每(mei)經(jing)記者(zhe)｜劉(liu)明濤    每(mei)經(jing)編輯｜彭水萍(ping)     

隨著穩增長(chang)持(chi)續發力，近期經(jing)濟數據改善信號增多，A股也不斷走強，各類題材輪(lun)番表現。

上周，三大股(gu)指再(zai)度(du)反彈，每(mei)經品牌100指數也上漲0.63%，朝著收復(fu)900點邁進。

兩市或迎持續反彈行情

上周，監管層再度呵護A股(gu)，三(san)大(da)股(gu)指(zhi)延續反(fan)彈(dan)，其中，滬指(zhi)周漲0.43%，深(shen)成指(zhi)周漲0.85%，創業板指(zhi)數大(da)漲1.98%，每經(jing)品牌100指(zhi)數則漲0.63%。

從基本面來看，10月(yue)制造業(ye)PMI（采購(gou)經理(li)指數(shu)）指數(shu)為(wei)(wei)49.5%，前(qian)值(zhi)為(wei)(wei)50.2%，較前(qian)值(zhi)下(xia)行(xing)0.7個百(bai)分(fen)點。10月(yue)非制造業(ye)PMI指數(shu)50.6%，前(qian)值(zhi)為(wei)(wei)51.7%，較前(qian)值(zhi)下(xia)降(jiang)1.1個百(bai)分(fen)點。10月(yue)財新(xin)制造業(ye)PMI指數(shu)為(wei)(wei)49.5%，相較前(qian)值(zhi)下(xia)降(jiang)1.1%，是自7月(yue)份以后首次跌破50%的景氣(qi)度臨界值(zhi)。10月(yue)官(guan)方(fang)綜合PMI指數(shu)為(wei)(wei)50.7%，前(qian)值(zhi)為(wei)(wei)52%，大(da)幅度下(xia)降(jiang)1.3%。

從結構上看，10月制造業PMI反映(ying)了產(chan)需兩端均(jun)有回(hui)落(luo)，經(jing)濟復蘇(su)的基礎仍不(bu)穩固，若要(yao)改善這(zhe)一狀況(kuang)還需擴內需、穩增長政策繼續實施。

總(zong)體來看(kan)，10月(yue)制造業PMI回(hui)落主要(yao)受“十一”長假期間工業生產有所放緩、節前部(bu)分需求提前釋放、“雙十一”促銷虹吸效應(ying)影(ying)響本月(yue)訂單(dan)等因素影(ying)響，且非制造業商(shang)務活動指數(shu)和綜合PMI產出指數(shu)雖均有所回(hui)落，但(dan)均高于50%的臨界點，仍(reng)處于景氣區(qu)間，均表明當前國內經濟向好的基(ji)本面未變。未來，隨著(zhu)增發國債等一系列穩增長政策不(bu)斷落地生效，制造業景氣將呈(cheng)現(xian)回(hui)暖趨勢(shi)，并有望于近期重回(hui)擴張(zhang)區(qu)間。

國泰君(jun)安分析指(zhi)出，上(shang)(shang)(shang)周市場(chang)延續上(shang)(shang)(shang)上(shang)(shang)(shang)周趨勢繼續反彈，除(chu)創(chuang)業板指(zhi)和科(ke)創(chuang)50指(zhi)數(shu)外，其(qi)余寬基指(zhi)數(shu)反彈幅(fu)度較上(shang)(shang)(shang)一周均有(you)所(suo)收窄。展望(wang)后市，短期投資者情緒明顯回暖，板塊輪(lun)動良(liang)性(xing)，加(jia)之(zhi)政策利好呵護、外部利好頻傳，美元對人民幣(bi)離岸匯(hui)率走出有(you)利于A股的方向，市場(chang)仍(reng)有(you)繼續向上(shang)(shang)(shang)反彈、攻(gong)擊上(shang)(shang)(shang)證指(zhi)數(shu)上(shang)(shang)(shang)方缺口(kou)3043點(dian)至3057點(dian)區間(jian)（甚至區間(jian)上(shang)(shang)(shang)方）的可能。

港股市場逐步企穩復蘇

從指數表(biao)現(xian)來看(kan)，近(jin)兩周港(gang)股市(shi)場(chang)逐(zhu)步企穩，最(zui)后兩個月港(gang)股市(shi)場(chang)做多人氣(qi)正在恢復。

消息面(mian)上，香(xiang)港特區行政(zheng)長(chang)官李家超近期表示(shi)，香(xiang)港將下調股(gu)票(piao)印花(hua)稅，從目前(qian)的0.13%下調至(zhi)0.1%，目標是在11月底前(qian)完(wan)成立法程序。

印花(hua)稅調整有助(zhu)于促進(jin)市(shi)場投資活動，對提(ti)高(gao)香(xiang)港資本市(shi)場流動性具(ju)有較為積極的(de)作(zuo)用。

一方面有助于降(jiang)低(di)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)投資(zi)(zi)(zi)(zi)的交(jiao)易成本(ben)(ben)，鼓勵(li)投資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)積極(ji)參與(yu)證券市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)交(jiao)易，提高(gao)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)活躍度；另一方面能增(zeng)加香港資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)吸(xi)(xi)引力，吸(xi)(xi)引資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)流入，推動(dong)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)發展。印花稅(shui)下調(diao)還(huan)可以降(jiang)低(di)投資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)進行長(chang)期(qi)投資(zi)(zi)(zi)(zi)的成本(ben)(ben)，鼓勵(li)投資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)更長(chang)期(qi)地持有股票。資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)與(yu)中長(chang)期(qi)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)良性互動(dong)，對優(you)化(hua)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)結構、促(cu)進金(jin)(jin)融(rong)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)穩定以及經濟可持續增(zeng)長(chang)具有較為積極(ji)的作(zuo)用(yong)。

