國(guo)新證(zheng)券指(zhi)出，黃金(jin)(jin)市場呈(cheng)現多(duo)重(zhong)邏輯共振，核心支撐(cheng)包(bao)括：1）“去美元化”驅動央行持(chi)續購(gou)金(jin)(jin)，中國(guo)、印(yin)度等國(guo)家連續增持(chi)黃金(jin)(jin)儲備，2025年一季度全球央行凈購(gou)買(mai)量達244噸(dun)，為金(jin)(jin)價提供長期(qi)買(mai)盤支撐(cheng)；2）短期(qi)看，黃金(jin)(jin)庫存(cun)有所(suo)回(hui)落，央行買(mai)金(jin)(jin)仍在持(chi)續，黃金(jin)(jin)期(qi)貨(huo)多(duo)頭有所(suo)增多(duo)，ETF持(chi)倉(cang)量也(ye)有所(suo)回(hui)升，短期(qi)基差交(jiao)易下(xia)黃金(jin)(jin)現貨(huo)價格有望上漲(zhang)，看好(hao)近期(qi)黃金(jin)(jin)現貨(huo)表現。

黃(huang)金(jin)(jin)(jin)基(ji)金(jin)(jin)(jin)ETF（518800）跟蹤(zong)的(de)是SGE黃(huang)金(jin)(jin)(jin)9999（AU9999），該合約直(zhi)接掛鉤上(shang)海黃(huang)金(jin)(jin)(jin)交(jiao)易所Au99.99成色黃(huang)金(jin)(jin)(jin)的(de)現貨價(jia)格，實時(shi)反(fan)映實物(wu)黃(huang)金(jin)(jin)(jin)的(de)市(shi)場(chang)價(jia)值變動(dong)。與股(gu)票指(zhi)數不(bu)(bu)同(tong)，其價(jia)格波動(dong)不(bu)(bu)受成分股(gu)或行業配(pei)置影(ying)響(xiang)，而(er)是由國際金(jin)(jin)(jin)價(jia)走(zou)勢(shi)、黃(huang)金(jin)(jin)(jin)市(shi)場(chang)供需變化以及(ji)宏(hong)觀經濟環境等因素共同(tong)驅動(dong)。

沒(mei)有股(gu)票賬戶的投資(zi)者可(ke)關注國(guo)泰黃(huang)金(jin)ETF聯接C（004253），國(guo)泰黃(huang)金(jin)ETF聯接A（000218）。

注：如提(ti)及(ji)(ji)個(ge)股僅(jin)供(gong)參(can)考(kao)，不(bu)代表(biao)投(tou)(tou)資(zi)(zi)建議。指數(shu)/基(ji)金(jin)(jin)短期漲跌幅及(ji)(ji)歷史表(biao)現(xian)(xian)僅(jin)供(gong)分析參(can)考(kao)，不(bu)預(yu)示(shi)未(wei)來表(biao)現(xian)(xian)。市(shi)場(chang)觀點隨市(shi)場(chang)環(huan)境變化而(er)變動，不(bu)構成任何投(tou)(tou)資(zi)(zi)建議或承諾。文中提(ti)及(ji)(ji)指數(shu)僅(jin)供(gong)參(can)考(kao)，不(bu)構成任何投(tou)(tou)資(zi)(zi)建議，也不(bu)構成對基(ji)金(jin)(jin)業(ye)績(ji)的(de)預(yu)測(ce)和保(bao)證。如需購買相(xiang)關(guan)基(ji)金(jin)(jin)產品(pin)，請選擇(ze)與風險(xian)等(deng)級(ji)相(xiang)匹配的(de)產品(pin)。基(ji)金(jin)(jin)有風險(xian)，投(tou)(tou)資(zi)(zi)需謹慎。