每經(jing)編輯｜金冥羽    

當地(di)時間(jian)10月30日(ri)，Meta股(gu)價開盤一度下跌13.5%，創下2024年4月以來最(zui)大(da)跌幅。截至發(fa)稿(gao)，其股(gu)價報662.052美(mei)元，市值約為1.66萬億美(mei)元，當日(ri)市值蒸發(fa)了約2260億美(mei)元（約合人(ren)民幣16000億元）。

Meta最新披露的財報顯示，公司第三季度實現營收512.4億美元，同比增長26%，但凈利潤同(tong)比暴(bao)跌(die)83%至27.1億美元(yuan)，每股收益為1.05美元(yuan)，遠低于市場(chang)預(yu)期的6.68美元(yuan)。

Meta盈利“斷崖式” 下跌的核心原因，是美國總統特朗普推出的 “大而美法案”（One Big Beautiful Bill Act）帶來的159.3億美元一次(ci)性(xing)非現金(jin)所(suo)得稅支出，該(gai)支出直接將公司(si)有效(xiao)稅率從去年同期的12%推升至87%。此外，Meta 第三(san)季(ji)度總成(cheng)本費用(yong)為307億美(mei)元，同比上升(sheng)32%，增速明顯快(kuai)于(yu)26%的營收增速，導致運營利潤率從43%收窄至40%。

Meta在財(cai)報中(zhong)表示，這筆巨額(e)稅務支(zhi)出(chu)源(yuan)于 “大而美法案” 實施帶來的稅制調整，屬于一次性非現(xian)金(jin)(jin)支(zhi)出(chu)，不影(ying)響(xiang)公司實際現(xian)金(jin)(jin)流(liu)狀(zhuang)況。若剔除該影(ying)響(xiang)，公司三季度凈利潤將增至186.4億美元(yuan)(yuan)，每股攤薄收益達7.25美元(yuan)(yuan)，不僅同(tong)比增長20%，更超過市場預期的6.69美元(yuan)(yuan)。

Meta創始人兼CEO馬克?扎克伯格在財報電話會上強調，短期稅務沖擊不會改變公司長期戰略，且法案將(jiang)使公司在2025年(nian)剩余時間及未來數年(nian)的美國聯邦現金稅支付(fu)大幅減(jian)少，長(chang)期將(jiang)受益于稅制優化。

剝離短期稅務擾動后，Meta主營業務廣告業務表現尤為亮眼，三季(ji)度廣告(gao)收入達500.82億(yi)美(mei)元(yuan)，同比(bi)增長(chang)26%，高于華爾街(jie)預(yu)期(qi)的485億(yi)美(mei)元(yuan)，占(zhan)總營收比(bi)重超97%。Meta應用家族（含Facebook、Instagram等(deng)）日活躍用戶(hu)達35.4億人(ren)，同比增(zeng)長(chang)8%，超出市場預期的(de)35億人(ren)。

Meta公司還強調，由于歐(ou)(ou)盟(meng)可能(neng)要(yao)求調整廣(guang)告產品，或(huo)對歐(ou)(ou)洲(zhou)營收(shou)造成重大負面影響(xiang)。此外，美(mei)國(guo)多(duo)起青少年相關訴訟將于2026年開庭，也可能(neng)導致“重大損失(shi)”。分析認為，考(kao)慮(lv)到(dao)歐(ou)(ou)洲(zhou)是Meta的(de)重要(yao)市(shi)場，這(zhe)一風險(xian)若兌(dui)現，將直接沖擊增長預期。

此(ci)外，Meta旗下元宇(yu)宙業務板塊Reality Labs仍未擺脫高(gao)虧損狀態，該部(bu)門三季度營(ying)收(shou)4.7億美(mei)元，較去(qu)年同(tong)期(qi)的(de)2.7億美(mei)元激增(zeng)74%，主要受(shou)益于(yu)(yu)新款AI眼鏡Meta Ray-Ban Display的(de)熱銷。但營(ying)收(shou)增(zeng)長未能覆蓋高(gao)昂的(de)研發與制(zhi)造成(cheng)本，Reality Labs當(dang)季營(ying)業虧損仍達44.32億美(mei)元，與去(qu)年同(tong)期(qi)基本持平，自2020年底以(yi)來累(lei)計(ji)虧損已超700億美(mei)元。Meta首(shou)席財務官蘇珊?李透露，由于(yu)(yu)今年未推出新VR頭顯(xian)，第四季度Reality Labs營(ying)收(shou)預計(ji)將低(di)于(yu)(yu)去(qu)年同(tong)期(qi)，AI眼鏡的(de)增(zeng)長紅利(li)將被Quest頭顯(xian)的(de)銷售疲軟抵消。

值得注意的是，Meta的支出(chu)規模(mo)也(ye)在(zai)持續攀(pan)升。公司將(jiang)2025年總支出(chu)預期(qi)下限(xian)上調20億(yi)(yi)美元，至(zhi)1160億(yi)(yi)~1180億(yi)(yi)美元，同比增幅達22%~24%；資(zi)本支出(chu)預期(qi)也(ye)從660億(yi)(yi)~720億(yi)(yi)美元上調至(zhi)700億(yi)(yi)~720億(yi)(yi)美元，單三季度資(zi)本支出(chu)已達193.7億(yi)(yi)美元。

扎克伯格解釋稱(cheng)，支(zhi)出(chu)增(zeng)長核心(xin)源于AI業(ye)務對算力的迫切需求，數(shu)據中心(xin)與云服務基(ji)礎設施投入(ru)必須持續加碼，“這意味著在實現盈利前，我們需要進行(xing)更大規模(mo)的投資(zi)，但長期回報值得(de)期待”。

蘇珊?李表示，2026年的(de)資本(ben)支(zhi)出增幅將顯(xian)著超(chao)過(guo)2025年，主要原(yuan)因包括云服(fu)務(wu)擴張、設備(bei)折舊以(yi)及AI人才(cai)薪酬成本(ben)上(shang)升，公司(si)目前員工總數已(yi)達78450人，同比(bi)增長8%。

另據多家美國媒體22日報道，Meta計劃(hua)在人(ren)(ren)工智能部門(men)裁員約600人(ren)(ren)。這被視為(wei)公(gong)司在經歷(li)大規模擴張后(hou)，為(wei)精簡架構、提升(sheng)運營效率而采取的舉(ju)措。

據報道，本次裁員主要針對專注于人工智能產品及基礎設施的團隊，并未波及新成立的TBD實驗室的員工，該(gai)實驗室(shi)此前高薪從(cong)OpenAI、蘋果等競爭(zheng)對手(shou)處招募了眾多人工智(zhi)能方面的頂級研(yan)究(jiu)人員(yuan)。

報道稱，此次裁員是為了解決公司因早前為快速推進人工智能項目而大規模招聘所產生的機構臃腫問題。據悉，近幾個月來，Meta一直在積極調整其人工智能策略，力求跟上競爭對手的步伐，為此投(tou)入了數十億美元用于基(ji)礎設施項目和(he)人才招聘(pin)。裁員后，Meta的人工(gong)智(zhi)能部(bu)門大約有3000名員工(gong)。受影響的員工(gong)可能會被安排至公司內部(bu)的其他崗位。

編輯|||金冥羽 杜恒峰

校對|陳柯名

封面圖片來源：視覺中國

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