9月1日，港(gang)股(gu)(gu)三(san)大指數集體高開(kai)(kai)。盤面上，科網股(gu)(gu)漲(zhang)(zhang)多跌少(shao)，黃金股(gu)(gu)普漲(zhang)(zhang)，創新(xin)藥概念(nian)延續(xu)漲(zhang)(zhang)勢，中資券(quan)商股(gu)(gu)活躍，汽車股(gu)(gu)走弱。開(kai)(kai)盤后，恒生科技指數ETF（513180）跟隨指數強勢上揚(yang)，持倉股(gu)(gu)中，阿里(li)巴(ba)巴(ba)、比(bi)亞迪電(dian)子、百度集團、阿里(li)健康、京東集團等漲(zhang)(zhang)幅居前，其中阿里(li)巴(ba)巴(ba)一度漲(zhang)(zhang)超18%。

消(xiao)息(xi)面上(shang)，8月29日，阿(a)里巴巴發(fa)布2026財年(nian)第(di)一(yi)季(ji)(ji)(ji)度財報，該季(ji)(ji)(ji)度實現營收2476.52億(yi)元，剔除(chu)已出售業務影(ying)響，整體收入(ru)(ru)(ru)同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)10%；凈利潤(run)為423.82億(yi)元，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)76%。值得關注(zhu)的(de)(de)(de)是，本季(ji)(ji)(ji)度，阿(a)里對(dui)AI+云(yun)的(de)(de)(de)資(zi)本開支投(tou)入(ru)(ru)(ru)達386億(yi)元，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)幅220%，環比(bi)上(shang)季(ji)(ji)(ji)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)57.1%，創下(xia)單(dan)季(ji)(ji)(ji)歷(li)史新高。阿(a)里云(yun)收入(ru)(ru)(ru)同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)26%，為三年(nian)來的(de)(de)(de)最高增(zeng)(zeng)速(su)，AI相(xiang)關產(chan)品收入(ru)(ru)(ru)連續(xu)八個(ge)季(ji)(ji)(ji)度實現同(tong)(tong)比(bi)三位(wei)數(shu)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)。公司(si)表(biao)示，雖(sui)然芯(xin)片(pian)供(gong)給(gei)政策(ce)時(shi)有變(bian)化(hua)，但是公司(si)將時(shi)刻準備好(hao)應對(dui)方案(an)。公司(si)有信心繼(ji)續(xu)落實在AI和云(yun)的(de)(de)(de)投(tou)入(ru)(ru)(ru)上(shang)達到三年(nian)3800億(yi)元人民幣的(de)(de)(de)計劃(hua)。

國(guo)(guo)金證券指出(chu)，本周中(zhong)報逐步收尾，阿里(li)中(zhong)報迎來驚喜，市場核心(xin)關注的“Capex、云收入(ru)和月活”三(san)大(da)指標大(da)超(chao)預(yu)期，另(ling)外據(ju)報道阿里(li)在AI芯片方面(mian)的積極(ji)作(zuo)為(wei)進(jin)一步提(ti)振市場情(qing)緒(xu)，中(zhong)報發出(chu)后，阿里(li)ADR大(da)漲。阿里(li)中(zhong)報和AI方面(mian)的超(chao)預(yu)期表(biao)現，一方面(mian)會帶(dai)動(dong)AI科技(ji)產業鏈的邏輯演繹，另(ling)外一方面(mian)也(ye)會帶(dai)動(dong)海外中(zhong)國(guo)(guo)資產的重估情(qing)緒(xu)。恒科值得重點關注。

阿里(li)(li)巴(ba)巴(ba)財報超預期(qi)(qi)，恒(heng)生科(ke)技(ji)(ji)有望回歸AI敘事。截至8月(yue)29日(ri)，恒(heng)生科(ke)技(ji)(ji)指(zhi)數(shu)ETF（513180）標(biao)的指(zhi)數(shu)的最新估(gu)值（PETTM）為21.23倍，處(chu)于指(zhi)數(shu)2020年7月(yue)27日(ri)發(fa)布(bu)以來約17.72%的估(gu)值分位點，即當前估(gu)值低于指(zhi)數(shu)發(fa)布(bu)以來82%以上(shang)的時間。恒(heng)生科(ke)技(ji)(ji)當前仍處(chu)于歷史相對低估(gu)區間，在美(mei)聯儲降息預期(qi)(qi)升溫、阿里(li)(li)巴(ba)巴(ba)財報超預期(qi)(qi)的催(cui)化下，高彈性(xing)、高成長等特性(xing)使其具(ju)備更大的向上(shang)動能。沒有港股通(tong)賬戶的投資者(zhe)或可通(tong)過(guo)恒(heng)生科(ke)技(ji)(ji)指(zhi)數(shu)ETF（513180）一鍵布(bu)局(ju)中國AI核心資產。（場外聯接(jie)A/C：013402/013403）