每(mei)經記(ji)者｜彭斐(fei)    每(mei)經編輯｜魏官紅     

10月28日晚間，ST未名(ming)（即未名(ming)醫藥(yao)，002581.SZ，股價(jia)7.43元(yuan)，市值49.02億(yi)元(yuan)）發布(bu)了其(qi)2025年第三季度(du)報告(gao)。報告(gao)顯示，公司第三季度(du)營業(ye)收入實現了35.94%的(de)同(tong)比增長，達到1.41億(yi)元(yuan)，但前三季度(du)累計營業(ye)收入同(tong)比下滑32.62%至2.12億(yi)元(yuan)。

更(geng)為嚴峻的(de)是，ST未名(ming)盈(ying)利能力持續惡化，前三季度歸母凈利潤(run)虧損6881.07萬元，同比由(you)盈(ying)轉虧；扣除非經(jing)常性損益后，虧損更(geng)是達8504.56萬元。

《每(mei)日(ri)經濟(ji)新聞》記者(zhe)注意到(dao)，ST未名(ming)核(he)心(xin)子公(gong)(gong)司(si)天津未名(ming)生物醫藥(yao)有限公(gong)(gong)司(si)（以下簡稱“天津未名(ming)”）自今年4月起被監(jian)管部(bu)門(men)要求暫停生產(chan)和銷售。這一事件不(bu)僅影響(xiang)了ST未名(ming)干擾素(su)產(chan)品的銷售，也導(dao)致公(gong)(gong)司(si)股(gu)票自7月8日(ri)起被實施(shi)其他風險警示。

前三季度歸母凈利潤同比下滑570%

根據ST未名(ming)披露的2025年第三(san)(san)季度報告，今年第三(san)(san)季度，ST未名(ming)實現營業收入1.41億(yi)元，較去年同(tong)期增長35.94%。然而，營收增長并未帶來(lai)盈(ying)利(li)改善。公司第三(san)(san)季度歸母凈利(li)潤-150.81萬(wan)元，同(tong)比下滑(hua)103.41%；扣除(chu)非經常性損益后(hou)，虧損額達到1785.31萬(wan)元。

若將時(shi)間線拉長至(zhi)今年(nian)前三(san)(san)季度，ST未名的(de)經(jing)營(ying)(ying)困境則(ze)更為(wei)凸顯。前三(san)(san)季度累計實現營(ying)(ying)業收(shou)入2.12億元(yuan)(yuan)，同(tong)比下降(jiang)32.62%。歸母凈利(li)潤虧(kui)損(sun)達6881.07萬元(yuan)(yuan)，相較于去年(nian)同(tong)期1462.63萬元(yuan)(yuan)的(de)盈利(li)，歸母凈利(li)潤下降(jiang)570.46%。扣除(chu)非(fei)經(jing)常性(xing)損(sun)益(yi)(yi)后的(de)凈虧(kui)損(sun)為(wei)8504.56萬元(yuan)(yuan)，扣非(fei)凈利(li)潤同(tong)比下滑(hua)613.23%。基本每股(gu)(gu)收(shou)益(yi)(yi)和(he)稀釋(shi)每股(gu)(gu)收(shou)益(yi)(yi)均為(wei)-0.1043元(yuan)(yuan)，同(tong)比下降(jiang)569.82%。今年(nian)前三(san)(san)季度，經(jing)營(ying)(ying)活動產生(sheng)的(de)現金流量凈額為(wei)-2.30億元(yuan)(yuan)，去年(nian)同(tong)期為(wei)-4830.52萬元(yuan)(yuan)，顯示公司經(jing)營(ying)(ying)活動“失血”嚴重。

ST未名當(dang)前面臨(lin)的(de)經營困(kun)境，其核心原因在于控(kong)股子(zi)公司天津未名的(de)停產(chan)風(feng)波。

根據公司此前公告，天(tian)津(jin)市藥品監(jian)(jian)督管(guan)(guan)理局對天(tian)津(jin)未名(ming)進行(xing)藥品GMP符(fu)合(he)性檢查后，認定(ding)其(qi)相關(guan)藥品生(sheng)產(chan)(chan)行(xing)為不(bu)符(fu)合(he)《藥品生(sheng)產(chan)(chan)質量管(guan)(guan)理規范》（2010年(nian)修(xiu)訂）要求。為控制藥品質量安全風(feng)險和(he)隱患，依據相關(guan)法規，監(jian)(jian)管(guan)(guan)部門決定(ding)對天(tian)津(jin)未名(ming)采(cai)取暫停生(sheng)產(chan)(chan)、銷(xiao)售(shou)的風(feng)險控制措施。

