8月(yue)18日A股延續強勁表現(xian)，兩市(shi)放量(liang)大漲。上(shang)證指(zhi)數收于(yu)3728.03點(dian)，上(shang)漲0.85%，成交(jiao)額11339億(yi)元(yuan)(yuan)；深證成指(zhi)收于(yu)11835.57點(dian)，上(shang)漲1.73%，成交(jiao)額16302億(yi)元(yuan)(yuan)。滬指(zhi)盤中(zhong)突(tu)破2021年3731.69的高點(dian)，刷新十年高位，A股市(shi)值首次突(tu)破100萬億(yi)元(yuan)(yuan)大關。

各(ge)大板塊幾乎全線上揚，通信、計算機(ji)板塊領(ling)跑市場(chang)，傳媒延(yan)續前(qian)期(qi)強(qiang)勁表現，僅地產方向出現回(hui)調(diao)。

本月創(chuang)業板(ban)指上漲近12%，近期表(biao)現(xian)幾乎強于所(suo)有其他寬(kuan)基指數。前期我(wo)們提示過創(chuang)業板(ban)估值偏(pian)低(di)帶來的(de)機(ji)會，在市場焦點從大盤價值和小微(wei)盤的(de)“杠鈴策略”逐漸向(xiang)成長股擴散(san)的(de)過程中，創(chuang)業板(ban)相對容易成為(wei)估值修復的(de)受(shou)益板(ban)塊。

從(cong)歷(li)史估值(zhi)區間來看，科創(chuang)板(ban)仍處于歷(li)史均值(zhi)偏下(xia)的(de)(de)(de)位(wei)置，依然(ran)具備較(jiao)強(qiang)的(de)(de)(de)估值(zhi)吸引力。景氣度上，醫藥、算力等領域向好趨(qu)勢(shi)不變，動量(liang)行情有望延續。前期弱勢(shi)的(de)(de)(de)新能源(yuan)板(ban)塊在反內卷的(de)(de)(de)指引下(xia)后(hou)期亦有機會(hui)迎來進(jin)一(yi)步的(de)(de)(de)修復，存(cun)在較(jiao)大的(de)(de)(de)演繹空間。建議投(tou)資者繼(ji)續對創(chuang)業(ye)板(ban)50ETF（159375）保持關注，布局新興科技產業(ye)的(de)(de)(de)投(tou)資機會(hui)。

另外(wai)，通信ETF（515880）上漲4.26%、創業板人工(gong)智能(neng)ETF（159388）上漲5.34%。

需求方面(mian)，海外(wai)互聯網(wang)云廠商最新(xin)資(zi)本(ben)開支超預(yu)期。據華泰證(zheng)券統計，北美四(si)大云廠商（微軟、亞馬遜(xun)、Meta、谷歌）2025年第二季度合計資(zi)本(ben)開支同(tong)(tong)比增長69%至874億美元(yuan)，Factset一致預(yu)期25年資(zi)本(ben)開支將(jiang)達到(dao)3338億美元(yuan)（同(tong)(tong)比+49%）。海外(wai)AI產業鏈映(ying)射的A股細分方向，如(ru)光模(mo)塊、PCB等將(jiang)直(zhi)接受益。（提及具體公司僅為(wei)說明行業觀點，不構成投資(zi)建議，下(xia)同(tong)(tong)）

業(ye)(ye)績(ji)方面，光(guang)模塊(kuai)(kuai)龍(long)頭企業(ye)(ye)（如中際(ji)旭創、新(xin)易盛等）2025年(nian)H1業(ye)(ye)績(ji)同比預增53%-87%和328%-385%，驗證(zheng)行(xing)業(ye)(ye)高(gao)景氣。光(guang)模塊(kuai)(kuai)是(shi)AI服務器數據中心(xin)組網(wang)過(guo)程中不可(ke)或缺的，目(mu)前光(guang)模塊(kuai)(kuai)的核心(xin)份額集中在中國(guo)。A股(gu)的光(guang)模塊(kuai)(kuai)在全球產(chan)業(ye)(ye)鏈(lian)分工(gong)中占據了核心(xin)地位的環(huan)節，這在龍(long)頭公司(si)高(gao)速增長的業(ye)(ye)績(ji)中得到佐證(zheng)。

