每經記者｜陳(chen)鵬(peng)麗(li)    每經編輯｜魏官紅    

7月22日晚，佳云科技（300242.SZ，股價4.53元，市值28.75億元）公(gong)告(gao)稱，公(gong)司擬(ni)向成安高科(ke)（北(bei)(bei)京）科(ke)技咨詢有限公(gong)司（以下(xia)簡稱成安高科(ke)）轉讓全資(zi)子公(gong)司北(bei)(bei)京金源(yuan)互(hu)動(dong)(dong)科(ke)技有限公(gong)司（以下(xia)簡稱金源(yuan)互(hu)動(dong)(dong)）100%股(gu)權。交(jiao)易完成后，公(gong)司不再持有金源(yuan)互(hu)動(dong)(dong)股(gu)權。

經雙方(fang)協商一(yi)致，佳云科技擬以1000萬元(yuan)轉(zhuan)讓金源互(hu)(hu)(hu)動(dong)100%股權及債(zhai)權，該債(zhai)權是(shi)指截至目前金源互(hu)(hu)(hu)動(dong)的子公司北京多(duo)彩互(hu)(hu)(hu)動(dong)廣告有(you)限公司（以下簡稱(cheng)多(duo)彩互(hu)(hu)(hu)動(dong)）尚欠(qian)公司借款800萬元(yuan)。

值(zhi)得(de)一提的是(shi)，10年(nian)前，金源(yuan)互動(dong)還是(shi)個“香餑餑”，2015年(nian)1月，佳云科技以(yi)4.09億元(yuan)(yuan)的高溢價收(shou)購(gou)金源(yuan)互動(dong)100%股(gu)權(quan)，由(you)此產(chan)生了3.71億元(yuan)(yuan)的商譽(yu)。而在之(zhi)后的2018年(nian)1月，金源(yuan)互動(dong)以(yi)1080萬元(yuan)(yuan)收(shou)購(gou)多(duo)彩互動(dong)80%股(gu)權(quan)，由(you)此產(chan)生了1069.51萬元(yuan)(yuan)商譽(yu)。據最新披露，截至(zhi)今年(nian)3月末(mo)，金源(yuan)互動(dong)已資不抵債。

這項交易(yi)值得關注的(de)還有接盤方的(de)身份及資金實力。《每日(ri)經濟新聞》記者發現(xian)，成安高(gao)科最(zui)新的(de)通信地(di)址是在一(yi)個小區樓盤內。該(gai)公司(si)注冊資本(ben)50萬元，目前實繳金額為0。天(tian)眼查(cha)顯示，2024年10月(yue)，該(gai)公司(si)曾因(yin)未(wei)在規定的(de)期限公示年度報(bao)告，被(bei)北京市大興區市場(chang)監督管理局列入經營(ying)異常名錄。

欲低價剝離金源互動100%股權

記者(zhe)了解到，佳云科(ke)技這次擬剝離的金源(yuan)互動(dong)，是公司互聯(lian)(lian)網營(ying)銷(xiao)板塊的主要子公司之一。據公司2024年財報，去年公司互聯(lian)(lian)網營(ying)銷(xiao)業務收(shou)入14.33億元(yuan)，占(zhan)總營(ying)收(shou)比(bi)重為91.15%；其中，金源(yuan)互動(dong)貢獻營(ying)收(shou)4.92億元(yuan)，占(zhan)佳云科(ke)技互聯(lian)(lian)網營(ying)銷(xiao)業務收(shou)入的比(bi)例(li)超三分之一。

佳(jia)云(yun)科(ke)技(ji)與金源(yuan)互(hu)動的緣分要從(cong)2014年(nian)講起(qi)。當年(nian)，佳(jia)云(yun)科(ke)技(ji)（曾用(yong)名“明家聯(lian)合”，為(wei)方(fang)便閱讀，以下(xia)統稱佳(jia)云(yun)科(ke)技(ji)）開(kai)始探索利用(yong)移動互(hu)聯(lian)網營(ying)銷謀求傳統產(chan)業轉(zhuan)型升級。小步嘗試后，2014年(nian)9月，佳(jia)云(yun)科(ke)技(ji)決(jue)定收購(gou)金源(yuan)互(hu)動全(quan)部股權，開(kai)展移動互(hu)聯(lian)網營(ying)銷的戰略布(bu)局。

