每經記者｜劉明濤   ; 每經編輯｜彭水萍

從一季度末(mo)市值(zhi)領(ling)先25億元(yuan)(yuan)，到如今被反超(chao)近30億元(yuan)(yuan)，僅(jin)僅(jin)兩個(ge)月時間，黃酒市值“一哥”之位(wei)就輕(qing)松(song)易主，被超(chao)越者是(shi)黃酒行(xing)業公認的(de)龍頭古越龍山(shan)，而(er)超(chao)越它的(de)不是(shi)別人，正是(shi)同處于紹興地區(qu)的(de)會(hui)稽(ji)山(shan)。二季(ji)度(du)，此(ci)兩大黃酒企業雖集體漲價，但會(hui)稽(ji)山(shan)憑借著新消費的(de)炒(chao)作熱風，股價一騎絕塵，當(dang)前季(ji)度(du)漲幅已達150%。

那么(me)，會稽(ji)山的飆漲，到底(di)(di)是(shi)誰在(zai)爆炒，他們的產品到底(di)(di)是(shi)“真火(huo)”還是(shi)一團“虛火(huo)”？《每日(ri)經濟(ji)新聞·將(jiang)進酒》記者將(jiang)抽絲剝(bo)繭，為您揭秘。

8天4漲停：機構“點火”游資“接棒”

如(ru)果說會稽山4月份股價(jia)悄然崛起與產品提價(jia)有關，那么(me)，始于5月19日的暴漲(zhang)行(xing)情，就是(shi)機構和游資(zi)一(yi)起搭臺(tai)唱的一(yi)出好戲。

5月19日(ri)(ri)至5月21日(ri)(ri)，會稽(ji)山(shan)三日(ri)(ri)股(gu)價漲(zhang)幅超26%，在這三個交易日(ri)(ri)里，有兩家(jia)機構(gou)買(mai)入(ru)6793萬(wan)元，一家(jia)機構(gou)凈賣出2550萬(wan)元，三家(jia)機構(gou)一共(gong)凈買(mai)入(ru)4243萬(wan)元，成(cheng)為會稽(ji)山(shan)此輪行情的發起(qi)者。

有了機構的(de)買入信息，會(hui)稽山短期市場熱度持(chi)續提升，到(dao)了本周端午前夕，會(hui)稽山股(gu)價連續三日漲停，而在5月26日(ri)(ri)和27日(ri)(ri)兩日(ri)(ri)的(de)交易席位中，已經不見機構身(shen)影，市場短線游資開始(shi)接力炒作。

上交所(suo)公開交易(yi)信息(xi)顯示，5月(yue)26日和(he)27日這兩天(tian)，國泰(tai)海通(tong)(tong)證(zheng)券北(bei)京金融街(jie)營業部(bu)和(he)南京證(zheng)券鎮(zhen)江中(zhong)山東(dong)路(lu)營業部(bu)分別(bie)買入5014萬元和(he)4153萬元，其中(zhong)，國泰(tai)海通(tong)(tong)證(zheng)券北(bei)京金融街(jie)營業部(bu)正是市場(chang)活躍游資的聚(ju)集地，極其善(shan)于捕捉短(duan)線機會。

《每(mei)日(ri)經濟新聞·將進酒》記(ji)者(zhe)注意(yi)到，僅五月(yue)份(fen)，國(guo)泰海通證券北京(jing)金融街營業(ye)部就(jiu)參與了渝三(san)峽A、中毅達、成(cheng)(cheng)飛(fei)集(ji)成(cheng)(cheng)、樂山(shan)電力以及三(san)生國(guo)健(jian)的(de)炒(chao)作，而(er)成(cheng)(cheng)飛(fei)集(ji)成(cheng)(cheng)、樂山(shan)電力和三(san)生國(guo)健(jian)無(wu)一(yi)例(li)外，都是近期A股最炙手可熱(re)的(de)牛股。

近(jin)日(ri)同樣大舉買(mai)入會稽(ji)山的華(hua)鑫證(zheng)(zheng)券江(jiang)蘇分(fen)公司和廣(guang)發(fa)證(zheng)(zheng)券上海浦(pu)東新區東方路營業部，也是市場知名的“一日(ri)游”炒作席(xi)位，這兩家(jia)營(ying)業部(bu)還于5月20日(ri)同時出現在拉芳家(jia)化的(de)交易席(xi)位中。

市場人士指出，會稽(ji)山股價的突然飆漲(zhang)，一(yi)是其自(zi)身在二級市場賺錢效應體(ti)現，吸引(yin)了諸多游資關注買賣，二是公司在端午前期，公司通過明星、網(wang)紅(hong)帶貨，提升新產品曝光度(du)，貼合了市場炒(chao)作新消費的邏輯。

信息“轟炸”：公司造勢、券商力挺、基金熱捧

的確，近半個月(yue)以(yi)來，本(ben)不屬于會(hui)稽山新品的“一(yi)(yi)日一(yi)(yi)熏”起泡黃酒一(yi)(yi)夜(ye)成(cheng)為(wei)網絡爆款。

