每(mei)經(jing)記者｜吳永久  張(zhang)宛    每(mei)經(jing)編輯｜何(he)建(jian)川(chuan)    

當市場(chang)目光匯聚一(yi)處(chu)，當專業聲音共振發聲，一(yi)場(chang)關乎行業口(kou)碑的權(quan)威評(ping)(ping)(ping)選即將迎來關鍵(jian)節(jie)點——距(ju)離(li)“2025年第十(shi)五屆上(shang)市公司口(kou)碑榜”評(ping)(ping)(ping)選公眾投(tou)(tou)票與機構(gou)投(tou)(tou)票環節(jie)正式開啟，僅剩1周(zhou)時(shi)間。作為評(ping)(ping)(ping)選公信力(li)(li)的核心支撐，廣(guang)發證券、招商證券、天風證券等24家頭部及特色券商研(yan)究所，與重陽(yang)投(tou)(tou)資、星石投(tou)(tou)資、玄元投(tou)(tou)資等10家頂尖私募組成的機構(gou)評(ping)(ping)(ping)審團已然集(ji)結，他們將以(yi)專業洞察(cha)力(li)(li)為優質企業投(tou)(tou)出(chu)關鍵(jian)一(yi)票。今天，就讓我們深度解碼這份機構(gou)天團圖鑒，探尋專業力(li)(li)量背后(hou)的硬核邏輯。

24家券商研究所：業績與專業雙硬核背書

本屆口碑榜已集(ji)結20余家實(shi)力券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)商研究所，陣容(rong)覆蓋行業主(zhu)流力量(liang)：廣發證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)、招商證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)、天風(feng)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)、山(shan)西證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)、華(hua)西證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)、國(guo)金證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)、長城(cheng)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)、華(hua)安證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)、國(guo)盛證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)、興業證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)、國(guo)海證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)、西部證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)、東北證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)、國(guo)聯民生、東吳證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)、方正證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)、浙商證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)、德邦證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)、五(wu)礦(kuang)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)、國(guo)投(tou)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)、華(hua)源(yuan)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)、華(hua)金證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)、華(hua)創證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)、開源(yuan)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)。

業績是實(shi)力(li)最(zui)直觀(guan)的注(zhu)腳。上(shang)(shang)述24家券(quan)商中(zhong)17家為上(shang)(shang)市券(quan)商，其前(qian)(qian)(qian)三(san)季度(du)(du)業績呈現(xian)“井噴式”增長(chang)，成(cheng)為拉動(dong)行業盈利的核心引(yin)擎(qing)。廣發證(zheng)券(quan)和招商證(zheng)券(quan)兩家2025年前(qian)(qian)(qian)三(san)季度(du)(du)營收(shou)均突破百億元(yuan)，成(cheng)功(gong)躋身券(quan)商營收(shou)排(pai)名前(qian)(qian)(qian)十，其中(zhong)廣發證(zheng)券(quan)以261.64億元(yuan)的營收(shou)成(cheng)績位列第四，彰顯頭部(bu)標桿的穩固地(di)位。增速方面更是多點(dian)開花，除西部(bu)證(zheng)券(quan)前(qian)(qian)(qian)三(san)季度(du)(du)營收(shou)同(tong)比(bi)小幅下滑外，其余(yu)16家上(shang)(shang)市券(quan)商營收(shou)均實(shi)現(xian)雙位數增長(chang)，國聯民生證(zheng)券(quan)更以201.17%的同(tong)比(bi)增幅強(qiang)勢(shi)領(ling)跑(pao)，成(cheng)為營收(shou)增長(chang)的“黑馬”。

上述券(quan)商不僅業(ye)績實力雄厚，研(yan)(yan)(yan)究(jiu)所的(de)(de)專業(ye)實力也屢獲(huo)市場驗證(zheng)。廣發證(zheng)券(quan)研(yan)(yan)(yan)究(jiu)所在(zai)行業(ye)研(yan)(yan)(yan)究(jiu)、ESG實踐及市場影響(xiang)力方(fang)面均處于領(ling)先地位，是券(quan)商研(yan)(yan)(yan)究(jiu)領(ling)域的(de)(de)頭部機(ji)構之一。在(zai)已正式(shi)揭曉的(de)(de)業(ye)界主流(liu)評選中(zhong)，廣發證(zheng)券(quan)研(yan)(yan)(yan)究(jiu)所團隊多(duo)次獲(huo)得“最具影響(xiang)力研(yan)(yan)(yan)究(jiu)機(ji)構”“最佳分(fen)析師”等多(duo)項(xiang)重磅榮譽。

