11月18日早盤，港股(gu)(gu)(gu)(gu)三大指(zhi)數集(ji)體低(di)(di)開(kai)，恒生指(zhi)數跌(die)0.80%，報26172.27點，恒生科(ke)指(zhi)跌(die)1.25%，國企(qi)指(zhi)數跌(die)0.72%。盤面(mian)上，科(ke)網股(gu)(gu)(gu)(gu)普跌(die)，保險(xian)股(gu)(gu)(gu)(gu)低(di)(di)開(kai)，黃金股(gu)(gu)(gu)(gu)回(hui)調，汽(qi)(qi)車(che)(che)股(gu)(gu)(gu)(gu)走弱。主(zhu)流ETF方面(mian)，港股(gu)(gu)(gu)(gu)通汽(qi)(qi)車(che)(che)ETF（159323）低(di)(di)開(kai)低(di)(di)走，跌(die)超2%，小(xiao)鵬汽(qi)(qi)車(che)(che)、贛鋒鋰業等持(chi)倉股(gu)(gu)(gu)(gu)領(ling)跌(die)，其中小(xiao)鵬汽(qi)(qi)車(che)(che)跌(die)近(jin)8%；恒生科(ke)技指(zhi)數ETF（513180）跟隨指(zhi)數小(xiao)幅下跌(die)，小(xiao)鵬汽(qi)(qi)車(che)(che)、聯想集(ji)團、蔚(yu)來、比亞迪電子、理(li)想汽(qi)(qi)車(che)(che)等持(chi)倉股(gu)(gu)(gu)(gu)領(ling)跌(die)。

小鵬汽(qi)車績后(hou)跌近8%。消息面上(shang)(shang)，小鵬汽(qi)車于昨(zuo)日港股盤(pan)后(hou)公布2025年(nian)Q3業績，汽(qi)車總交付量為(wei)116007輛，同比(bi)增(zeng)加149.3%。季(ji)度總收(shou)入(ru)為(wei)人(ren)民幣(bi)203.8億元(yuan)，按年(nian)增(zeng)加101.8%，環(huan)比(bi)上(shang)(shang)升11.5%。季(ji)度毛利率(lv)(lv)為(wei)20.1%，較2024年(nian)同期上(shang)(shang)升4.8個(ge)百分(fen)點；季(ji)度汽(qi)車毛利率(lv)(lv)為(wei)13.1%，較2024年(nian)同期上(shang)(shang)升4.5個(ge)百分(fen)點。凈虧損約3.8億元(yuan)，同比(bi)收(shou)窄78.9%，環(huan)比(bi)收(shou)窄20.3%。

對于(yu)2025年(nian)第四季度，小鵬汽(qi)車預(yu)期：汽(qi)車交付量將為12.5萬(wan)至(zhi)13.2萬(wan)輛，按年(nian)增加約36.6%至(zhi)44.3%。總收(shou)入將為人(ren)(ren)民幣215億元(yuan)至(zhi)人(ren)(ren)民幣230億元(yuan)，按年(nian)增加約33.5%至(zhi)42.8%。

財通證券認為小鵬汽車Robotaxi與機器人(ren)業務(wu)可(ke)期(qi)，正打造物理AI全棧體系，上行空間(jian)可(ke)期(qi)。預計(ji)公(gong)司2025-2027年實現營業收入(ru)778/1154/1419億元，對應(ying)PS分別為2.2/1.5/1.2倍，維持“增持”評級。

支持(chi)T+0交(jiao)易的相(xiang)關ETF：

1）港股(gu)通汽(qi)車(che)ETF（159323）：標的指數高度聚焦(jiao)港股(gu)新能(neng)源(yuan)車(che)板塊，乘(cheng)用(yong)車(che)含量(liang)在同類指數中領先，且擁(yong)有相對(dui)A股(gu)稀缺的造車(che)新勢力（理想、小(xiao)鵬、零跑）。此(ci)外(wai)，指數覆蓋(gai)汽(qi)車(che)零部件板塊和(he)汽(qi)車(che)智能(neng)化領域，有望(wang)深(shen)度受益于機器人科技浪潮(chao)。（場外(wai)聯接A/C：024144/024145）。

2）恒生科(ke)(ke)技指數ETF（513180）：標(biao)的指數軟(ruan)硬科(ke)(ke)技兼備，高彈性(xing)，高成長，囊括小米、網易(yi)、騰訊(xun)、阿里、美團等相較于A股(gu)(gu)更為稀缺(que)的中國核心科(ke)(ke)技資產。沒有港股(gu)(gu)通賬(zhang)戶的投資者或(huo)可通過(guo)恒生科(ke)(ke)技指數ETF（513180）一(yi)鍵(jian)布(bu)局(ju)港股(gu)(gu)科(ke)(ke)技龍(long)頭(tou)。（場外(wai)聯接A/C：013402/013403）。