據了解(jie)，2024年，抖音達人(ren)MR-白冰開始代言這款(kuan)產品，這款(kuan)氣泡(pao)黃酒(jiu)在6月19日至20日期間通過白冰的(de)推廣，實現了72小時熱銷，銷售額(e)超過1000萬元，并且在電商平(ping)臺上(shang)霸占了人(ren)氣榜單，而也正是(shi)這場營銷，讓會稽山股價(jia)連續(xu)漲停兩(liang)日。

或許嘗到了去年營(ying)銷甜頭，今年端午前(qian)夕，會稽山依葫蘆畫瓢，在MR-白冰代言的同(tong)時(shi)，又請來了影(ying)視明(ming)星吳彥祖(zu)一同(tong)助(zhu)陣，在吳彥祖(zu)代言后的12小時(shi)內，這款起泡黃酒銷售額就(jiu)超(chao)過1000萬元，《會稽山紹(shao)興酒》公眾(zhong)號(hao)更(geng)是于本周(zhou)一對其進行宣傳。

不過，《每日經(jing)濟新聞(wen)·將進酒(jiu)》記者注意到，這種點對點的(de)營銷(xiao)模式，在(zai)抖(dou)音上(shang)取(qu)得大賣(mai)(mai)成(cheng)績(ji)，但是在(zai)天貓和京東(dong)(dong)傳統電(dian)商平臺(tai)上(shang)，會稽(ji)山的(de)“一(yi)日一(yi)熏”起泡黃酒(jiu)銷(xiao)量卻(que)一(yi)般，京東(dong)(dong)近15日僅僅賣(mai)(mai)出1萬多件(jian)。

華泰證(zheng)券分(fen)析指出(chu)，會稽山在(zai)營銷策略(lve)上，采取與(yu)抖音頂流白冰跨(kua)界合作的(de)破圈行(xing)動，成功吸(xi)引(yin)了大量年輕(qing)消費(fei)者的(de)關注(zhu)和參與(yu)。這種聚焦(jiao)Z世代的(de)(de)策略，不僅重(zhong)塑了(le)消(xiao)費(fei)者對公(gong)司產品(pin)的(de)(de)視覺、口感(gan)、品(pin)牌(pai)認知，更推動(dong)了(le)黃酒(jiu)文(wen)化在年(nian)輕(qing)消(xiao)費(fei)群體中(zhong)的(de)(de)認知轉(zhuan)化，為傳統黃酒(jiu)品(pin)類注入了(le)年(nian)輕(qing)化的(de)(de)活力基因(yin)。

另外，從市場(chang)態(tai)度(du)來看，今年有(you)了吳彥祖的加入，無疑(yi)將(jiang)會(hui)稽山“一日(ri)(ri)一熏”起泡黃酒又推向新的高潮(chao)，這讓其(qi)股價連(lian)續三日(ri)(ri)漲停的同(tong)時，基金公司同(tong)時也(ye)在借勢(shi)為自己的基金產(chan)品宣傳。

《每日經濟新聞(wen)·將(jiang)進酒》記者注意(yi)到，包括匯添富、宏利基金(jin)在(zai)內(nei)的多家基金(jin)公司，在(zai)雪球等平臺通過會稽山股價大漲來宣傳自身產(chan)品(pin)。

以匯添(tian)富為例，其在雪球認證的“消費ETF159928”賬號連續發(fa)布會(hui)稽(ji)山漲停(ting)相關快訊(xun)，借勢宣傳消費ETF的投資(zi)價值。

一位(wei)不愿(yuan)具名的(de)私募經(jing)理表示(shi)，“今年以來，市(shi)場極其(qi)認(ren)可新(xin)消費的(de)(de)投資邏輯(ji)，無論(lun)是(shi)(shi)(shi)(shi)借助金(jin)價(jia)上漲的(de)(de)老鋪黃金(jin)，還(huan)是(shi)(shi)(shi)(shi)靠labubu出圈全球的(de)(de)泡(pao)泡(pao)瑪特(te)，只要抓住(zhu)年輕人的(de)(de)心，就能(neng)(neng)(neng)得到(dao)資金(jin)的(de)(de)關注。這方面的(de)(de)營銷，會稽山(shan)是(shi)(shi)(shi)(shi)成功，所以其(qi)股價(jia)走勢相對于(yu)古越龍山(shan)和(he)金(jin)楓(feng)酒業(ye)(ye)是(shi)(shi)(shi)(shi)獨立的(de)(de)。但(dan)是(shi)(shi)(shi)(shi)也必須認(ren)清一點，此輪炒作(zuo)后(hou)，這個年輕化產品(pin)到(dao)底能(neng)(neng)(neng)不能(neng)(neng)(neng)俘獲消費者的(de)(de)心，能(neng)(neng)(neng)有多大的(de)(de)市(shi)場空間，還(huan)得靠業(ye)(ye)績(ji)(ji)說話，只有業(ye)(ye)績(ji)(ji)才能(neng)(neng)(neng)支撐公(gong)司(si)股價(jia)，泡(pao)泡(pao)瑪特(te)之所以一年能(neng)(neng)(neng)漲10倍，就是(shi)(shi)(shi)(shi)因為業(ye)(ye)績(ji)(ji)得到(dao)了印證”。 

