海外算力硬件相關(guan)板塊10月28日繼(ji)續上漲，一(yi)方(fang)面(mian)，受到中美經貿關(guan)系近幾日緩和(he)的影響，情緒面(mian)上向(xiang)積極的方(fang)向(xiang)發展(zhan)；此(ci)外，當(dang)前時點臨近科技大廠(chang)Q3財報(bao)季，資(zi)金(jin)博弈財報(bao)超預(yu)期，市(shi)場(chang)前所未有的關(guan)注AI資(zi)本開支(zhi)指(zhi)引(yin)和(he)利(li)潤率情況。

來源：wind

此(ci)(ci)前(qian)消息稱(cheng)，中美貿易談判代(dai)表已為兩國領導人(ren)的會(hui)晤準備了一(yi)(yi)系列外交成果。特朗普(pu)周一(yi)(yi)對(dui)記(ji)者表示，他(ta)“對(dui)與中國達成協議的前(qian)景感到樂(le)觀(guan)”。在(zai)此(ci)(ci)背景下，市場情緒轉好，權益市場上漲、黃(huang)金(jin)下跌，若對(dui)等(deng)關稅(shui)再度展期，也有(you)利于深(shen)度融入海外AI算力產業(ye)鏈的A股光模(mo)塊(kuai)供應商。

企業(ye)財報方面，Mag 7中，五家科技巨頭(tou)將于(yu)當(dang)地時(shi)間本周三、四披露Q3財報（微軟、谷歌、Meta、亞馬(ma)遜和蘋(pin)果），屆時(shi)市場將獲取AI最新的(de)(de)投資和利(li)潤轉化情(qing)況。據(ju)統(tong)計，當(dang)前(qian)美國五大云(yun)服務商(shang)（亞馬(ma)遜、谷歌、微軟、Meta、Oracle）的(de)(de)資本開支(zhi)已經占到(dao)其經營性現金流的(de)(de)60%，創下歷史新高，如此(ci)龐大的(de)(de)資本開支(zhi)能(neng)(neng)否延續、以及是否對(dui)利(li)潤造成影響，都(dou)將牽動(dong)股價，并可(ke)能(neng)(neng)外溢到(dao)經濟的(de)(de)其他(ta)板塊（如上游的(de)(de)能(neng)(neng)源、芯(xin)片設計和制造）。當(dang)然(ran)，市場的(de)(de)共識(shi)仍然(ran)是我(wo)們正處于(yu)AI的(de)(de)早期階段，因此(ci)整體(ti)保持樂(le)觀(guan)情(qing)緒。

最后，我們(men)仍(reng)長期(qi)看好國(guo)產(chan)替(ti)代(dai)趨勢。近期(qi)發布(bu)的(de)(de)(de)“十五(wu)五(wu)規劃建(jian)議(yi)(yi)”大(da)幅著墨于科技(ji)的(de)(de)(de)自立自強，提出要“搶占科技(ji)發展制高點”。 當(dang)前先進制程所需(xu)的(de)(de)(de)關鍵設備（光(guang)刻機、刻蝕和薄膜沉積(ji)設備）的(de)(de)(de)國(guo)產(chan)化(hua)率(lv)仍(reng)有較大(da)提升空間，而隨著中美在科技(ji)領域(yu)的(de)(de)(de)脫(tuo)鉤(gou)及(ji)美國(guo)對華(hua)芯(xin)片出口管制的(de)(de)(de)趨嚴(yan)，有望倒逼設備及(ji)芯(xin)片領域(yu)國(guo)產(chan)替(ti)代(dai)的(de)(de)(de)突(tu)破。因此，仍(reng)然建(jian)議(yi)(yi)投資者(zhe)同時關注海外和國(guo)產(chan)算力(li)產(chan)業(ye)(ye)鏈，通過通信ETF（515880）、創業(ye)(ye)板人(ren)工智能ETF（159388）、半導體設備ETF（159516）等產(chan)品布(bu)局相關機會(hui)。

風險提示：

投(tou)(tou)資(zi)(zi)人(ren)應當充分了(le)解基(ji)金定(ding)(ding)期(qi)定(ding)(ding)額投(tou)(tou)資(zi)(zi)和零存整(zheng)取(qu)等(deng)儲(chu)蓄方(fang)式(shi)的(de)區別。定(ding)(ding)期(qi)定(ding)(ding)額投(tou)(tou)資(zi)(zi)是引導投(tou)(tou)資(zi)(zi)人(ren)進行長期(qi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)、平均投(tou)(tou)資(zi)(zi)成本的(de)一(yi)種簡(jian)單(dan)易行的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)方(fang)式(shi)。但是定(ding)(ding)期(qi)定(ding)(ding)額投(tou)(tou)資(zi)(zi)并(bing)不(bu)能規(gui)避基(ji)金投(tou)(tou)資(zi)(zi)所固有的(de)風險，不(bu)能保證投(tou)(tou)資(zi)(zi)人(ren)獲得(de)收益(yi)，也不(bu)是替代儲(chu)蓄的(de)等(deng)效理財方(fang)式(shi)。

無論是股(gu)票ETF/LOF基(ji)(ji)金，都是屬于較(jiao)高(gao)預(yu)期風險和預(yu)期收(shou)(shou)益的證券(quan)投資(zi)基(ji)(ji)金品種，其預(yu)期收(shou)(shou)益及預(yu)期風險水平高(gao)于混合型基(ji)(ji)金、債券(quan)型基(ji)(ji)金和貨(huo)幣市場基(ji)(ji)金。

基金資產投資于(yu)科創板(ban)(ban)和創業板(ban)(ban)股票，會面臨因(yin)投資標的、市場制度(du)以及交易規則等差異帶來(lai)的特(te)有風險，提請投資者注(zhu)意。

板塊/基金(jin)短期漲跌幅列示僅作(zuo)為文章分析觀點之輔助材(cai)料，僅供參(can)考，不構成(cheng)對基金(jin)業績(ji)的保證(zheng)。

文(wen)中提及個股短期業(ye)績僅(jin)供(gong)參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業(ye)績的預(yu)測和保(bao)證。

以(yi)上觀點僅(jin)供參(can)考，不構成投資(zi)建議(yi)或承諾(nuo)。如需購買相關基金(jin)產(chan)品(pin)，請您關注投資(zi)者適(shi)當性管理(li)相關規(gui)定、提(ti)前做好(hao)風(feng)險(xian)(xian)測評，并(bing)根據您自(zi)身的(de)風(feng)險(xian)(xian)承受(shou)能力購買與之相匹配的(de)風(feng)險(xian)(xian)等級的(de)基金(jin)產(chan)品(pin)。基金(jin)有風(feng)險(xian)(xian)，投資(zi)需謹慎。