華福證券指(zhi)出，醫(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)藥(yao)生物行業(ye)近期(qi)呈(cheng)現結構性(xing)機會。內鏡板(ban)塊迎來新(xin)品集中(zhong)上市，2025年奧(ao)林巴斯X1國產鏡體、開(kai)立醫(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)療HD-650及澳華內鏡AQ-400等高(gao)(gao)端(duan)產品獲批，有望驅動新(xin)一輪設備(bei)更新(xin)需求，國產廠商招投標金(jin)額同比(bi)高(gao)(gao)增且市占率加速提(ti)升。醫(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)療設備(bei)板(ban)塊維持(chi)高(gao)(gao)景氣，24M12-25M9超聲(sheng)、CT等子(zi)類招投標平(ping)均增速超30%，預計2026年行業(ye)庫存回歸常規水平(ping)后將迎來業(ye)績拐點(dian)。創新(xin)藥(yao)領域，2025年國家醫(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)保(bao)談(tan)判新(xin)增127個目錄外藥(yao)品，疊加商保(bao)創新(xin)藥(yao)目錄擴(kuo)容，支付端(duan)持(chi)續改善；全球減肥藥(yao)市場動態(tai)活躍，輝瑞收(shou)購Metsera，諾(nuo)和諾(nuo)德與禮來宣布2026年起降價以(yi)提(ti)升可及性(xing)。當前醫(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)藥(yao)板(ban)塊調(diao)整超2個月，估值溢價率處于歷史(shi)低位(wei)，創新(xin)藥(yao)、CXO及醫(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)療設備(bei)等主線產業(ye)趨勢明確，性(xing)價比(bi)凸顯。

疫(yi)苗(miao)(miao)ETF（159643）跟蹤的(de)(de)是疫(yi)苗(miao)(miao)生科指數(shu)（980015），該指數(shu)從市場(chang)中選取涉(she)及生物制(zhi)品、生命(ming)科學(xue)工具(ju)和服(fu)務(wu)等領域的(de)(de)上(shang)市公司證(zheng)券作為指數(shu)樣本，重點(dian)關注疫(yi)苗(miao)(miao)研發、生產及相關服(fu)務(wu)的(de)(de)企業(ye)(ye)。成(cheng)分股(gu)具(ju)有顯著(zhu)的(de)(de)創新性和成(cheng)長性特(te)征，能夠綜(zong)合(he)反映疫(yi)苗(miao)(miao)與生物科技行(xing)業(ye)(ye)的(de)(de)整(zheng)體表現及技術發展動(dong)態。

注：如(ru)提及個(ge)股僅供(gong)參考(kao)，不(bu)(bu)代(dai)表投資建議(yi)。指(zhi)數(shu)/基金短(duan)期漲(zhang)跌幅及歷(li)史表現(xian)僅供(gong)分(fen)析參考(kao)，不(bu)(bu)預(yu)示未來表現(xian)。市場觀點隨市場環境變化而(er)變動，不(bu)(bu)構(gou)成(cheng)任(ren)(ren)何(he)投資建議(yi)或承諾。文中提及指(zhi)數(shu)僅供(gong)參考(kao)，不(bu)(bu)構(gou)成(cheng)任(ren)(ren)何(he)投資建議(yi)，也(ye)不(bu)(bu)構(gou)成(cheng)對基金業績的預(yu)測和(he)保證(zheng)。如(ru)需購(gou)買(mai)相關基金產品(pin)，請選擇(ze)與風險等級相匹(pi)配的產品(pin)。基金有風險，投資需謹慎(shen)。