近期(qi)(qi)，美聯(lian)儲未來貨幣政策不確定性增加，十年期(qi)(qi)美債收(shou)益率居高不下(xia)，高利率對全(quan)球資產形成壓(ya)制。

今年“十(shi)一(yi)”長假期間，十(shi)年期美債(zhai)利率攀升接近4.9%，短期加息預期計(ji)入已較為(wei)充(chong)分，加息周期尾(wei)聲逐(zhu)漸清晰。

越來越多的美聯(lian)儲官(guan)員偏鴿表態(tai)，認為當前的貨幣政策具有(you)限制性(xing)，足以使通(tong)脹(zhang)率(lv)回到(dao)2%的目(mu)標，應該停止(zhi)加(jia)息，四季度流動性(xing)有(you)望邊際改善。

恒生科技成分股漲得猛

從(cong)上周(zhou)每經品牌100指數成(cheng)分(fen)股(gu)表現來看(kan)，恒生科技成(cheng)分(fen)股(gu)反彈較為(wei)迅猛，其(qi)中，小米集團單周(zhou)漲幅達(da)到12.72%，聯想(xiang)集團也有(you)3.93%的漲幅。

日前，小(xiao)(xiao)米(mi)(mi)14系(xi)列新品發(fa)(fa)布會在北京(jing)召開(kai)，創始人、董事(shi)長兼(jian)CEO（首席(xi)執(zhi)行官(guan)）雷(lei)軍宣布集團戰略正式升級為(wei)“人車家全(quan)生態(tai)”，并(bing)發(fa)(fa)布了(le)小(xiao)(xiao)米(mi)(mi)澎湃OS操作系(xi)統、數字高端旗(qi)艦小(xiao)(xiao)米(mi)(mi)14系(xi)列。小(xiao)(xiao)米(mi)(mi)14手機全(quan)系(xi)首發(fa)(fa)第三(san)代驍(xiao)龍8移(yi)動平臺，全(quan)系(xi)采用(yong)(yong)了(le)最新徠卡Summilux（產品型號）鏡頭，得益于(yu)硬核創新技術，小(xiao)(xiao)米(mi)(mi)14系(xi)列在性(xing)能(neng)、影像、使用(yong)(yong)體驗等領域對標蘋(pin)果，獲得了(le)市場的(de)認可(ke)。

10月31日，小(xiao)(xiao)米公(gong)布(bu)了小(xiao)(xiao)米14系列的首銷(xiao)(xiao)數(shu)據，新(xin)品開售僅(jin)5分鐘(zhong)，銷(xiao)(xiao)量(liang)就(jiu)猛(meng)增至上一(yi)代首銷(xiao)(xiao)總(zong)量(liang)的6倍，創下(xia)了全(quan)新(xin)銷(xiao)(xiao)售紀錄(lu)，開售后僅(jin)4小(xiao)(xiao)時就(jiu)得(de)了“雙11”全(quan)渠道累(lei)計支付金額破100億元“開門紅”。

有(you)機構指(zhi)出，小(xiao)米(mi)集團在新品發布會(hui)上并未披露小(xiao)米(mi)的(de)(de)造(zao)車進展(zhan)，而從第三(san)方信息不(bu)難推測小(xiao)米(mi)造(zao)車計劃進展(zhan)順利(li)，消費(fei)者以(yi)(yi)及上游(you)供應商對(dui)小(xiao)米(mi)汽車的(de)(de)期待值都很高。雖(sui)然(ran)汽車相關的(de)(de)研發費(fei)用對(dui)今(jin)年整體利(li)潤帶來一定程度的(de)(de)負面影響(xiang)，但是考慮到(dao)公(gong)司的(de)(de)品牌營銷能力以(yi)(yi)及產(chan)品開發能力，智能汽車業務有(you)望接棒智能手機成為公(gong)司增(zeng)長的(de)(de)新驅動。

聯想集團的(de)(de)全球首(shou)款AIPC（智(zhi)能電腦）也正式(shi)亮(liang)相，作(zuo)(zuo)為(wei)設(she)備(bei)、邊緣計算和云技術的(de)(de)顛覆性混合(he)體(ti)，AIPC創建(jian)個(ge)(ge)性化(hua)本(ben)地(di)知識(shi)庫，通過模(mo)型壓(ya)縮技術運行(xing)(xing)個(ge)(ge)人(ren)大(da)模(mo)型，實現(xian)AI（人(ren)工(gong)智(zhi)能）自然交互和視(shi)覺體(ti)驗；基(ji)于(yu)不涉(she)及(ji)云端操(cao)作(zuo)(zuo)的(de)(de)本(ben)地(di)運行(xing)(xing)能力，個(ge)(ge)人(ren)大(da)模(mo)型使用存(cun)儲在設(she)備(bei)或家庭服務器(qi)上的(de)(de)個(ge)(ge)人(ren)數據進(jin)行(xing)(xing)推理，實現(xian)個(ge)(ge)人(ren)隱私(si)和數據安全保護。此外，公司展示了AI智(zhi)能手機、AI工(gong)作(zuo)(zuo)站、個(ge)(ge)人(ren)及(ji)企業級(ji)大(da)模(mo)型等(deng)AI產(chan)品組合(he)，實現(xian)生產(chan)力全面(mian)變革。

眼下，聯想(xiang)集(ji)團智(zhi)能(neng)化戰略步入收獲(huo)期(qi)，“端-邊(bian)-云-網-智(zhi)”新IT架構能(neng)很好地支(zhi)撐混(hun)合AI框架，攜手行業伙伴(ban)共(gong)建(jian)AI生(sheng)態系統，有望充(chong)分(fen)享受AI新紅利。