當時(shi)(shi)的金源(yuan)互動(dong)(dong)(dong)還十分“年輕(qing)”，才成立1年多時(shi)(shi)間。但因其核心(xin)經(jing)營(ying)團(tuan)隊來自騰(teng)(teng)信互動(dong)(dong)(dong)、百(bai)度(du)、騰(teng)(teng)訊等知(zhi)名公(gong)司，同時(shi)(shi)手握百(bai)度(du)、騰(teng)(teng)訊、蘇寧(ning)等優(you)秀客戶資源(yuan)，金源(yuan)互動(dong)(dong)(dong)的“身(shen)價”并不低(di)。

收購(gou)金(jin)源(yuan)互動，佳云科技最(zui)終耗資4.09億(yi)元，帶來3.71億(yi)元商譽。收購(gou)完成(cheng)后(hou)，金(jin)源(yuan)互動的(de)確也算爭氣(qi)。經審計，金(jin)源(yuan)互動2014年至2017年扣除非經常(chang)性(xing)損(sun)益(yi)后(hou)與(yu)未(wei)計提(ti)業績(ji)獎勵前(qian)，歸母凈利(li)潤分(fen)別(bie)為3441.04萬(wan)元、5828.38萬(wan)元、4968.9萬(wan)元及3580.49萬(wan)元，累積實現1.78億(yi)元，超過(guo)了其(qi)承諾(nuo)累計凈利(li)潤額。

2018年初，金源(yuan)(yuan)互動(dong)(dong)以(yi)1080萬元的價格收(shou)購多彩互動(dong)(dong)80%股權，形成商(shang)譽1069.51萬元。2021年，金源(yuan)(yuan)互動(dong)(dong)營(ying)收(shou)一度(du)達64.93億元，凈利(li)潤(run)2406.5萬元，當年佳(jia)云科(ke)技的總營(ying)收(shou)為65.29億元，可見金源(yuan)(yuan)互動(dong)(dong)的重要性。

也是在2021年，金源互動(dong)(dong)丟掉了百度(du)“星(xing)級代理(li)商”的(de)(de)身份。2022年開始，金源互動(dong)(dong)的(de)(de)營收大幅萎(wei)縮。2023年起，金源互動(dong)(dong)的(de)(de)凈(jing)(jing)利潤陷入虧損。2023年及2024年，金源互動(dong)(dong)的(de)(de)營收分(fen)別(bie)為(wei)6.41億元(yuan)(yuan)、4.92億元(yuan)(yuan)，凈(jing)(jing)利潤分(fen)別(bie)為(wei)-1737.1萬元(yuan)(yuan)、-7516.51萬元(yuan)(yuan)。

據佳云科(ke)技年報，截至2024年末(mo)，公(gong)司(si)的商(shang)譽期末(mo)賬面(mian)價(jia)值為0。這(zhe)意味著，公(gong)司(si)并(bing)購金源互(hu)動所形成的商(shang)譽在前些(xie)年已(yi)經計提完畢。

截至2025年3月(yue)31日，金(jin)源(yuan)互(hu)(hu)動(dong)(dong)(dong)經審計凈資(zi)(zi)產賬面價值為(wei)-1013.93萬元。第三方資(zi)(zi)產評(ping)(ping)估機(ji)構報告(gao)顯示，截至2024年末，金(jin)源(yuan)互(hu)(hu)動(dong)(dong)(dong)凈資(zi)(zi)產評(ping)(ping)估價值僅(jin)266.33萬元。同(tong)時，截至目前，金(jin)源(yuan)互(hu)(hu)動(dong)(dong)(dong)的(de)子公(gong)司多彩互(hu)(hu)動(dong)(dong)(dong)尚欠(qian)公(gong)司借款800萬元，成安高科愿意受讓(rang)上述債(zhai)(zhai)(zhai)權。經協商一(yi)致(zhi)，上市(shi)公(gong)司擬以1000萬元的(de)價格轉讓(rang)金(jin)源(yuan)互(hu)(hu)動(dong)(dong)(dong)100%股權及上述債(zhai)(zhai)(zhai)權。除開債(zhai)(zhai)(zhai)權部(bu)分粗略計算，金(jin)源(yuan)互(hu)(hu)動(dong)(dong)(dong)100%股權的(de)交易對價在200萬元左右。

7月(yue)23日(ri)下午，《每日(ri)經(jing)濟新聞》記(ji)者就(jiu)金(jin)源(yuan)互動近兩年經(jing)營(ying)業(ye)績加劇下滑的(de)具體原因、剝離金(jin)源(yuan)互動預計對公司(si)(si)互聯網營(ying)銷板塊帶來(lai)的(de)影(ying)響(xiang)等問題(ti)與佳云(yun)科技的(de)證券部取得聯系，相關人士讓記(ji)者先(xian)將采訪問題(ti)發至(zhi)公司(si)(si)郵(you)箱。截(jie)至(zhi)發稿，記(ji)者尚未能收到來(lai)自佳云(yun)科技的(de)回(hui)復(fu)。

