每經(jing)記者｜陳晴    每經(jing)編輯｜魏(wei)文(wen)藝(yi)     

11月3日，百川能(neng)源(yuan)（600681.SH，股(gu)價4.64元(yuan)，市值(zhi)62.22億(yi)元(yuan)）開盤不(bu)久即(ji)漲停。

這一股價異動背后，是10月31日百川能源公告的一項跨界投資：公司擬通過股權受讓及增資方式，合計投資2.15億元取得西安中科光電精密工程有限公司（以下簡稱“西安中科光電”）22.86%股權。西安(an)中科光(guang)電是一(yi)家以立體(ti)視覺空間識別技(ji)術為(wei)核心，從(cong)事具身智能基礎模(mo)型(xing)及具身智能機器人研發生產的企(qi)業。

百川(chuan)能源長(chang)期從事城市燃氣業(ye)務，為何選擇(ze)跨界(jie)具(ju)身智能機器人業(ye)務？更值得關注的是，標的公司自去年(nian)以來處(chu)于持續(xu)虧(kui)損狀態：2024年(nian)全年(nian)及2025年(nian)前三季度，其(qi)凈利潤分(fen)別(bie)為-1558萬元和-888萬元。

投資超2億元跨界機器人賽道

百川能源控股股東為廊坊百川資產管理有限公司，實際控制人為自然人王東海。公司(si)主(zhu)要從事(shi)城市(shi)燃氣業務，主(zhu)營(ying)業務為城市(shi)管道(dao)燃氣銷(xiao)售、燃氣工程(cheng)安(an)裝和燃氣具(ju)銷(xiao)售。

10月31日晚間，百川(chuan)能(neng)源(yuan)公告稱，全資子公司百川(chuan)企(qi)業管(guan)理(li)有限公司（以(yi)下簡(jian)稱“百川(chuan)企(qi)管(guan)”）擬通過(guo)股(gu)權受讓及增資方式，合計投資2.15億(yi)元(yuan)取(qu)得西安中科光電(dian)22.86%股(gu)權。

圖(tu)片來(lai)源：百(bai)川能源公告

在公告中，百川能源強調了西安中科光電的高新技術優勢和科研背景：西安中科光電成立于2013年，核心團隊來源于中國科學院西安光學精密機械研究所，是(shi)一家以立(li)體視覺空(kong)間識別(bie)技術為(wei)核心(xin)，從事具身智(zhi)能基礎模型及具身智(zhi)能機器人研(yan)發(fa)生產(chan)的國家高新技術企業。

從具(ju)體業(ye)務來看(kan)，西安中科光電(dian)基(ji)于具(ju)身(shen)智(zhi)(zhi)能(neng)操作系統形成“具(ju)身(shen)智(zhi)(zhi)能(neng)視(shi)覺終(zhong)(zhong)端”和(he)“具(ju)身(shen)智(zhi)(zhi)能(neng)機(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)”兩大產品體系。其中，具(ju)身(shen)智(zhi)(zhi)能(neng)機(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)產品主要包(bao)括智(zhi)(zhi)能(neng)焊接機(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)、智(zhi)(zhi)能(neng)測量(liang)機(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)、智(zhi)(zhi)能(neng)裝配機(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)、智(zhi)(zhi)能(neng)切割機(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)和(he)特種作業(ye)機(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)等；具(ju)身(shen)智(zhi)(zhi)能(neng)視(shi)覺終(zhong)(zhong)端也在航空航天視(shi)覺導航等領域廣泛應用(yong)，客戶(hu)覆(fu)蓋眾多央企、上市(shi)企業(ye)及科研機(ji)構。

作為一家燃氣公司，百川能源為何選擇跨界？11月3日上午，《每日經濟新聞》記者（以下簡稱“每經記者”）致電百川能源證券部門，工作人員稱，公司此前年報中已提到過要發展新質生(sheng)產力(li)相關(guan)戰(zhan)略。但該(gai)工作(zuo)人員也(ye)表示，相關(guan)信(xin)息要以公(gong)司(si)董(dong)秘回復(fu)為準。隨(sui)后，每(mei)經(jing)記者微信(xin)聯系公(gong)司(si)董(dong)秘，但截至發稿(gao)未獲回復(fu)。

