每經(jing)記者(zhe)｜楊建(jian)    每經(jing)編輯｜肖芮冬    

（一）重要市場新聞

1、美(mei)股三大指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)收(shou)盤(pan)漲(zhang)跌(die)(die)(die)(die)(die)不一，道指(zhi)(zhi)漲(zhang)1.18%，標普500指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)漲(zhang)0.21%，納斯(si)達克(ke)綜合指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)跌(die)(die)(die)(die)(die)0.25%；美(mei)光科(ke)技(ji)跌(die)(die)(die)(die)(die)超(chao)4%，ARM跌(die)(die)(die)(die)(die)超(chao)3%，英偉達、AMD、應用材料跌(die)(die)(die)(die)(die)超(chao)2%；大型科(ke)技(ji)股漲(zhang)跌(die)(die)(die)(die)(die)互(hu)現，蘋果漲(zhang)超(chao)2%，奈飛漲(zhang)超(chao)1%，甲(jia)骨文跌(die)(die)(die)(die)(die)超(chao)2%，特斯(si)拉跌(die)(die)(die)(die)(die)超(chao)1%。中(zhong)(zhong)概股漲(zhang)跌(die)(die)(die)(die)(die)不一，納斯(si)達克(ke)中(zhong)(zhong)國金龍(long)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)跌(die)(die)(die)(die)(die)0.06%，小鵬汽車(che)漲(zhang)超(chao)7%，網易、理想(xiang)汽車(che)漲(zhang)超(chao)1%，阿里巴巴跌(die)(die)(die)(die)(die)超(chao)3%，嗶(bi)哩嗶(bi)哩、蔚來(lai)跌(die)(die)(die)(die)(die)超(chao)1%。

2、國際(ji)金(jin)價(jia)延續漲(zhang)勢，截至發(fa)稿時，現貨黃金(jin)漲(zhang)0.34%，報(bao)4129.75美元/盎(ang)司；COMEX黃金(jin)期貨漲(zhang)0.36%，報(bao)4136.7美元/盎(ang)司。國際(ji)油(you)價(jia)集體走高，美油(you)主力(li)(li)合約漲(zhang)1.33%，報(bao)60.93美元/桶；布倫特原油(you)主力(li)(li)合約漲(zhang)1.56%，報(bao)65.06美元/桶。歐洲三大(da)股指(zhi)收(shou)盤全線上漲(zhang)，德國DAX指(zhi)數(shu)漲(zhang)0.53%報(bao)24088.06點(dian)(dian)，法國CAC40指(zhi)數(shu)漲(zhang)1.25%報(bao)8156.23點(dian)(dian)，英國富時100指(zhi)數(shu)漲(zhang)1.15%報(bao)9899.6點(dian)(dian)。

（二）行業掘金

1、特(te)斯(si)拉正籌(chou)備再度擴建(jian)得(de)克(ke)薩斯(si)超(chao)級工(gong)廠(chang)(chang)(chang)(chang)，新建(jian)一座專用(yong)(yong)設施未來將(jiang)用(yong)(yong)于(yu)其人形機器人Optimus的量產(chan)(chan)。目(mu)前(qian)特(te)斯(si)拉已在(zai)位于(yu)北加(jia)州弗(fu)里蒙(meng)特(te)的工(gong)廠(chang)(chang)(chang)(chang)內(nei)設立(li)試(shi)點生產(chan)(chan)線，組裝(zhuang)部分Optimus樣機;但(dan)公(gong)司計(ji)劃將(jiang)Optimus項(xiang)目(mu)的絕(jue)大部分產(chan)(chan)能布局在(zai)得(de)州超(chao)級工(gong)廠(chang)(chang)(chang)(chang)。據透露(lu)，弗(fu)里蒙(meng)特(te)工(gong)廠(chang)(chang)(chang)(chang)年產(chan)(chan)能預計(ji)為100萬(wan)臺(tai)。而馬斯(si)克(ke)表(biao)示(shi)，公(gong)司將(jiang)在(zai)得(de)州超(chao)級工(gong)廠(chang)(chang)(chang)(chang)新建(jian)的專用(yong)(yong)廠(chang)(chang)(chang)(chang)房內(nei)，實現(xian)年產(chan)(chan)能1000萬(wan)臺(tai)的目(mu)標(biao)。目(mu)前(qian)，Optimus在(zai)得(de)州超(chao)級工(gong)廠(chang)(chang)(chang)(chang)的量產(chan)(chan)時(shi)間(jian)表(biao)仍(reng)定于(yu)2027年啟動(dong)。

點評：2025年有望成為人形機器人開啟從0到1階段的關鍵時點，尤其是隨著宇樹、智元等行業頭部公司加速推進零部件性能升級和成本降低，人形機器人產業發展趨勢愈發明朗，2025年有望成為行業爆發起點。隨著頭部明星企業資本化加速，國內產業支持力度強勁，國產機器人出貨量有望迎來大幅增長，核心受益兩大方向，一是核心供應鏈，包括核心零部件、頭部供應鏈及代工制造。二是應用場景，重點關注相關場景訂單釋放帶來的業績高彈性。概念股包括漢宇集團、昊志機電、漢威科技等。