天(tian)風證券研(yan)(yan)(yan)(yan)究(jiu)(jiu)所(suo)則(ze)是專(zhuan)注于宏觀經濟、投資(zi)策略、行業(ye)及公司研(yan)(yan)(yan)(yan)究(jiu)(jiu)的(de)綜(zong)合(he)性證券研(yan)(yan)(yan)(yan)究(jiu)(jiu)機構(gou)，從2016年(nian)正式(shi)組(zu)建至今，構(gou)建了以(yi)深度研(yan)(yan)(yan)(yan)究(jiu)(jiu)與科(ke)學(xue)數(shu)據化(hua)實(shi)證研(yan)(yan)(yan)(yan)究(jiu)(jiu)為核心的(de)“政策+專(zhuan)家圈(quan)+調(diao)研(yan)(yan)(yan)(yan)問(wen)卷+數(shu)據科(ke)技”四位一體研(yan)(yan)(yan)(yan)究(jiu)(jiu)體系(xi)，近年(nian)來在多(duo)項權(quan)威(wei)評選中(zhong)屢獲“最佳(jia)(jia)研(yan)(yan)(yan)(yan)究(jiu)(jiu)團隊(dui)”“最佳(jia)(jia)分析師”等(deng)多(duo)項殊榮。

二十(shi)余(yu)家(jia)受邀(yao)券商研究所(suo)，以硬(ying)核業績打底，疊加“最佳(jia)研究團隊(dui)”等權威桂冠，用市場和學術(shu)雙重認證的專業實力(li)，為(wei)口碑榜投票注入(ru)可信賴的權威權重。

10家私募：精準研判筑壁壘，策略多元抗周期

如果(guo)說券商(shang)是(shi)資(zi)本(ben)市場(chang)的(de)“壓艙(cang)石”，那么私募就是(shi)市場(chang)活力的(de)“發動機(ji)(ji)”。本(ben)次參與評(ping)審的(de)10家私募機(ji)(ji)構——重陽投(tou)(tou)資(zi)、星石投(tou)(tou)資(zi)、玄元投(tou)(tou)資(zi)、中歐瑞(rui)博、蒙璽投(tou)(tou)資(zi)、因諾資(zi)產、東方馬拉(la)松、世誠投(tou)(tou)資(zi)、華(hua)安合(he)鑫、易鑫安資(zi)管，涵蓋股(gu)票型(xing)、量化型(xing)等多(duo)(duo)個細分(fen)類型(xing)，其中前(qian)6家私募機(ji)(ji)構資(zi)產管理(li)規(gui)模(mo)均超百(bai)億(yi)。憑借(jie)精(jing)準的(de)市場(chang)研判與多(duo)(duo)元的(de)投(tou)(tou)資(zi)策略，這些機(ji)(ji)構在不同市場(chang)周(zhou)期(qi)中表(biao)現優異，成為機(ji)(ji)構評(ping)審團中不可或(huo)缺(que)的(de)專業力量。

作(zuo)為國內首批百億證(zheng)券私募(mu)，星石投資對標(biao)國際先進投研模(mo)式(shi)，推(tui)行多(duo)基金經理團(tuan)隊制，搭建(jian)“投資研究、市(shi)場服務、后(hou)臺(tai)運營(ying)、合規風控(kong)”四(si)位一體組織架構(gou)。投資理念上，星石投資通過深(shen)度(du)的(de)基本面研究，尋(xun)找(zhao)公(gong)司、行業(ye)、宏觀等多(duo)個層面的(de)強勁(jing)驅動因素，獲取企業(ye)價值(zhi)增(zeng)量(liang)。憑借優秀的(de)投資能(neng)力和中長期(qi)投資表現，星石投資成為行業(ye)公(gong)認的(de)價值(zhi)投資標(biao)桿。

量(liang)化領域領軍者因諾資(zi)產，則以技(ji)術(shu)賦能(neng)構建核心(xin)競爭壁(bi)壘(lei)。公(gong)司(si)深耕數量(liang)化投資(zi)賽道，堅(jian)信金融市場的(de)量(liang)價特點可(ke)通(tong)過(guo)統(tong)計方法(fa)分析(xi)并(bing)(bing)在(zai)未來重現(xian)，核心(xin)團隊(dui)致力于挖掘這一規(gui)律并(bing)(bing)指導交易實踐(jian)。其策(ce)略矩(ju)陣豐富多元，涵蓋套利策(ce)略、選股策(ce)略、Alpha 策(ce)略、CTA策(ce)略等。

從(cong)價(jia)值投資到量化交易，從(cong)長期布局到靈活策略，10家私募憑(ping)借各自基因形成鮮明特色(se)，既覆蓋(gai)傳(chuan)統投資賽道(dao)，又在(zai)新(xin)興領域開辟優勢，為(wei)評審提供(gong)了(le)多(duo)元專業視角。

一(yi)邊是(shi)20余家(jia)券商研究所“規模+研究“的雙優實力，一(yi)邊是(shi)10家(jia)私募的精準與穩健兼具，這(zhe)份“天團級(ji)”評審陣容，為本次口碑榜評選注入了最強公信力。一(yi)周后(hou)，當專業機構(gou)的深度(du)研判與公眾(zhong)的廣泛認可相遇，行業真正(zheng)的口碑標(biao)桿即將(jiang)揭曉，讓我(wo)們共同期待(dai)！

封(feng)面圖(tu)片來源：視覺(jue)中國(guo)-VCG211478322341