化(hua)，在(zai)新(xin)產品/品類(lei)（情(qing)緒和(he)健康兩大高確定性(xing)(xing)(xing)需(xu)(xu)求(qiu)）、新(xin)技(ji)術（AI+和(he)生物技(ji)術）、新(xin)渠(qu)道(dao)（性(xing)(xing)(xing)價比需(xu)(xu)求(qiu)下的(de)(de)渠(qu)道(dao)變革）、新(xin)市場(chang)（國(guo)際化(hua)和(he)下沉）四大方向長期布局。