【市場復盤】

9月5日，港(gang)股(gu)三大指(zhi)數(shu)集體走(zou)強。截至收盤(pan)，恒生指(zhi)數(shu)漲(zhang)(zhang)1.43%，報(bao)(bao)25417.98點；恒生科技指(zhi)數(shu)漲(zhang)(zhang)1.95%，報(bao)(bao)5687.45點；國企指(zhi)數(shu)漲(zhang)(zhang)1.34%，報(bao)(bao)9057.22點。盤(pan)面上(shang)(shang)，光伏、黃金(jin)、醫藥等板塊多數(shu)個股(gu)走(zou)強。周線上(shang)(shang)看，恒生指(zhi)數(shu)全周累(lei)計上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)1.36%，恒生科技指(zhi)數(shu)累(lei)計上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)0.23%，國企指(zhi)數(shu)累(lei)計上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)1.22%。熱點個股(gu)方面，快手漲(zhang)(zhang)超(chao)4%，騰(teng)訊控股(gu)漲(zhang)(zhang)超(chao)2%，阿(a)里巴(ba)(ba)巴(ba)(ba)、美(mei)團漲(zhang)(zhang)超(chao)1.5%。熱點ETF方面，恒生科技指(zhi)數(shu)ETF（513180）收漲(zhang)(zhang)2.39%。

【南向資金】

9月(yue)5日(ri)(ri)，南向(xiang)資金凈(jing)流入56.23億港(gang)元(yuan)；截(jie)至9月(yue)5日(ri)(ri)，今年(nian)(nian)以(yi)來南向(xiang)資金累計凈(jing)流入10120.58億港(gang)元(yuan)，大幅超(chao)過去年(nian)(nian)全年(nian)(nian)凈(jing)流入額。

【隔夜美股】

隔夜美股三大(da)股指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)小(xiao)幅收跌(die)(die)，道(dao)(dao)指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)跌(die)(die)0.48%，標(biao)普500指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)跌(die)(die)0.32%，納指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)跌(die)(die)0.03%。摩根大(da)通跌(die)(die)超3%，英(ying)偉達跌(die)(die)逾2%，領跌(die)(die)道(dao)(dao)指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)。萬(wan)得(de)美國科(ke)技(ji)七巨頭指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)跌(die)(die)0.84%，微軟跌(die)(die)超2%，亞馬(ma)遜跌(die)(die)逾1%。中概股多數(shu)(shu)上(shang)漲，阿特斯太陽能漲超15%，碩迪(di)生物(wu)漲逾11%。上(shang)周，道(dao)(dao)指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)跌(die)(die)0.32%，標(biao)普500指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)漲0.33%，納指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)漲1.14%。

【熱點消息】

1、近期，美(mei)國勞工統(tong)計局公布(bu)，美(mei)國8月(yue)(yue)非農(nong)就(jiu)業僅增(zeng)長2.2萬人(ren)，遠不及市場(chang)預期的7.5萬人(ren)。6月(yue)(yue)非農(nong)就(jiu)業數據由此前的增(zeng)加2.7萬人(ren)大(da)幅下修至減(jian)少(shao)1.3萬人(ren)，為自2020年以(yi)(yi)來首次出現月(yue)(yue)度就(jiu)業人(ren)數萎縮。8月(yue)(yue)失業率升至4.3%，為2021年以(yi)(yi)來新高。相關數據公布(bu)后，降息預期再度升溫。

2、阿(a)里(li)巴(ba)巴(ba)旗下通義千問近日(ri)宣布推出Qwen3-Max-Preview，為(wei)其迄今為(wei)止最大的模型，擁有超(chao)過(guo)1萬億參數。新版本在中英文理解、復雜(za)指令遵(zun)循、工具(ju)調(diao)用(yong)等維度實現了顯著(zhu)增強，同(tong)時大幅減少了知識幻覺。

3、9月(yue)8日(ri)，恒(heng)生(sheng)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)成(cheng)(cheng)分股調整(zheng)正式生(sheng)效。恒(heng)生(sheng)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)成(cheng)(cheng)分股數(shu)(shu)量將由85只增(zeng)加(jia)至88只，加(jia)入了中國(guo)電信(xin)、京東(dong)物(wu)流、泡(pao)泡(pao)瑪(ma)特(te)。恒(heng)生(sheng)生(sheng)物(wu)科技指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)、恒(heng)生(sheng)綜合指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)的成(cheng)(cheng)分股也有重(zhong)大調整(zheng)，所有變動于(yu)9月(yue)8日(ri)起生(sheng)效。

【沽空數據】

港交所披露數(shu)據顯示(shi)，9月5日共637只(zhi)港股被沽空，總沽空金(jin)額為333.89億(yi)港元(yuan)(yuan)。其中沽空金(jin)額超1億(yi)港元(yuan)(yuan)的個股有67只(zhi)，阿(a)里巴(ba)巴(ba)、泡(pao)泡(pao)瑪特、地平線(xian)機(ji)器人(ren)沽空金(jin)額位(wei)居前三，分別為35.72億(yi)港元(yuan)(yuan)、19.34億(yi)港元(yuan)(yuan)、19.31億(yi)港元(yuan)(yuan)。

【機構觀點】

海(hai)通國際觀(guan)點認為，從(cong)中報看(kan)，當(dang)前港(gang)股(gu)多數企業已披露財報，整體業績短期受(shou)(shou)擾動，其中零售(shou)、汽車板塊(kuai)利潤下滑，而硬(ying)件、材料(liao)、金(jin)融與(yu)醫(yi)藥(yao)(yao)板塊(kuai)高增(zeng)。從(cong)一(yi)致預期看(kan)，三季度以(yi)來港(gang)股(gu)2025年EPS增(zeng)速預期明顯下修，主要(yao)受(shou)(shou)可選消費拖累，材料(liao)、醫(yi)藥(yao)(yao)、科技與(yu)金(jin)融仍在上修。隨著反內卷政策落地，四(si)季度港(gang)股(gu)互聯網敘(xu)事或轉向AI賦能(neng)，帶動業績預期回暖，疊加增(zeng)量資金(jin)流入，港(gang)股(gu)牛(niu)途(tu)有望繼(ji)續(xu)。

【港股相關ETF】

硬(ying)科技與新(xin)消費共(gong)振，聚焦港股新(xin)CP（支(zhi)持T+0）：

1）港(gang)(gang)股消(xiao)費：港(gang)(gang)股消(xiao)費ETF（513230），打包電商+新(xin)消(xiao)費，覆蓋相對A股更為(wei)稀(xi)缺的(de)新(xin)消(xiao)費賽道(dao)。

2）港股(gu)科(ke)技：恒生(sheng)科(ke)技指數ETF（513180），中(zhong)國核心(xin)AI資(zi)產(chan)，囊括相對A股(gu)更為稀缺的科(ke)技龍頭(tou)。