每經記者｜朱(zhu)成祥    每經編輯｜廖丹    

11月14日(ri)早間(jian)盤前，中芯國際召開2025年(nian)第三季度業績說(shuo)明(ming)會。

近期，半導體市場最為火熱的現象當屬存(cun)儲芯片漲價，這(zhe)對晶(jing)圓代工廠又會帶來哪些影響(xiang)？

中芯(xin)國際聯合(he)CEO趙(zhao)海(hai)軍表示，存儲大周期的(de)正(zheng)面影響是對制造業(ye)(ye)企業(ye)(ye)，負面影響是對終端(duan)生產廠(chang)商(shang)，無(wu)論(lun)汽車、手機(ji)還是消(xiao)費(fei)類，這些使(shi)用存儲器的(de)終端(duan)廠(chang)商(shang)，來年都將受到價格壓力和供應壓力。

趙海軍(jun)提到，其多年前做過一(yi)個(ge)研究，存儲(chu)芯(xin)片市場如(ru)果減少5%，價格(ge)將翻一(yi)番(fan)，如(ru)果供過于求超過5%，價格(ge)會跌一(yi)半。如(ru)果持(chi)續供不應求，高價會持(chi)續下去。

當前產線仍處于供不應求狀態

趙海軍首先介紹了上市公司三季度運營情況。中芯國際三季度出貨量繼續提升，銷售片數環比增長4.6%至249.9萬片折合八英寸標準邏輯晶圓，主要是因為產業鏈切換加速進行以及渠道還在備貨補庫存，公司積極配合客戶保證出貨；晶圓平均銷售單價(jia)環比增長3.8%，主要是因為產(chan)品組合變化，制程復雜的產(chan)品出貨(huo)增加得更多。

第三季度，中芯國際銷(xiao)售(shou)收入以(yi)地(di)區(qu)(qu)分類看，中國、美國、歐亞占比分別為86%、11%和(he)3%，其中中國區(qu)(qu)收入絕對值環比增長11%，主(zhu)要(yao)是產業鏈切換加速進行，加上(shang)國內市(shi)場還在擴大，客戶有拉貨(huo)的需(xu)求(qiu)。為了(le)支援緊急需(xu)求(qiu)，上(shang)市(shi)公司調整了(le)產能分配，使(shi)得季度地(di)區(qu)(qu)收入占比有了(le)波(bo)動。

四季(ji)度(du)雖然是(shi)傳統淡季(ji)，客(ke)戶備(bei)貨有所放緩，但產業鏈切換迭代效應持續，淡季(ji)不淡。因此，公司(si)給出的四季(ji)度(du)收入(ru)指引(yin)為環比持平到增長(chang)2%；產線整體上繼續保持滿載；毛利率指引(yin)為18%到20%，與三季(ji)度(du)指引(yin)相比持平。據此預測(ce)，中芯國際全年銷售收入(ru)預計(ji)超過90億美(mei)元，收入(ru)規(gui)模將踏上新臺(tai)階。

在產品平臺方面，中芯國際持續發力做好布局。今年以來，特色工藝在多個技術平臺上的發展穩步提升。超低功耗28納米邏輯工藝進入量產階段，為客戶提供了更低功耗、更高質量的解決方案；圖像傳感器CIS和信號處理ISP工藝持續技術迭代，提升感光能力、畫面質量、高信噪比，同時開發覆蓋更多波段的光學工藝平臺；嵌入式存儲平臺從消費市場向車規、工業MCU（微控制器）領域拓展；特(te)色(se)存儲(chu)Nor、NAND（均為非易(yi)失性存儲(chu)），提供更高密度、更小尺寸(cun)、更低功耗的高可靠性存儲(chu)平臺。此外，公(gong)司抓住汽(qi)車芯(xin)片市場增長機會，推出車規級(ji)Sensor（傳感器）、BCD（一種單片集成工藝技術(shu)）、MCU、RF（射頻(pin)）、存儲(chu)、顯示等(deng)多個特(te)色工藝，為客戶提供系統級(ji)解決方案。

趙海軍表示，在國內(nei)產業鏈(lian)切換迭代過程中，公司(si)和客戶(hu)一起努力，抓住機遇，成為穩定(ding)供應商(shang)，使(shi)得(de)公司(si)現在和可預測未(wei)來的訂單獲(huo)得(de)可持續的保障(zhang)。整體來說，當前，中芯國際產線仍處于供不應求狀態，出貨量還(huan)無法完全(quan)滿足客戶(hu)需(xu)求。

存儲周期帶來哪些影響？

在提(ti)問(wen)環節(jie)，多個(ge)分析(xi)師(shi)問(wen)及存儲(chu)周(zhou)期(qi)的影響。比如存儲(chu)的缺貨情(qing)況，是否壓制(zhi)客戶提(ti)貨意愿等。

趙海軍表示，手機類、消(xiao)費(fei)類客(ke)戶來年(nian)第(di)一季度都不(bu)敢下(xia)太多(duo)(duo)單，因(yin)為不(bu)知(zhi)道存(cun)(cun)儲(chu)芯(xin)(xin)片明年(nian)能夠保證多(duo)(duo)少部(bu)手機、多(duo)(duo)少輛汽(qi)車的(de)生產。此(ci)外，由于存(cun)(cun)儲(chu)芯(xin)(xin)片價(jia)格上漲，下(xia)游(you)客(ke)戶也希望(wang)其他IC（集成電路）產品降價(jia)，來抵消(xiao)存(cun)(cun)儲(chu)芯(xin)(xin)片漲價(jia)的(de)影響(xiang)。

趙海軍補充表示，現在客戶還是希望多拉一些貨。但對于明年第(di)一季(ji)度，客戶就不(bu)做(zuo)決定(ding)了。因為2026年第(di)一季(ji)度，客戶不(bu)能(neng)保證(zheng)自己能(neng)有足(zu)夠的存儲芯片去做(zuo)成整機。

簡(jian)而言之，即存儲(chu)(chu)器的短缺(que)，使得(de)客戶傾(qing)向于當下生(sheng)產盡可(ke)能多的整機。而明(ming)年(nian)第一(yi)季度，由于存儲(chu)(chu)芯片(pian)短缺(que)，也(ye)將拉(la)低其他配(pei)套IC的需求。

值得一(yi)提的是，趙海軍(jun)也強(qiang)調了(le)中芯(xin)國際(ji)在相關(guan)存(cun)儲芯(xin)片方(fang)面的生產能力。其表示，中芯(xin)國際(ji)生產的存(cun)儲芯(xin)片質量也非(fei)常好，比(bi)如Nor Flash和(he)NAND Flash。

關于對存(cun)儲芯(xin)片市場的未(wei)來(lai)展望，趙海軍表示(shi)，只要人工(gong)智能還在發展，存(cun)儲芯(xin)片的價格(ge)會持續（上漲）。其補充表示(shi)，即(ji)使現(xian)在有新(xin)(xin)的工(gong)廠或新(xin)(xin)的公司(si)設計(ji)同(tong)類產(chan)品，替代周期也(ye)非常長。從(cong)開發到大規模生產(chan)，至(zhi)少(shao)需要16個月(yue)。也(ye)就是說，至(zhi)少(shao)16個月(yue)內，沒(mei)有新(xin)(xin)產(chan)品來(lai)搶(qiang)占現(xian)有市場。

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