11月3日光伏50ETF（159864）上漲3.73%，延續了近期的上漲趨勢。

來源：WIND

反(fan)內卷(juan)方面：上周，伴(ban)隨(sui)17家多(duo)(duo)晶(jing)硅(gui)主導(dao)企業(ye)聯合平(ping)臺(tai)即將搭建，產業(ye)供給(gei)側改(gai)革迎來實質性進展(zhan)，光伏反(fan)內卷(juan)行動持續推(tui)(tui)進，收儲或有實質進展(zhan)落地。協(xie)同限(xian)產、推(tui)(tui)遲(chi)低(di)價(jia)無序擴張，預(yu)(yu)期多(duo)(duo)晶(jing)硅(gui)價(jia)格止跌回升并高于成本(ben)線，有望帶(dai)動產業(ye)鏈利潤回歸和市場預(yu)(yu)期修復。

業(ye)(ye)績方面：近期(qi)光伏主產業(ye)(ye)鏈(lian)公司三季報顯示(shi)，虧(kui)損(sun)環比持續收(shou)(shou)窄，多家(jia)龍頭企業(ye)(ye)2025年(nian)第三季度(du)業(ye)(ye)績超預(yu)期(qi)。陽光電源(yuan)凈(jing)利(li)潤(run)突破118億元，同(tong)比增長56%以上(shang)，儲能(neng)業(ye)(ye)務(wu)表現亮(liang)眼(yan)，公司對未來幾年(nian)全(quan)球(qiu)儲能(neng)裝機(ji)預(yu)期(qi)上(shang)調；通(tong)威股份虧(kui)損(sun)大(da)幅收(shou)(shou)窄62.69%；協鑫科技、大(da)全(quan)能(neng)源(yuan)三季度(du)扭(niu)虧(kui)為(wei)盈(ying)，基本面迎來顯著拐點，為(wei)行(xing)情提(ti)供(gong)了有力支撐。（風險提(ti)示(shi)：僅用于行(xing)業(ye)(ye)表現說明，非個股推薦）

政(zheng)策方面：十五五規劃建議中提到(dao)統一市場基礎制度(du)規則，破除(chu)地(di)方保護和市場分(fen)割，規范地(di)方政(zheng)府(fu)經濟促(cu)進行為，統一市場監管執法，綜合(he)整治“內卷式”競爭。此(ci)外，科(ke)技(ji)自(zi)立自(zi)強(qiang)、現代產(chan)業(ye)體(ti)系建設(she)等(deng)國家戰略，疊(die)加美(mei)聯(lian)儲(chu)降息、國際關(guan)系緩和，為光伏板塊營造相對良(liang)好的(de)外部環境。

“政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)支(zhi)持+市場化(hua)出(chu)清(qing)+技(ji)術迭(die)代(dai)”三(san)大要素將(jiang)支(zhi)撐產業鏈重回健康經營通道(dao)。反(fan)(fan)內卷仍是板塊核心主線(xian)，年底或為反(fan)(fan)內卷政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)執行情況的(de)(de)重要觀察時點，硅料收并購方案、限產限銷政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)等有(you)望逐步(bu)落(luo)地。感興趣的(de)(de)投資者可持續(xu)關注光伏50ETF（159864）。

風險提示：

投(tou)資(zi)人應當充分了解(jie)基(ji)金定(ding)期(qi)定(ding)額(e)投(tou)資(zi)和零存整取等儲(chu)蓄方式的(de)區別。定(ding)期(qi)定(ding)額(e)投(tou)資(zi)是(shi)引(yin)導(dao)投(tou)資(zi)人進行長期(qi)投(tou)資(zi)、平均投(tou)資(zi)成本的(de)一種簡單易(yi)行的(de)投(tou)資(zi)方式。但是(shi)定(ding)期(qi)定(ding)額(e)投(tou)資(zi)并不(bu)能(neng)規(gui)避基(ji)金投(tou)資(zi)所固有的(de)風險，不(bu)能(neng)保證投(tou)資(zi)人獲得收益(yi)，也不(bu)是(shi)替代儲(chu)蓄的(de)等效理財方式。

無論是股(gu)票ETF/LOF基(ji)金(jin)，都是屬于較高預(yu)(yu)期(qi)風險(xian)和預(yu)(yu)期(qi)收益(yi)的證(zheng)券投資(zi)基(ji)金(jin)品(pin)種(zhong)，其預(yu)(yu)期(qi)收益(yi)及預(yu)(yu)期(qi)風險(xian)水平高于混合型基(ji)金(jin)、債(zhai)券型基(ji)金(jin)和貨幣市場基(ji)金(jin)。

基金資產投資于科創板(ban)和創業(ye)板(ban)股(gu)票，會面(mian)臨因(yin)投資標的、市場(chang)制度以及(ji)交易規則等差異帶來的特有風(feng)險(xian)，提(ti)請投資者注意。

板塊/基(ji)金短(duan)期漲跌幅列示僅作(zuo)為文章分(fen)析觀(guan)點之輔助材料，僅供參考，不構成(cheng)對(dui)基(ji)金業績的保證。

文中提及個股(gu)短(duan)期業績僅供參考，不(bu)構成(cheng)股(gu)票推薦，也不(bu)構成(cheng)對基金業績的預測和保證(zheng)。

以上觀點僅供參考(kao)，不構成投資建議(yi)或承(cheng)諾。如需購(gou)買(mai)(mai)相關基金產品，請您關注(zhu)投資者適當性(xing)管理相關規定、提前做好風(feng)險測評，并根據您自(zi)身的(de)風(feng)險承(cheng)受能力購(gou)買(mai)(mai)與之相匹配的(de)風(feng)險等級的(de)基金產品。基金有風(feng)險，投資需謹慎。