每(mei)(mei)經(jing)記者｜趙云(yun)    每(mei)(mei)經(jing)編(bian)輯｜肖芮(rui)冬    

11月14日，市場全天震蕩調整，滬指跌近1%，創業板指跌近3%。截至收盤，滬指跌0.97%，深成指跌1.93%，創業板指跌2.82%。

板塊方面，海南、燃氣、醫藥、福建等板塊漲幅居前，存儲芯片、CPO等板塊跌幅居前。

全市場超3300只個股下跌。滬深兩市成交額1.96萬億元，較上一個交易日縮量839億。

不知不覺，11月(yue)行情已(yi)經過半。在展(zhan)開(kai)今日復盤之前，先問一個(ge)問題：

你對(dui)當下市場，適應了多少？

兩個字概括，本月(yue)以來A股的(de)風(feng)格(ge)是“震蕩”：

（1）盡(jin)管滬(hu)指(zhi)創出新高，但整個(ge)A股(gu)仍未突破10月(yue)底的高點。雙創板塊還(huan)有(you)不小回(hui)調。

（2）板塊輪動(dong)帶來“結構性”機(ji)會。即(ji)選(xuan)對了(le)方(fang)向能(neng)大賺，沒選(xuan)對的可能(neng)虧得(de)不(bu)多，卻也體驗不(bu)佳。

但也有一些規(gui)律性的東西，比如市場(chang)的“上有頂”“下有底”。

Wind統計顯示，9月(yue)5日迄今(jin)共(gong)計經(jing)歷(li)了10個周(zhou)五、9個周(zhou)一(yi)。

而以(yi)萬得(de)全(quan)A指數為代表，這段時間里，A股在周(zhou)五下(xia)跌的概率(lv)為80%，但在周(zhou)一上漲的概率(lv)超過(guo)90%。

并且唯一收跌的那個周一（10月13日），市(shi)場實際上是“大低開+光頭陽”的強力(li)修(xiu)復行情。所以結合起(qi)來(lai)看，我們可(ke)以這樣描述：

近兩個(ge)多月，A股(gu)“周(zhou)五跌”是常態，但又基本(ben)對應著“周(zhou)一(yi)漲(zhang)”作為修復。因此對于下周(zhou)一，我們仍可保持偏(pian)樂觀(guan)的預期。

當然，若屆時這一(yi)規律失(shi)效了，我們再結合實際盤面找(zhao)找(zhao)新的(de)原因(yin)。

說回盤(pan)面。

早盤，A股股指全(quan)線(xian)低開(kai)，滬指在銀(yin)行股帶(dai)領下反攻明顯(xian)，十(shi)點半左右續(xu)創十年(nian)新高，但下午兩(liang)點后持(chi)續走弱，4000點再度失守（具體來說是14:49開始下穿）；其他股指則全天水(shui)下震蕩。

尾盤走弱前，相較(jiao)外圍走勢，A股其實(shi)算是強(qiang)勁的。

個(ge)股(gu)方面，開盤(pan)(pan)后(hou)不久，上(shang)(shang)漲(zhang)家數(shu)就(jiu)從600多回升至半(ban)數(shu)以上(shang)(shang)；尾盤(pan)(pan)股(gu)指跳(tiao)水時，由漲(zhang)轉(zhuan)跌的個(ge)股(gu)在千只左右。此外，漲(zhang)停家數(shu)仍維持在高(gao)位(wei)。

而據同花順數據，14:06~15:00，對滬(hu)指走弱(ruo)影響最大的，是銀行、半導體、消(xiao)費電子、白酒(jiu)等(deng)板塊的權重股。創業板方面，CPO三巨頭“易中天”再(zai)度走弱(ruo)，同樣壓制了(le)指數。

因此目前來看，尾盤(pan)急(ji)跌(die)給市場各方帶來的“困惑(huo)”大于“恐慌”。

國家統計局(ju)早間公布的數據顯示，10月份，規模以上工業增加值同比實際增長4.9%；10月份，社會消費品零售總額46291億元，同比增長2.9%；1—10月份，全國固定資產投資（不含農戶）408914億元，同比下降1.7%；1—10月份，全國房地產開發投資73563億元，同比下降14.7%；其中，住宅投資56595億元，下降13.8%。

國家(jia)統計局(ju)新聞發言人、總經濟師、國民經濟綜合統計司司長付凌暉指出，我國投資的潛力和空間依然巨大。對于投資增速的變化需要客觀全面認識，不能僅看當前，更要用發展的眼光看。我(wo)國仍是世界上最大的發展中國家(jia)，未來要達(da)到中等發達(da)國家(jia)水平，投資空間依然巨(ju)大。

從產業(ye)(ye)發展(zhan)(zhan)來看，筑牢實體經濟根基，推動科(ke)技創新和產業(ye)(ye)創新的融(rong)合發展(zhan)(zhan)，加(jia)快(kuai)培育壯大新的生產力，促進(jin)傳統(tong)產業(ye)(ye)的改(gai)造提升，需(xu)要不斷增加(jia)投資。從區域發展(zhan)(zhan)來看，解決發展(zhan)(zhan)不平(ping)衡不充分問題，促進(jin)城鄉區域協調發展(zhan)(zhan)，推進(jin)城市更(geng)新改(gai)造和鄉村全面振興，也需(xu)要持續加(jia)大投入(ru)。

全天而言，除銀行板(ban)塊外，市(shi)場資金主要聚(ju)焦的方(fang)向還(huan)有：

（1）海南(nan)自貿區

消息面上，交(jiao)通部文章稱，海(hai)(hai)南自(zi)貿港“零(ling)關稅”政(zheng)策惠及(ji)海(hai)(hai)陸空載具，政(zheng)策不僅惠及(ji)飛機，還惠及(ji)輪(lun)船、游艇、多(duo)功能乘(cheng)用車等領域，已實(shi)現海(hai)(hai)、陸、空三類享惠商品全覆蓋(gai)。

（2）醫藥商業

中金公(gong)司(si)近期(qi)表示，創新出海趨(qu)勢明確(que)，藥(yao)審改革紅(hong)利(li)持(chi)續(xu)釋(shi)放，在國(guo)內工程(cheng)師紅(hong)利(li)、豐富臨床資源和支(zhi)持(chi)性政策多方加持(chi)下(xia)，中國(guo)創新藥(yao)產業(ye)已進(jin)入2.0時代，由“引進(jin)模仿”轉向“創新輸出”，License-out和New-Co等(deng)形式證明中國(guo)創新藥(yao)正(zheng)在不斷國(guo)際(ji)化(hua)。

除了創新藥(yao)相關的上漲邏輯外，該板塊內多只(zhi)成(cheng)分股還暗合了近(jin)期熱門(men)的“玄學”概念——美好愿景。如漱玉平民、人民同泰、合富中國、華人健康等(deng)，紛紛漲幅居前。

（3）光伏設備(bei)

消息面(mian)上，隆基(ji)綠能擬(ni)通過收(shou)購(gou)股權、增資(zi)入股、表(biao)決權委托的形(xing)式(shi)取得蘇州精(jing)控能源約61.9998%的表(biao)決權，交易完成(cheng)后，隆基(ji)綠能將單獨控制(zhi)精(jing)控能源，從而正式(shi)進(jin)軍儲能行業。

另一方面，昨天盤后光伏協會緊急辟謠，并表示反內(nei)卷會繼續推動，相關商品品種價格今天出現反彈(dan)修(xiu)復。