每(mei)經記者｜劉曦    每(mei)經實(shi)習編輯｜余婷婷    

8月(yue)22日，北汽藍谷旗下極狐(hu)品(pin)牌(pai)全新(xin)車型“極狐(hu)T1”正式開(kai)啟預售(shou)。新(xin)車共推出五款配置，預售(shou)價(jia)區間為6.88萬至(zhi)9.38萬元。據悉，極狐(hu)T1定位為A0級(ji)純電動車型，提(ti)供(gong)兩種(zhong)CLTC純電續(xu)航版本：425公里(li)續(xu)航車型上市即交(jiao)付，320公里(li)續(xu)航版本預計(ji)10月(yue)中(zhong)旬開(kai)始交(jiao)付。

圖片來源：每經記者 劉曦 攝

從市場(chang)環境來看，A0級(ji)純電市場(chang)已成(cheng)為新能源領(ling)域的重要戰場(chang)。乘聯(lian)分會數據顯(xian)示，2025年5月(yue)該級(ji)別(bie)車型(xing)銷量達17萬(wan)輛，占純電動市場(chang)22%的份額。目前這一細分市場(chang)呈現“強者恒強”態(tai)勢，比亞迪海鷗憑借(jie)單月(yue)超6萬(wan)輛的銷量占據絕對主導地位，吉利星(xing)愿也以(yi)穩定表現穩固了市場(chang)地位。

在(zai)此競爭(zheng)格(ge)局下，極狐T1以(yi)低于10萬元的預售價切(qie)入(ru)市場。新(xin)車(che)的差異(yi)化優(you)勢主要體(ti)現在(zai)2770mm的越(yue)級軸距，帶來(lai)更寬敞(chang)的車(che)內空間；同時提供320km和(he)425km兩(liang)種(zhong)續航版本，其中(zhong)長續航版本較同級競品具有明顯優(you)勢。高(gao)配車(che)型(xing)還搭載了L2級智(zhi)能駕駛輔助系統，這在(zai)此價格(ge)區間的A0級車(che)型(xing)中(zhong)也頗具競爭(zheng)力。

不過，面對比亞迪、吉(ji)利等品牌已經建立(li)的(de)市(shi)(shi)場(chang)認(ren)知和用戶口(kou)碑，極(ji)狐仍(reng)需(xu)在(zai)(zai)渠(qu)道建設(she)、用戶體驗和品牌影響力方面持續(xu)提升。特別是在(zai)(zai)價格敏感度較高的(de)A0級市(shi)(shi)場(chang)，如何將(jiang)產品在(zai)(zai)空間(jian)、配置等方面的(de)優勢轉化為消費者(zhe)的(de)實際(ji)購買動力，將(jiang)成(cheng)為決定(ding)其市(shi)(shi)場(chang)表現的(de)關鍵。

值得關注(zhu)的(de)是，極(ji)狐品(pin)牌近年(nian)(nian)來已成(cheng)為北(bei)汽藍(lan)谷(gu)的(de)重要銷量支(zhi)柱(zhu)。今(jin)年(nian)(nian)上(shang)半年(nian)(nian)，極(ji)狐累計銷量達5.55萬輛，占北(bei)汽藍(lan)谷(gu)總銷量的(de)82.59%。根據《每日經濟(ji)新聞》記(ji)者(zhe)觀察，這一成(cheng)績得益于其密集的(de)新車投放策略：今(jin)年(nian)(nian)4月(yue)，極(ji)狐推出了(le)2025款阿爾法(fa)S5、S6及T6；6月(yue)又上(shang)市了(le)阿爾法(fa)T5，不斷豐富產品(pin)矩陣(zhen)，有效吸引(yin)了(le)更(geng)多消費者(zhe)的(de)關注(zhu)。

就在(zai)極狐T1啟動(dong)預售(shou)的幾天前，享界(jie)汽車旗下(xia)新車型享界(jie)S9T也開啟預售(shou)，預售(shou)價(jia)32.8萬元，24小(xiao)時小(xiao)訂突破2萬輛。官方數據顯示(shi)，今年上(shang)半年，北汽藍谷實現銷量6.72萬輛，同比(bi)增長139.73%，整車銷售(shou)實現銷售(shou)額86.34億元，與(yu)去年同期的28.16億元相比(bi)，大幅增長了(le)206.66%。

圖片來源：北汽藍谷公告

然而(er)，值得注意的(de)(de)是，北汽藍谷(gu)（600733.SH）近日發布的(de)(de)2025年(nian)半(ban)年(nian)財報(bao)數(shu)據顯(xian)示，雖然上半(ban)年(nian)銷量和營業收入都取得了三位數(shu)的(de)(de)同比(bi)(bi)增(zeng)幅，仍(reng)面臨盈利(li)(li)挑(tiao)戰。數(shu)據顯(xian)示，今年(nian)上半(ban)年(nian)，北汽藍谷(gu)營收95.17億元，同比(bi)(bi)增(zeng)長154.38%，歸母(mu)凈利(li)(li)潤雖同比(bi)(bi)減虧(kui)2.63億元，但仍(reng)虧(kui)損23.3億元。

毛(mao)利率(lv)方面，今年(nian)上(shang)半(ban)年(nian)，北汽(qi)藍谷(gu)(gu)毛(mao)利率(lv)為-5.47%，較去年(nian)同期(qi)的(de)-7.04%提升了1.57個百(bai)分點(dian)；凈利率(lv)為-34.57%，相比去年(nian)同期(qi)的(de)-47.36%也有明顯改善。此外(wai)，值(zhi)得注意(yi)的(de)是，截(jie)至2025年(nian)上(shang)半(ban)年(nian)，北汽(qi)藍谷(gu)(gu)資產負債(zhai)率(lv)為80.26%，處于較高(gao)水(shui)平，從短(duan)期(qi)償債(zhai)能力指標(biao)來看，公(gong)司(si)流動(dong)比率(lv)為0.78，存在一定的(de)短(duan)期(qi)債(zhai)務壓力。