砸錢：亦或是會稽山的成長隱憂

古(gu)語有云(yun)，“成也蕭(xiao)何(he)，敗(bai)也蕭(xiao)何(he)”。會稽山(shan)“砸錢(qian)”策略無論是在行業(ye)還(huan)是資本市(shi)場，暫時取(qu)得了“雙(shuang)贏(ying)”，一(yi)(yi)贏(ying)品牌宣傳(chuan)，全國性(xing)行業(ye)地位急(ji)速攀升，二(er)贏(ying)股票市(shi)值(zhi)，反超古越龍山(shan)成為行業(ye)“一(yi)(yi)哥”。

不過，《每日(ri)經濟(ji)新聞(wen)·將進酒(jiu)》通(tong)過調查發(fa)現，這樣的“砸錢”策(ce)略下，也暗藏兩大隱憂(you)。

隱憂一：會稽山產品(pin)能否通過砸錢營銷(xiao)，真正走出江(jiang)浙滬地區呢？

從2024年(nian)(nian)年(nian)(nian)報(bao)來看(kan)，2024年(nian)(nian)，會稽山(shan)浙(zhe)江(jiang)大(da)(da)區(qu)銷(xiao)售收入(ru)為(wei)(wei)9.83億元(yuan)(yuan)，較2023年(nian)(nian)增加了約1.3億元(yuan)(yuan)，浙(zhe)江(jiang)大(da)(da)區(qu)銷(xiao)售收入(ru)占(zhan)該公司總銷(xiao)售收入(ru)比(bi)例已達(da)62.1%。雖然在(zai)浙(zhe)江(jiang)大(da)(da)區(qu)，會稽山(shan)已經(jing)遙遙領(ling)先古(gu)越龍山(shan)，但(dan)在(zai)非(fei)浙(zhe)江(jiang)地(di)區(qu)？會稽山(shan)卻是落后的(de)。年(nian)(nian)報(bao)數據(ju)顯示，在(zai)非(fei)浙(zhe)江(jiang)地(di)區(qu)，古(gu)越龍山(shan)2024年(nian)(nian)銷(xiao)售收入(ru)為(wei)(wei)13.7億元(yuan)(yuan)，高出會稽山(shan)同(tong)地(di)區(qu)銷(xiao)售收入(ru)的(de)5.9億元(yuan)(yuan)。

日(ri)前，會稽山(shan)與(yu)山(shan)東(dong)宏灃商貿有限(xian)公司正(zheng)式簽署億(yi)元戰略合作協議，欲打開北方(fang)市場(chang)，但山(shan)東(dong)市場(chang)即墨(mo)黃(huang)酒深入當地人心，會稽山全(quan)國(guo)化的路線能否快速奏(zou)效，存有較大疑(yi)問。

隱憂二：粗放營銷模式(shi)誰來買單(dan)？

日前，會稽山(shan)產品小幅提價，提價的緣由是基于(yu)人(ren)工和(he)企(qi)業運營成本等上漲因素。

《每(mei)日經濟(ji)新聞·將(jiang)進酒》記(ji)者(zhe)注意到(dao)，2024年(nian)，會(hui)稽山的(de)(de)原料成(cheng)本和人工成(cheng)本都是同(tong)比(bi)減(jian)少的(de)(de)，在銷(xiao)售(shou)(shou)費用和管理費用里，也只有銷(xiao)售(shou)(shou)費用出現大幅(fu)增(zeng)加，2024年(nian)其銷(xiao)售(shou)(shou)費用達(da)到(dao)3.32億(yi)元，同(tong)比(bi)增(zeng)長60.25%。其中，僅在廣告宣傳(chuan)促銷(xiao)費方面，會(hui)稽山2024年(nian)耗資(zi)1.62億(yi)元，較2023年(nian)的(de)(de)8078.86萬元實現翻(fan)倍。

不難(nan)看出，會稽山此番提(ti)價，主要(yao)目的還是在解(jie)決公司高額(e)的營銷(xiao)費用，通過提(ti)價讓消費者(zhe)來承擔運營成本。

因此(ci)，在瘋(feng)狂(kuang)“砸錢”模式下，會稽山產品能(neng)否成功(gong)突圍，年輕化(hua)產品能(neng)否成為其第二增(zeng)長曲線，還需(xu)要產品銷(xiao)售數據說話，或許到了2025年財報披露時，市場能(neng)找到答(da)案。

封面(mian)圖(tu)片來(lai)源：每日經濟(ji)新聞 資料圖(tu)