百川能源2024年年報提到，將依托現有業務以及用戶和市場等資源優勢，根據戰略規劃方向開展新質生產力相關(guan)領域的探索，結合自身業務尋找新增(zeng)長點。

就此次投資事項，百川能源最新公告也有類似表述：本次購買及增資標的公司股權符合公司長遠發展規劃，是公司推進新質(zhi)生(sheng)產力相關領(ling)域發展戰略落地(di)的重要(yao)舉措。

主業增長乏力，凈利潤連續下滑

跨界(jie)背后，是百川能(neng)源主營業務增長乏(fa)力的事實。

財務數據顯示，2022年至2024年，百川能源歸(gui)母凈利潤連續(xu)下(xia)滑。其中，2024年更是營收和凈利潤雙雙下(xia)滑。

圖片(pian)來源：百川能源2024年(nian)年(nian)度報告(gao)

盡管今年前三季度百川(chuan)能源的營收和歸母(mu)凈利潤同(tong)比(bi)實現增長，但單看第三季度，其歸母(mu)凈利潤同(tong)比(bi)下(xia)滑46.9%；扣非凈利潤更是(shi)大(da)幅下(xia)降65.31%。

圖片來源(yuan)：百川(chuan)能源(yuan)2025年第三季(ji)度報告

此(ci)次參股西(xi)安(an)(an)中科光電能否幫(bang)助百(bai)川能源突破(po)業(ye)績(ji)瓶頸？從(cong)業(ye)績(ji)來看，2024年(nian)全年(nian)和2025年(nian)前(qian)三季(ji)度，西(xi)安(an)(an)中科光電實(shi)現營收(shou)分別(bie)為(wei)1.01億(yi)元(yuan)和9296萬(wan)元(yuan)，凈利潤分別(bie)為(wei)-1558萬(wan)元(yuan)和-888萬(wan)元(yuan)，扣(kou)非凈利潤分別(bie)為(wei)-1797萬(wan)元(yuan)和-1071萬(wan)元(yuan)。

對(dui)此，百(bai)川能源公告中也提示了相關風險(xian)，稱(cheng)標的公司目(mu)前尚未實現盈利(li)，未來經營(ying)情況存在不確定性(xing)。

值得一提(ti)的(de)是，這(zhe)并非百川能(neng)源方面首次投資西(xi)(xi)安中(zhong)科(ke)光電(dian)。早在2025年6月10日，百川能(neng)源全資子公(gong)司海南百川氫能(neng)科(ke)技發展有(you)限公(gong)司已通(tong)過現金購買及增資方式取得西(xi)(xi)安中(zhong)科(ke)光電(dian)2.9654%股權。但上述(shu)事項當(dang)時(shi)并未單獨披(pi)露(lu)，而是在8月底(di)發布的(de)半(ban)年報中(zhong)進行說(shuo)明(ming)。從(cong)10月31日公(gong)告來看(kan)，上述(shu)2.9654%股權的(de)投資成本為1000萬元。

11月3日，上海明倫律師事(shi)務所王智斌(bin)律師向(xiang)每經(jing)記者分析指出，結(jie)合百川能源上期財(cai)報(bao)(bao)凈(jing)資產等財(cai)務數據來看，前次收購及增資并未觸發“10%比例”或“1000萬元(yuan)絕(jue)對(dui)值”的(de)強制(zhi)披(pi)(pi)露標準(zhun)，半年報(bao)(bao)中匯總披(pi)(pi)露也符合交易(yi)所“金額較小可定(ding)期報(bao)(bao)告披(pi)(pi)露”的(de)通行做法，不違反信息(xi)披(pi)(pi)露規定(ding)。

加上(shang)最新的22.86%股(gu)權投資(zi)事項，交易(yi)完成(cheng)后，百川(chuan)能源方面將(jiang)持有西(xi)安(an)中科光(guang)電(dian)25.20%股(gu)權，是第二大股(gu)東；西(xi)安(an)中科光(guang)電(dian)創始人吳易(yi)明、其(qi)控(kong)制(zhi)的企業及其(qi)一致行動人合計持有西(xi)安(an)中科光(guang)電(dian)44.75%股(gu)權，為公(gong)司實際控(kong)制(zhi)人。

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封面(mian)圖片來源：每日經濟新聞(wen) 劉國梅 攝