中國市場中通信、芯片等代表先進生產力的科技行業景氣度延續值得(de)期待。

政策層面，《關于深入實施(shi)“人工智(zhi)能+”行動(dong)的意(yi)見(jian)》提(ti)出，到(dao)2027、2030年(nian)，新一代(dai)智(zhi)能終端、智(zhi)能體(ti)的應用普及(ji)率超過70%、90%，目標超預期，對國(guo)產(chan)算力產(chan)生(sheng)催化。在AI基礎設(she)施(shi)投入>增加tokens與(yu)DAU>繼(ji)續(xu)加大基建投入的商(shang)業(ye)(ye)模式下(xia)，通信企業(ye)(ye)業(ye)(ye)績具有較高的前景(jing)。

基本面視角，海外內資本開支持續提振 AI產業鏈需求。根據TrendForce預測，2025年中國AI服務器市場中，英偉達、AMD等外采芯片比例將從2024年的63%降至42%，本土芯片供應商占比則有望提升至40%，國產替代已成大勢。

在目(mu)前(qian)A股流動性持(chi)續寬松，市場大盤表現良(liang)好的背景(jing)之下，AI產業鏈優勢明顯(xian)：

（1）產業趨勢明確，商業模式已經跑通。（2）市場規模較(jiao)大(da)，且對于部分(fen)環節目前市場規模二(er)階導(dao)仍為正數，估值支撐較(jiao)強。（3）產業邊際變化明顯，國(guo)產算力(li)加(jia)速跟進。（4）A股優質資產重估，AI產業鏈或成首要關注點。

在產(chan)品布局(ju)上，建(jian)議(yi)兼顧北(bei)美算(suan)(suan)力(li)和國(guo)產(chan)算(suan)(suan)力(li)，同(tong)時可以(yi)結合(he)網格策略、定投(tou)等方式參(can)與行情。

北(bei)美算力方面，通信ETF（515880）“光(guang)模塊+服務器+銅連接+光(guang)纖(xian)(xian)”占(zhan)比超(chao)過(guo)75%（截至8月27日），良好的代(dai)表了算力硬件(jian)的基本面。其中，光(guang)模塊占(zhan)比超(chao)過(guo)48%，服務器占(zhan)比接近20%，光(guang)纖(xian)(xian)占(zhan)比超(chao)過(guo)7%。同(tong)時，創業板人(ren)工智能ETF（159388）中，光(guang)模塊占(zhan)比超(chao)過(guo)48%，同(tong)時有(you)20cm彈性，在情(qing)緒(xu)高時或有(you)更好表現。

國產算力方面，若考慮彈性，首推科創芯片ETF國泰（589100）。若考慮持倉均衡，可以考慮芯片ETF（512760）。此外，更看好設計的朋友可以選擇集成電路ETF（159546）、更看好設備的朋友則可以選擇半導體設備ETF（159516）。

風險提示：

投(tou)資(zi)(zi)人應當充(chong)分了解基(ji)金定(ding)期(qi)定(ding)額(e)投(tou)資(zi)(zi)和零存整取等儲蓄(xu)方式的(de)區別。定(ding)期(qi)定(ding)額(e)投(tou)資(zi)(zi)是引導投(tou)資(zi)(zi)人進行長期(qi)投(tou)資(zi)(zi)、平(ping)均投(tou)資(zi)(zi)成本的(de)一種簡單易(yi)行的(de)投(tou)資(zi)(zi)方式。但是定(ding)期(qi)定(ding)額(e)投(tou)資(zi)(zi)并不(bu)(bu)能規避基(ji)金投(tou)資(zi)(zi)所(suo)固有的(de)風險，不(bu)(bu)能保證投(tou)資(zi)(zi)人獲得收益，也(ye)不(bu)(bu)是替(ti)代儲蓄(xu)的(de)等效理(li)財方式。

無論是(shi)股(gu)票ETF/LOF基金，都是(shi)屬(shu)于較高預期風險和(he)預期收益(yi)的證券投資基金品種，其預期收益(yi)及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和(he)貨幣(bi)市場基金。

基金(jin)資(zi)產投資(zi)于科創(chuang)板(ban)和創(chuang)業(ye)板(ban)股票，會面(mian)臨因投資(zi)標的、市場制度以及交易規則等(deng)差異(yi)帶(dai)來的特有風(feng)險，提請投資(zi)者(zhe)注(zhu)意。

板(ban)塊(kuai)/基金短期(qi)漲跌幅列示僅作為文章(zhang)分析觀點(dian)之輔(fu)助(zhu)材料(liao)，僅供參(can)考，不構成對(dui)基金業績的保(bao)證。

文(wen)中提及個(ge)股短(duan)期業績僅供(gong)參(can)考，不構(gou)成股票推薦，也不構(gou)成對基金(jin)業績的(de)預(yu)測(ce)和保(bao)證。

以上(shang)觀點僅供參考，不構(gou)成投(tou)資建(jian)議(yi)或承(cheng)諾(nuo)。如需購(gou)買相關(guan)(guan)基金(jin)產品(pin)，請您關(guan)(guan)注投(tou)資者適(shi)當性管理相關(guan)(guan)規定、提(ti)前做好風(feng)(feng)險(xian)測(ce)評，并根據您自身的(de)風(feng)(feng)險(xian)承(cheng)受能力(li)購(gou)買與(yu)之相匹配的(de)風(feng)(feng)險(xian)等(deng)級的(de)基金(jin)產品(pin)。基金(jin)有風(feng)(feng)險(xian)，投(tou)資需謹慎。