10月21日現貨黃(huang)金盤中突破4320美元，黃(huang)金基金ETF（518800）上漲2.38%。

美國(guo)政(zheng)府停擺疊(die)加數(shu)據空窗期帶來宏觀不確定(ding)性(xing)大幅提升，市場對(dui)美國(guo)政(zheng)府停擺時間延長和美聯儲10月降(jiang)息(xi)的押注增(zeng)強。截(jie)至北京(jing)時間10月20日下午3點，CME美聯儲觀察顯示10月降(jiang)息(xi)概(gai)率98.9%。聯邦政(zheng)府持續停擺、政(zheng)治僵局加劇、財(cai)政(zheng)紀(ji)律(lv)弱(ruo)化(hua)，都在逐步(bu)侵蝕(shi)美元作為全球儲備貨幣的基礎。

此(ci)外，央(yang)(yang)行(xing)購金趨勢仍在(zai)(zai)持續。根據中(zhong)國央(yang)(yang)行(xing)公(gong)布(bu)最新黃金儲(chu)備數據顯示，9月末(mo)黃金儲(chu)備7406萬盎司，環比繼續增加(jia)約4萬盎司，是中(zhong)國央(yang)(yang)行(xing)連(lian)續第十一個月增持黃金。我(wo)國央(yang)(yang)行(xing)推進國際儲(chu)備多元化、動態調整黃金儲(chu)備的(de)操作仍在(zai)(zai)繼續。

在(zai)貨(huo)幣(bi)超發及財政赤字貨(huo)幣(bi)化背(bei)景下，美元信用(yong)體系受到挑(tiao)戰；加上(shang)全(quan)球(qiu)(qiu)地緣動蕩頻發推動資產儲備多(duo)元化，黃金(jin)作為安全(quan)資產的(de)需求持續(xu)提升。中長期“美聯儲開啟降息周期+海外(wai)宏觀政策不確定(ding)性加劇+全(quan)球(qiu)(qiu)去美元化趨勢”對(dui)于金(jin)價構成一定(ding)支撐。

感興趣的投資者可以持續關注黃金基金ETF（518800）直接投資在實物黃金上，價格或者凈值的走勢與國內黃金價格走勢相同，流通規模約268億元，近一周規模增長超50億元。此外，還可關注黃金股票ETF（517400）覆(fu)蓋黃(huang)金(jin)(jin)采掘、冶煉、銷售等全(quan)產業鏈環節，也(ye)包(bao)含(han)黃(huang)金(jin)(jin)珠寶板塊公司，有望(wang)受益于新消費催化。（數據來源：Wind，時間(jian)區間(jian)2025/10/10-2025/10/17）

風險提示：

投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)人應當充分了解基金(jin)定期定額(e)(e)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)和零存整(zheng)取等儲(chu)蓄(xu)方(fang)式的(de)區別。定期定額(e)(e)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)是引導投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)人進行長(chang)期投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)、平均投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)成本(ben)的(de)一(yi)種(zhong)簡單易(yi)行的(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)方(fang)式。但(dan)是定期定額(e)(e)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)并(bing)不能規避基金(jin)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)所固有的(de)風險，不能保證投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)人獲得(de)收益，也不是替代儲(chu)蓄(xu)的(de)等效(xiao)理財方(fang)式。

無(wu)論是股(gu)票ETF/LOF基(ji)金(jin)，都是屬(shu)于(yu)(yu)較高預期風險和預期收(shou)益的證(zheng)券(quan)投(tou)資基(ji)金(jin)品種，其預期收(shou)益及預期風險水(shui)平高于(yu)(yu)混合型基(ji)金(jin)、債券(quan)型基(ji)金(jin)和貨幣市場基(ji)金(jin)。

基(ji)金資產投(tou)資于(yu)科創板和創業板股票，會面臨因投(tou)資標的、市場(chang)制度以及交易(yi)規則等差異(yi)帶來的特有風險(xian)，提(ti)請投(tou)資者注(zhu)意。

板塊/基(ji)(ji)金短期(qi)漲跌(die)幅列示僅作為(wei)文章分析觀(guan)點之輔助材料(liao)，僅供參考，不構成對基(ji)(ji)金業績的保證。

文中提及個股短期業績(ji)僅供參考，不(bu)構成(cheng)股票推(tui)薦，也不(bu)構成(cheng)對基金業績(ji)的(de)預測和保證。

以上觀點僅(jin)供參考(kao)，不構成投資(zi)建(jian)議(yi)或承(cheng)諾(nuo)。如需購(gou)買相關(guan)基金(jin)(jin)產(chan)品(pin)，請您關(guan)注投資(zi)者適當性管(guan)理相關(guan)規定、提前(qian)做好風(feng)(feng)(feng)險(xian)測評，并(bing)根據(ju)您自(zi)身的(de)(de)風(feng)(feng)(feng)險(xian)承(cheng)受能(neng)力購(gou)買與之相匹配的(de)(de)風(feng)(feng)(feng)險(xian)等級的(de)(de)基金(jin)(jin)產(chan)品(pin)。基金(jin)(jin)有風(feng)(feng)(feng)險(xian)，投資(zi)需謹慎。