9月1日午后(hou)，港(gang)股(gu)三(san)大指數(shu)集體(ti)上(shang)漲，恒生(sheng)科技指數(shu)漲近2%。活(huo)躍(yue)個股(gu)方面，阿里巴(ba)巴(ba)績后(hou)大漲超18%，漲幅領跑一眾科網(wang)股(gu)。A股(gu)同賽道規(gui)模最(zui)大的(de)恒生(sheng)科技指數(shu)ETF（513180）跟隨指數(shu)上(shang)漲，持倉股(gu)阿里巴(ba)巴(ba)、阿里健康、比亞(ya)迪電子、中芯國際、百度(du)集團、京(jing)東集團等漲幅居前。

消息面(mian)上(shang)，近(jin)(jin)日(ri)(ri)(ri)人(ren)民(min)幣(bi)(bi)(bi)兌(dui)美(mei)(mei)元和一(yi)(yi)籃子貨(huo)幣(bi)(bi)(bi)加(jia)速(su)升(sheng)值(zhi)(zhi)。具(ju)體來看，8月(yue)28~8月(yue)29兩個交(jiao)易(yi)(yi)日(ri)(ri)(ri)，離岸(an)人(ren)民(min)幣(bi)(bi)(bi)兌(dui)美(mei)(mei)元升(sheng)值(zhi)(zhi)0.4%。一(yi)(yi)方(fang)面(mian)，每(mei)日(ri)(ri)(ri)美(mei)(mei)元兌(dui)人(ren)民(min)幣(bi)(bi)(bi)中間(jian)價(jia)近(jin)(jin)來有所上(shang)調，但另(ling)一(yi)(yi)方(fang)面(mian)，市(shi)場力量也(ye)開(kai)始加(jia)速(su)推動人(ren)民(min)幣(bi)(bi)(bi)走(zou)強(qiang)(qiang)——近(jin)(jin)日(ri)(ri)(ri)在岸(an)人(ren)民(min)幣(bi)(bi)(bi)交(jiao)易(yi)(yi)價(jia)格接近(jin)(jin)中間(jian)價(jia)，而離岸(an)人(ren)民(min)幣(bi)(bi)(bi)匯率強(qiang)(qiang)于在岸(an)，即是(shi)例證。近(jin)(jin)期，全(quan)球對配置中國權益資產(chan)的(de)偏(pian)好上(shang)升(sheng)可能是(shi)近(jin)(jin)期人(ren)民(min)幣(bi)(bi)(bi)匯率走(zou)強(qiang)(qiang)的(de)催化劑(ji)之一(yi)(yi)。然而，華泰證券認為，人(ren)民(min)幣(bi)(bi)(bi)兌(dui)美(mei)(mei)元升(sheng)值(zhi)(zhi)“蓄勢”已久，有進(jin)一(yi)(yi)步走(zou)強(qiang)(qiang)的(de)空間(jian)，且可能成為驅動美(mei)(mei)元名義(yi)有效匯率（NEER）下一(yi)(yi)輪貶值(zhi)(zhi)的(de)最(zui)大(da)權重貨(huo)幣(bi)(bi)(bi)。

值得一提的(de)(de)是，華(hua)泰(tai)證券在《人民幣(bi)升值，港(gang)(gang)股(gu)如(ru)何(he)布局？》中還指出，從歷史經(jing)驗看，人民幣(bi)升值期間市(shi)場(chang)普(pu)遍上漲(zhang)，港(gang)(gang)股(gu)彈性更(geng)大。一方面(mian)因為(wei)匯(hui)率和股(gu)市(shi)都(dou)是對經(jing)濟(ji)預期改善的(de)(de)共同反應，另一方面(mian)市(shi)場(chang)情緒、外資流向(xiang)和企(qi)業(ye)基(ji)本面(mian)也(ye)會被匯(hui)率變(bian)化影響。綜合市(shi)場(chang)因子和匯(hui)率因子看，以恒生(sheng)科技為(wei)代表的(de)(de)港(gang)(gang)股(gu)成長風(feng)格在升值區間更(geng)為(wei)占優。

阿里巴巴財(cai)報超(chao)預(yu)期(qi)，恒(heng)(heng)生科(ke)技(ji)有(you)望回歸AI敘(xu)事。截(jie)至8月29日，恒(heng)(heng)生科(ke)技(ji)指(zhi)數ETF（513180）標的(de)(de)指(zhi)數的(de)(de)最新(xin)估值(zhi)（PETTM）為21.23倍，處于指(zhi)數2020年(nian)7月27日發(fa)(fa)布以(yi)來(lai)約(yue)17.72%的(de)(de)估值(zhi)分位點(dian)，即當前估值(zhi)低(di)于指(zhi)數發(fa)(fa)布以(yi)來(lai)82%以(yi)上的(de)(de)時間。恒(heng)(heng)生科(ke)技(ji)當前仍處于歷史相對低(di)估區間，在美聯(lian)儲降息預(yu)期(qi)升溫、阿里巴巴財(cai)報超(chao)預(yu)期(qi)的(de)(de)催化下，高(gao)彈性(xing)、高(gao)成長等特性(xing)使其具(ju)備(bei)更大(da)的(de)(de)向上動(dong)能。沒有(you)港(gang)股(gu)通(tong)賬戶的(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)者或(huo)可通(tong)過(guo)恒(heng)(heng)生科(ke)技(ji)指(zhi)數ETF（513180）一鍵布局中國AI核心資(zi)(zi)產。（場外聯(lian)接A/C：013402/013403）