2、11月10日，安(an)徽(hui)省發改委(wei)主任(ren)陳(chen)軍在國(guo)務院(yuan)政策例行(xing)吹(chui)風會上表示，安(an)徽(hui)的(de)量(liang)子科(ke)技(ji)(ji)正處于(yu)從技(ji)(ji)術突破(po)邁向(xiang)規模化產(chan)業應用的(de)關鍵時期。安(an)徽(hui)推動(dong)實施量(liang)子信息(xi)千家(jia)場景行(xing)動(dong)，到今年(nian)年(nian)底(di)將(jiang)落地(di)近300個應用場景，到2027年(nian)將(jiang)落地(di)1000個應用場景。 量(liang)子科(ke)技(ji)(ji)近期也(ye)有(you)新(xin)突破(po)。中(zhong)國(guo)科(ke)學(xue)院(yuan)精密測量(liang)科(ke)學(xue)與技(ji)(ji)術創新(xin)研究院(yuan)詹明(ming)生、許(xu)鵬團(tuan)隊(dui)在中(zhong)性(xing)原子量(liang)子計(ji)(ji)算(suan)領域取(qu)得重要進展。該團(tuan)隊(dui)在實驗(yan)中(zhong)驗(yan)證了一(yi)種(zhong)基于(yu)光纖陣列的(de)原子量(liang)子計(ji)(ji)算(suan)新(xin)架構(gou)，解決了原子量(liang)子計(ji)(ji)算(suan)難以同(tong)時實現(xian)高(gao)并行(xing)、高(gao)速率(lv)和高(gao)穩定(ding)性(xing)尋址操控的(de)難題，相(xiang)關成果發表在《自然·通訊(xun)》上。

點評：隨著前沿技術的不斷演進，量子超級計算機實現規模化量產的圖景似乎愈發清晰可見。量子計算在信息安全及科技方面潛力巨大，為國家“十五五”重點規劃方向。量子計算系統，尤其是光量子計算架構需要通過光鏈路實現量子比特間的信號傳輸與路由切換，MEMS-OCS 憑借微鏡陣列的精密控制能力，為量子計算系統提供穩定的光互連解決方案。此外，量子計算與 AI、超算的融合場景，對光交換的需求呈現規模化增長，據預測，2024-2025 年全球 MEMS 光開關市場年復合增長率達 25%，概念股包括科大國創、賽微電子、普源精電等。

 
3、據報道，由(you)上海(hai)階(jie)梯醫(yi)療科技(ji)有(you)限(xian)公司自主研發的(de)“植入式(shi)無線(xian)腦機接(jie)口系統(tong)”目(mu)前已正式(shi)進(jin)入國家藥品(pin)監督管理局醫(yi)療器械(xie)技(ji)術審評中(zhong)心（CMDE）的(de)創(chuang)新醫(yi)療器械(xie)特別審查程(cheng)序(xu)，這(zhe)是國內首個進(jin)入該“綠色(se)通道”的(de)侵(qin)入式(shi)腦機接(jie)口產(chan)品(pin)，標志著中(zhong)國在這(zhe)一前沿科技(ji)領域的(de)產(chan)業化進(jin)程(cheng)邁出了(le)從臨床驗證(zheng)到市場準入的(de)關鍵一步。今年3月，國家醫(yi)保局發布《神經系統(tong)醫(yi)療服務(wu)價(jia)格項目(mu)立(li)項指南》，為“侵(qin)入式(shi)腦機接(jie)口置入費”等分別立(li)項，有(you)望加(jia)快腦機接(jie)口的(de)落地運用。

點評：腦機接口下游應用市場潛力大，全球腦機接口醫療應用市場規模有望在2030年達到400億美元，2040年達到1450億美元。腦機接口技術在醫療健康領域展現巨大潛力，為龐大的神經系統疾病患者群體帶來了新的治療希望和康復途徑。尤其是針對肢體運動障礙、意識與認知障礙、癲癇和精神性疾病等的治療和康復，腦機接口技術取得重要突破和長足進展。概念股包括中科信息、冠昊生物、愛朋醫療等。

（三）避雷針

粵萬(wan)年青：公司(si)發布公告，持股(gu)(gu)(gu)5%以上股(gu)(gu)(gu)東合(he)和(he)投資控股(gu)(gu)(gu)（廣州）合(he)伙企(qi)業（有限合(he)伙）因自身(shen)資金需求，計劃通過(guo)(guo)集中競價交(jiao)易(yi)、大宗交(jiao)易(yi)方式(shi)減(jian)持公司(si)股(gu)(gu)(gu)份不(bu)(bu)超(chao)過(guo)(guo)480萬(wan)股(gu)(gu)(gu)，即不(bu)(bu)超(chao)過(guo)(guo)公司(si)總股(gu)(gu)(gu)本的(de)3.00%。減(jian)持期(qi)間為公告披露之日起(qi)15個交(jiao)易(yi)日后的(de)3個月(yue)內。