通信ETF（515880）標的(de)指(zhi)數(shu)的(de)光模塊(kuai)占比超(chao)過40%，加上服務器(qi)、銅連(lian)接等占比超(chao)過60%，三大核(he)心(xin)環節占比應(ying)該(gai)是目前主流人工(gong)(gong)智能(neng)(neng)指(zhi)數(shu)和通信指(zhi)數(shu)中(zhong)非常高(gao)的(de)。而創(chuang)業板(ban)人工(gong)(gong)智能(neng)(neng)ETF國泰（159388）中(zhong)也(ye)含有較多(duo)的(de)光模塊(kuai)成分(fen)。板(ban)塊(kuai)（通信設備931160.CSI）當前市盈率(lv)45.4，處于歷史65%分(fen)位數(shu)水平，投資者可持續(xu)關注通信ETF（515880）、創(chuang)業板(ban)人工(gong)(gong)智能(neng)(neng)ETF（159388）。

風險提示：

投(tou)資(zi)人(ren)應當充分了解基金定(ding)期定(ding)額投(tou)資(zi)和(he)零存整取等儲蓄(xu)方(fang)式(shi)的區別。定(ding)期定(ding)額投(tou)資(zi)是引導投(tou)資(zi)人(ren)進行長(chang)期投(tou)資(zi)、平均投(tou)資(zi)成本的一種簡單易行的投(tou)資(zi)方(fang)式(shi)。但(dan)是定(ding)期定(ding)額投(tou)資(zi)并不能(neng)規避基金投(tou)資(zi)所固有的風(feng)險(xian)，不能(neng)保證投(tou)資(zi)人(ren)獲得收益，也不是替代(dai)儲蓄(xu)的等效理財方(fang)式(shi)。

無論是股票ETF/LOF基(ji)(ji)金(jin)(jin)/聯接(jie)基(ji)(ji)金(jin)(jin)，都是屬于(yu)較高(gao)預期風(feng)險和(he)預期收(shou)益(yi)的(de)證券投資(zi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)品種，其預期收(shou)益(yi)及(ji)預期風(feng)險水(shui)平高(gao)于(yu)混合(he)型基(ji)(ji)金(jin)(jin)、債券型基(ji)(ji)金(jin)(jin)和(he)貨幣市場基(ji)(ji)金(jin)(jin)。

基金資產投資于(yu)科創板(ban)和創業板(ban)股(gu)票，會面臨因投資標的(de)、市場制度以及交易規則等(deng)差異(yi)帶來的(de)特有風險(xian)，提(ti)請投資者注意。

板塊/基金短(duan)期漲跌(die)幅列示僅(jin)作(zuo)為(wei)文章分(fen)析觀點之輔助(zhu)材料(liao)，僅(jin)供參考，不構成(cheng)對(dui)基金業績的保證。

文中提及個股短期業(ye)(ye)績僅供參考，不構(gou)成(cheng)股票推薦，也不構(gou)成(cheng)對基金業(ye)(ye)績的預測和(he)保(bao)證(zheng)。

以上觀(guan)點僅供參(can)考，不構成投(tou)資(zi)建(jian)議或承(cheng)諾。如需購買相關(guan)(guan)基(ji)(ji)金產(chan)品(pin)，請您關(guan)(guan)注投(tou)資(zi)者(zhe)適當性管理相關(guan)(guan)規定、提前做好風險測評，并根據您自(zi)身的風險承(cheng)受能力購買與之相匹配的風險等級的基(ji)(ji)金產(chan)品(pin)。基(ji)(ji)金有(you)風險，投(tou)資(zi)需謹慎。