每經記者｜甄素靜(jing)    每經編輯｜張海妮    

丨 2025年(nian)8月25日(ri) 星期一 丨

NO.1 科興制藥籌劃發行H股

科興(xing)制藥(yao)公告(gao)，公司(si)正在(zai)籌劃發行H股(gu)并在(zai)香港聯交所上市，并與相關中介機(ji)構就(jiu)本(ben)次H股(gu)上市的(de)具(ju)體(ti)推進(jin)工作進(jin)行商討(tao)，相關細節(jie)尚未確定。本(ben)次H股(gu)上市能(neng)否通過審議、備案(an)和審核程序并最(zui)終實施具(ju)有不確定性。2025年上半年，科興(xing)制藥(yao)營(ying)業收入為(wei)(wei)7億(yi)元，同(tong)比(bi)下降(jiang)近(jin)8%，歸(gui)母凈利潤為(wei)(wei)8034萬元，同(tong)比(bi)上升576%。

點(dian)評：科興制藥籌劃H股上市，若(ruo)推進(jin)順利(li)可拓寬(kuan)融(rong)資渠道、助(zhu)力國際化布局(ju)，但需(xu)經多輪審議與審批(pi)，后(hou)續進(jin)展及市場環境將影響最終落地(di)，長期需(xu)關注其(qi)資本運作對業務的(de)支撐效(xiao)果(guo)。

NO.2 復宏漢霖：完成HLX43晚期肺癌臨床研究美國首例患者給藥

復宏漢霖公告，近(jin)日完(wan)成了注射用(yong)HLX43（靶向PD-L1抗(kang)體(ti)偶聯藥(yao)物(wu)）在晚期(qi)(qi)非(fei)小(xiao)細胞肺癌（NSCLC）患(huan)者中(zhong)(zhong)的國際多(duo)中(zhong)(zhong)心2期(qi)(qi)臨床(chuang)研(yan)究的美國首例(li)患(huan)者給藥(yao)。該臨床(chuang)研(yan)究同時(shi)在中(zhong)(zhong)國進行，并計劃在條件(jian)具備后擴(kuo)展至澳大利亞和(he)日本等國家(jia)。

點評：復宏漢霖HLX43完成美(mei)國(guo)首例患者給藥，作(zuo)為PD-L1 ADC布局晚期肺癌，推進國(guo)際多中心臨床，有利于拓(tuo)展全(quan)球市場，后續臨床數(shu)據將(jiang)成其商業化關鍵。

NO.3 圣諾生物：股東擬合計減持不超過3.43%股份

圣諾生物公(gong)告(gao)，股(gu)東川發(fa)投資擬(ni)(ni)減持不超過(guo)472.16萬股(gu)，占公(gong)司總股(gu)本的(de)3%；副(fu)總經(jing)理盧昌亮(liang)擬(ni)(ni)減持不超過(guo)9.66萬股(gu)，占公(gong)司總股(gu)本的(de)0.0614%；董事、副(fu)總經(jing)理王曉莉擬(ni)(ni)減持不超過(guo)57.47萬股(gu)，占公(gong)司總股(gu)本的(de)0.3652%。減持期間為2025年9月15日至12月14日。

點評：圣諾生物(wu)(wu)股東及高管擬合計(ji)減(jian)持不超過3.43%股份，短期(qi)或對股價形成擾動。需關注后續減(jian)持節(jie)奏，長期(qi)價值仍(reng)取決于公司(si)核(he)心業(ye)務（如多肽藥物(wu)(wu)）的(de)研發(fa)與(yu)商業(ye)化(hua)進展。

NO.4 常山藥業：2025年半年度凈利潤約為-2909萬元

常山藥業(ye)發布半年(nian)度(du)業(ye)績報告，2025年(nian)上半年(nian)營(ying)業(ye)收入(ru)約為(wei)4.92億元(yuan)，同比減少13.42%；歸屬于上市公司股(gu)東的(de)凈利潤虧(kui)損約2909萬元(yuan)。

點評：常(chang)山藥(yao)業上(shang)半年營收(shou)下滑(hua)，需(xu)關注業務結構調整。雖(sui)虧損同比收(shou)窄，但(dan)后續需(xu)提升產(chan)品(pin)競爭力，拓展(zhan)市場，改善(shan)業績與盈利能(neng)力。

NO.5 津藥藥業：上半年凈利潤同比下降65.28%

津(jin)藥藥業發布半年度(du)業績報告，2025年上半年營(ying)業收入約(yue)為15.88億元(yuan)，同比減(jian)少11.81%；歸屬于(yu)上市公(gong)司股東的凈(jing)利潤(run)約(yue)為4930萬(wan)元(yuan)，同比減(jian)少65.28%；基本每股收益(yi)為0.045元(yuan)。

點評：津(jin)藥藥業(ye)上半年營收(shou)、凈利潤雙(shuang)(shuang)雙(shuang)(shuang)下降，集采致(zhi)制劑產(chan)品降價，原料(liao)藥受市(shi)場競(jing)爭沖(chong)擊，且因壟斷被罰超6900萬(wan)元，嚴重拖累業(ye)績(ji)，后(hou)續(xu)需突破(po)困(kun)局(ju)，尋找業(ye)績(ji)增(zeng)長(chang)新路徑。

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