九強(qiang)生物：公(gong)司(si)發布公(gong)告(gao)，持股(gu)5%以上的自然人股(gu)東ZHOUXIAOYAN計劃自公(gong)告(gao)披(pi)露(lu)之(zhi)日起十(shi)五個交易(yi)日后的三個月內，通過(guo)集中競價和/或(huo)大宗交易(yi)方式減持公(gong)司(si)股(gu)份不超過(guo)221.42萬股(gu)，減持原因為(wei)自身(shen)資金需求。減持期間為(wei)公(gong)告(gao)披(pi)露(lu)之(zhi)日起十(shi)五個交易(yi)日后的三個月內。

索寶蛋白：公(gong)司發(fa)布公(gong)告，股(gu)東濟南復(fu)星(xing)及其一(yi)致行動人寧波復(fu)星(xing)因自(zi)身(shen)資金需求，擬(ni)通過(guo)集中(zhong)競價或大(da)宗(zong)交易(yi)方式合計減(jian)持不(bu)超(chao)過(guo)574.38萬股(gu)，占公(gong)司總股(gu)本的(de)3%。其中(zhong)集中(zhong)競價減(jian)持不(bu)超(chao)過(guo)191.46萬股(gu)，大(da)宗(zong)交易(yi)減(jian)持不(bu)超(chao)過(guo)382.92萬股(gu)。減(jian)持期間為(wei)2025年12月(yue)3日至2026年3月(yue)2日，股(gu)份來(lai)源(yuan)均(jun)為(wei)IPO前(qian)取得的(de)股(gu)份。

永輝超市：公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)發布公(gong)(gong)(gong)告，上海喜(xi)(xi)世潤投(tou)資管理(li)有限(xian)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)－喜(xi)(xi)世潤合潤6號(hao)私募證券(quan)投(tou)資基(ji)金(jin)計劃通過集中(zhong)競價方式減(jian)持(chi)(chi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)股(gu)份不(bu)超過9075萬股(gu)，占公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)總(zong)股(gu)本(ben)的1%。減(jian)持(chi)(chi)原因為(wei)(wei)自身(shen)資金(jin)需(xu)求，減(jian)持(chi)(chi)期間為(wei)(wei)2025年12月4日至2026年3月3日。該股(gu)東為(wei)(wei)持(chi)(chi)股(gu)5%以上股(gu)東張軒松(song)的一(yi)致行動人，當前(qian)持(chi)(chi)股(gu)比(bi)例為(wei)(wei)1.87%。

洪通(tong)燃氣：公(gong)司(si)(si)發布公(gong)告，股(gu)(gu)(gu)東(dong)田輝因個人資金(jin)需求，擬通(tong)過(guo)集(ji)中(zhong)競價及(ji)大宗(zong)交(jiao)易(yi)方式減(jian)(jian)持不超(chao)(chao)過(guo)848.64萬股(gu)(gu)(gu)，占公(gong)司(si)(si)總股(gu)(gu)(gu)本(ben)的3%。其中(zhong)，集(ji)中(zhong)競價減(jian)(jian)持不超(chao)(chao)過(guo)282.88萬股(gu)(gu)(gu)，大宗(zong)交(jiao)易(yi)減(jian)(jian)持不超(chao)(chao)過(guo)565.76萬股(gu)(gu)(gu)。減(jian)(jian)持期間為(wei)2025年(nian)12月3日至2026年(nian)3月3日。減(jian)(jian)持股(gu)(gu)(gu)份來源為(wei)公(gong)司(si)(si)首(shou)次公(gong)開發行前取得的股(gu)(gu)(gu)份及(ji)上市后以資本(ben)公(gong)積(ji)轉增的股(gu)(gu)(gu)份。

寧波方(fang)(fang)正：公(gong)司(si)發布(bu)公(gong)告，公(gong)司(si)部分控(kong)股(gu)股(gu)東、實際控(kong)制人、董事長兼(jian)經(jing)理(li)方(fang)(fang)永杰及其一致行動人興工控(kong)股(gu)計劃減(jian)(jian)(jian)持(chi)(chi)(chi)(chi)不超(chao)過407.50萬股(gu)，占公(gong)司(si)目前扣除回購(gou)股(gu)數(shu)后總股(gu)本的(de)3.00%。減(jian)(jian)(jian)持(chi)(chi)(chi)(chi)方(fang)(fang)式(shi)為集中(zhong)(zhong)競價或(huo)大(da)宗(zong)交(jiao)(jiao)易，其中(zhong)(zhong)集中(zhong)(zhong)競價減(jian)(jian)(jian)持(chi)(chi)(chi)(chi)不超(chao)過公(gong)司(si)總股(gu)本的(de)1.00%，大(da)宗(zong)交(jiao)(jiao)易減(jian)(jian)(jian)持(chi)(chi)(chi)(chi)不超(chao)過2.00%。減(jian)(jian)(jian)持(chi)(chi)(chi)(chi)原因為自身(shen)資金需要，減(jian)(jian)(jian)持(chi)(chi)(chi)(chi)期間為公(gong)告披露(lu)之日(ri)起(qi)15個交(jiao)(jiao)易日(ri)后的(de)3個月內。

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