業內分析認為，北汽(qi)藍谷目前的營收(shou)體(ti)量(liang)尚(shang)不足以覆蓋(gai)其在(zai)技術研發、品牌建設(she)及渠道擴張等方面的巨額投(tou)入(ru)。盡(jin)管虧(kui)(kui)損額和虧(kui)(kui)損率均在(zai)收(shou)窄，但整(zheng)體(ti)仍(reng)處于虧(kui)(kui)損狀(zhuang)態。從“減虧(kui)(kui)”到真正(zheng)意(yi)義(yi)上的“盈利”，北汽(qi)藍谷仍(reng)需跨(kua)越一個關鍵的規模門(men)檻(jian)。因(yin)此，下(xia)半年銷量(liang)表現尤為關鍵。

從品(pin)牌(pai)結構(gou)來看，北汽(qi)(qi)藍谷(gu)目前(qian)(qian)形成享界、極狐(hu)和BEIJING三大品(pin)牌(pai)矩(ju)陣。從上半(ban)年銷量來看，北汽(qi)(qi)藍谷(gu)整(zheng)車銷量6.72萬輛中極狐(hu)品(pin)牌(pai)就占(zhan)到了八成，而作為高端(duan)品(pin)牌(pai)的享界，銷量則需要進一步提振。至(zhi)于BEIJING品(pin)牌(pai)，目前(qian)(qian)其(qi)銷量貢(gong)獻相對有限。

雖然享(xiang)界(jie)S9T在預售(shou)階(jie)段(duan)表現強勁(jing)，但(dan)對于急于扭虧的(de)(de)(de)北汽藍谷而(er)言，一款(kuan)旅(lv)行車是(shi)否能(neng)夠扭轉虧損的(de)(de)(de)局(ju)面，仍(reng)待市場驗證(zheng)。有分析認為，由(you)于國(guo)內旅(lv)行車市場仍(reng)處(chu)于小眾化階(jie)段(duan)，享(xiang)界(jie)S9旅(lv)行版想要(yao)成功也不能(neng)僅依靠產品本身(shen)，市場教育(yu)和消費者(zhe)接受度的(de)(de)(de)提升(sheng)同樣(yang)是(shi)關鍵因素。

圖片來源：新浪微博@享界汽車 

2025年(nian)下(xia)半年(nian)新(xin)能(neng)源市(shi)場競(jing)爭依(yi)舊(jiu)激(ji)烈，新(xin)車(che)(che)定價持(chi)續下(xia)探，為企業盈利帶來(lai)壓(ya)力。根據北(bei)汽集團“三年(nian)躍升行動”計劃，到2027年(nian)整車(che)(che)銷量(liang)目標為300萬(wan)輛，其中自主(zhu)品牌(pai)200萬(wan)輛，新(xin)能(neng)源車(che)(che)占比超50%。極狐品牌(pai)目標是年(nian)銷60萬(wan)輛以(yi)上，但現實距(ju)此仍有較(jiao)大差距(ju)。官方數(shu)據顯示，北(bei)汽新(xin)能(neng)源2024年(nian)總銷量(liang)為11.38萬(wan)輛，其中極狐品牌(pai)銷量(liang)為8.1萬(wan)輛。

北(bei)汽(qi)藍谷為扭(niu)轉當前局勢，近期明確了五項核心(xin)工(gong)作，涵蓋推進(jin)營(ying)銷創(chuang)新以擴大銷量、強化(hua)品(pin)牌及(ji)用戶(hu)運營(ying)、全面提升(sheng)質(zhi)量、拓展多元融(rong)資渠道(dao)，以及(ji)構建高(gao)效(xiao)組織與激(ji)勵團隊。與此同時，北(bei)汽(qi)藍谷還在積(ji)極(ji)推動人(ren)事布局，原(yuan)蓮花跑(pao)車前市場(chang)負(fu)責(ze)人(ren)喬心(xin)昱已于7月正(zheng)式(shi)加盟，擔任北(bei)汽(qi)新能(neng)源極(ji)狐品(pin)牌用戶(hu)運營(ying)中心(xin)副總經理(li)，進(jin)一步強化(hua)用戶(hu)運營(ying)體系建設。

在這一系列組(zu)合舉措之下(xia)，北汽藍谷能(neng)(neng)否(fou)依托“極狐(hu)+享界(jie)”雙品牌戰略成功開啟(qi)三年躍(yue)升新周期(qi)，最終(zhong)仍(reng)取決于能(neng)(neng)否(fou)推(tui)出(chu)具備市場競(jing)爭力的拳頭(tou)產品。盡(jin)管挑戰仍(reng)存，目前多家機構對(dui)北汽藍谷持樂觀態(tai)度(du)。上(shang)海證券予(yu)以(yi)“增持”評級，肯定極狐(hu)產品矩(ju)陣不斷完(wan)善對(dui)銷(xiao)量(liang)和盈利的推(tui)動(dong)作用；天風(feng)證券則(ze)給出(chu)12.68元的目標股價，看好公司朝2027年50萬輛年銷(xiao)量(liang)目標穩步推(tui)進，并預(yu)期(qi)屆時凈(jing)利潤有望(wang)轉正。