天津未名(ming)(ming)主要(yao)從事人干(gan)擾素藥品(pin)的(de)(de)(de)生產與銷售，是ST未名(ming)(ming)的(de)(de)(de)重要(yao)子公司。其2024年實現的(de)(de)(de)營(ying)業收入(ru)占公司同(tong)期(qi)總(zong)營(ying)收的(de)(de)(de)60.09%。

子公司停產“后遺癥”，ST未名經營承壓

天津未(wei)名的(de)停(ting)產，不(bu)僅直接導(dao)致公司營業收入銳減(jian)，還使得天津未(wei)名的(de)“人干擾素(su)a2b噴霧劑”被取消(xiao)了省際聯盟(meng)采購(gou)中選資格。

由于天(tian)津未名(ming)預計在三個(ge)月內無法恢復(fu)正常(chang)生(sheng)產經營活動，根據相(xiang)關規(gui)定(ding)，上市公司股(gu)票(piao)自2025年7月8日開市起被實施(shi)“其他風險警示”，股(gu)票(piao)簡稱變更為“ST未名(ming)”。

主營業務遭遇重挫，ST未(wei)名(ming)在報告期內也采取了一系(xi)列動作。其中一項重要進展是解決了全資子公(gong)司(si)廈(sha)門(men)未(wei)名(ming)生(sheng)物醫(yi)藥有限公(gong)司(si)（以下簡稱(cheng)“廈(sha)門(men)未(wei)名(ming)”）的歷史遺(yi)留股(gu)權問題。

針對此前杭州(zhou)強(qiang)新(xin)生(sheng)物科技有限公司(si)（以(yi)下簡稱(cheng)“杭州(zhou)強(qiang)新(xin)”）入股廈門(men)未(wei)名(ming)(ming)(ming)的(de)事項(xiang)，ST未(wei)名(ming)(ming)(ming)曾向公安機關報案(an)，并(bing)(bing)在(zai)一審刑(xing)事判(pan)決中(zhong)獲得(de)支持。為了保障公司(si)的(de)利(li)益，盡快(kuai)收(shou)回杭州(zhou)強(qiang)新(xin)持有廈門(men)未(wei)名(ming)(ming)(ming)的(de)34%股權(quan)(quan)，雙(shuang)方協商簽署和解協議，杭州(zhou)強(qiang)新(xin)將(jiang)廈門(men)未(wei)名(ming)(ming)(ming)34%股權(quan)(quan)無償轉讓(rang)給公司(si)，并(bing)(bing)簽訂(ding)《股權(quan)(quan)轉讓(rang)協議》。2025年7月(yue)22日，公司(si)已辦(ban)理完成了廈門(men)未(wei)名(ming)(ming)(ming)相(xiang)關工商變(bian)更登(deng)記(ji)與備案(an)手續，廈門(men)未(wei)名(ming)(ming)(ming)在(zai)工商登(deng)記(ji)的(de)股權(quan)(quan)關系100%屬于公司(si)。

記(ji)者注意到，ST未名(ming)也(ye)在尋求新的業(ye)(ye)(ye)務增長點(dian)。2025年6月，公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)(si)通過全資(zi)子公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)(si)北(bei)大未名(ming)（上海）生物制藥(yao)有限公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)(si)向四川固(gu)康(kang)(kang)(kang)藥(yao)業(ye)(ye)(ye)有限責任(ren)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)(si)（以下簡稱“固(gu)康(kang)(kang)(kang)藥(yao)業(ye)(ye)(ye)”）增資(zi)4500萬元，取(qu)得(de)了固(gu)康(kang)(kang)(kang)藥(yao)業(ye)(ye)(ye)51%的股權(quan)，固(gu)康(kang)(kang)(kang)藥(yao)業(ye)(ye)(ye)成為公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)(si)控股孫公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)(si)并納入上市公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)(si)合并報表范圍(wei)。為支持固(gu)康(kang)(kang)(kang)藥(yao)業(ye)(ye)(ye)發展，公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)(si)董事(shi)會還批(pi)準向其提供不超過5500萬元的財(cai)務資(zi)助。

總(zong)體(ti)來看(kan)，ST未名目前仍(reng)處于核心(xin)業(ye)務停擺(bai)、經營業(ye)績(ji)承壓的(de)困境中。天津未名何時能(neng)恢(hui)復生產尚存(cun)不確定性，這或許將(jiang)持續對公司未來的(de)營收和盈(ying)利能(neng)力構成(cheng)重大挑戰。

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