每經(jing)(jing)AI快(kuai)訊，中信(xin)證(zheng)券(quan)研(yan)報(bao)表示，2024年(nian)以(yi)來(lai)，存款市(shi)場在(zai)總量增速下滑的(de)(de)(de)背(bei)景下，結(jie)構方面亦表現出“零售穩，對(dui)(dui)公弱”、“大行(xing)穩，小(xiao)行(xing)弱”的(de)(de)(de)特點，對(dui)(dui)應(ying)了(le)近期(qi)(qi)產(chan)業景氣和(he)信(xin)貸投放的(de)(de)(de)局部差異(yi)。板(ban)塊投資而言(yan)，受重定價等因(yin)素的(de)(de)(de)影響，預計銀行(xing)一季度業績(ji)為全(quan)年(nian)中的(de)(de)(de)相對(dui)(dui)低點，靜待業績(ji)轉暖的(de)(de)(de)同時，可(ke)關(guan)注市(shi)場對(dui)(dui)紅利品種的(de)(de)(de)配置需求。個(ge)股可(ke)關(guan)注三條遞進主線(xian)：1）防御(yu)標的(de)(de)(de)，主要是(shi)大型(xing)銀行(xing)，核心(xin)在(zai)于分紅收益率帶來(lai)的(de)(de)(de)高確定性(xing)回報(bao)以(yi)及低風險資產(chan)邏輯下的(de)(de)(de)估值(zhi)修復(fu)，底部左側(ce)邏輯；2）彈性(xing)標的(de)(de)(de)，核心(xin)在(zai)于經(jing)(jing)濟修復(fu)的(de)(de)(de)彈性(xing)會(hui)帶來(lai)顯(xian)著的(de)(de)(de)估值(zhi)修復(fu)空間(jian)，底部右側(ce)邏輯；3）長期(qi)(qi)標的(de)(de)(de)，核心(xin)關(guan)注可(ke)持續內生性(xing)商業模型(xing)會(hui)帶來(lai)的(de)(de)(de)估值(zhi)溢價，我們(men)預計公司基本(ben)面將在(zai)2024年(nian)下半(ban)年(nian)開始恢復(fu)。