每經(jing)AI快訊，11月12日，中(zhong)信證券研報稱(cheng)，2025年服務業消(xiao)費整體呈現分化復蘇，宏觀經(jing)濟(ji)、財富效(xiao)應(ying)、業態競爭、政策(ce)引導(dao)是(shi)(shi)核心影響變量。展望2026年：需(xu)求端(duan)，K型(xing)復蘇趨勢預期(qi)依舊，同時泛中(zhong)端(duan)消(xiao)費龍(long)頭低(di)基(ji)數(shu)效(xiao)應(ying)顯現，出海需(xu)求從試點(dian)探索走向規模化復制(zhi)。供給端(duan)，常態化供給創(chuang)新保(bao)障情緒價值溢價，政策(ce)引導(dao)起到(dao)積極(ji)助推(tui)作(zuo)用，Al賦能效(xiao)率提升和成本優化。推(tui)薦三條主線：一是(shi)(shi)景氣回升中(zhong)需(xu)求彈性斜率較高的(de)(de)博彩公司和現制(zhi)飲品(pin)(pin)頭部品(pin)(pin)牌；二是(shi)(shi)休閑出行中(zhong)的(de)(de)優質標的(de)(de)；三是(shi)(shi)順周期(qi)板塊中(zhong)經(jing)營穩健、具備成長性的(de)(de)龍(long)頭。