受讓方有足夠的資金實力嗎？

佳云科技在(zai)公告中表示，剝(bo)離金源(yuan)互(hu)動(dong)全部(bu)股權(quan)，是(shi)為了優化資(zi)源(yuan)配置，改(gai)善業務結(jie)構，同時降低經營(ying)成(cheng)本，提升運營(ying)效率。如(ru)果(guo)交易能夠順利實(shi)施，公司(si)(si)將不再持有(you)金源(yuan)互(hu)動(dong)的股權(quan)，可(ke)以有(you)效降低因(yin)金源(yuan)互(hu)動(dong)業績下(xia)滑給(gei)公司(si)(si)帶來的損失并獲得部(bu)分資(zi)金回籠。

《每日經濟新(xin)聞(wen)》記(ji)者注意(yi)到，金源(yuan)互動100%股(gu)權的接盤方也存有一些(xie)疑(yi)點。

工商資料顯(xian)示，成安高科成立(li)于2021年6月3日，法(fa)定代表人為李(li)影(ying)(ying)，公司由李(li)影(ying)(ying)持股100%。據(ju)國家企業信(xin)用(yong)信(xin)息公示系(xi)統，成安高科注冊(ce)資本50萬(wan)元，目前實繳(jiao)金額(e)為0。

佳(jia)云(yun)科技在公告中(zhong)表(biao)示(shi)，經查詢國家企業(ye)信用信息公示(shi)系統，成安高科不存(cun)在重大行政(zheng)處(chu)罰、未被列(lie)入經營(ying)異常(chang)名單(dan)、無被列(lie)入嚴重違(wei)法失信企業(ye)（黑(hei)名單(dan)）信息，不屬于失信被執(zhi)行人。

記者查(cha)詢天眼查(cha)了解到，2024年10月(yue)，成(cheng)安高科曾因未(wei)依照《企(qi)業信息公(gong)示暫行條例》第八條規定的期限公(gong)示年度報(bao)告，被(bei)北京市(shi)大興區市(shi)場監督管理局(ju)(ju)列入(ru)經營異(yi)常名錄。同(tong)時(shi)，該(gai)公(gong)司曾被(bei)國家稅(shui)(shui)務總局(ju)(ju)北京市(shi)懷(huai)柔(rou)區稅(shui)(shui)務局(ju)(ju)北房稅(shui)(shui)務所定為稅(shui)(shui)收異(yi)常非正常戶。

國家(jia)企(qi)業信用信息公(gong)示(shi)系統(tong)顯(xian)示(shi)，成安高科的2023年(nian)(nian)年(nian)(nian)度報(bao)告、2024年(nian)(nian)年(nian)(nian)度報(bao)告的公(gong)示(shi)日(ri)(ri)期均為2025年(nian)(nian)6月16日(ri)(ri)。

圖片來源：網站截圖

據成(cheng)安高科提供的(de)2024年(nian)度報告，公(gong)司的(de)通信(xin)地址為北京市大(da)興區(qu)林肯公(gong)園c區(qu)3號樓(lou)706。記者獲悉(xi)，這是一個小區(qu)樓(lou)盤的(de)地址。

佳云科(ke)(ke)技披露(lu)稱，2024年(nian)(nian)及2025年(nian)(nian)1月~6月，成(cheng)(cheng)安高科(ke)(ke)實現營(ying)收分(fen)別(bie)為418.7萬元、328.2萬元，凈(jing)利潤分(fen)別(bie)為82.0萬元、52.2萬元。截至2025年(nian)(nian)6月底，成(cheng)(cheng)安高科(ke)(ke)資(zi)產總額為451.8萬元，凈(jing)資(zi)產為370.7萬元。

根據雙(shuang)方約定，成(cheng)安(an)(an)高(gao)科(ke)需在今年12月底(di)前完成(cheng)支付1000萬元的轉讓價款。那么(me)，成(cheng)安(an)(an)高(gao)科(ke)到底(di)有(you)無足(zu)夠的履約能(neng)力(li)來承接金源(yuan)互動的股權(quan)？《每日經濟(ji)新聞》記(ji)者就該疑(yi)問也聯(lian)系了(le)佳云科(ke)技方面并(bing)發去采(cai)訪郵件，但(dan)最終未獲回復。

封面圖片來源：視(shi)覺中國-VCG211322973159