上海證券指(zhi)出(chu)，AI需(xu)(xu)求(qiu)過(guo)熱導(dao)致全(quan)(quan)球存儲(chu)芯片市場呈現(xian)結構性(xing)供(gong)需(xu)(xu)失衡，數據中心對DRAM的需(xu)(xu)求(qiu)尤為緊缺(que)。三星電子暫停DDR5合約報價(jia)后，SK海力(li)士、美光等廠商跟進，導(dao)致供(gong)應(ying)鏈中斷(duan)，DDR5現(xian)貨價(jia)格(ge)上漲。美國四大(da)云服務提(ti)供(gong)商上修資本(ben)支出(chu)，推(tui)動(dong)高(gao)階存儲(chu)芯片需(xu)(xu)求(qiu)，原廠將產能轉向(xiang)利潤(run)更高(gao)的DDR5及HBM產品，但產能擴張受制(zhi)于高(gao)資本(ben)支出(chu)和復雜制(zhi)程，短期內難以緩解供(gong)需(xu)(xu)差距(ju)。此外，2025年第三季度(du)全(quan)(quan)球智能手機(ji)營收同比(bi)增長5%，創歷史新高(gao)，高(gao)端化(hua)趨勢推(tui)動(dong)平均銷售價(jia)格(ge)上升。電子半(ban)導(dao)體行(xing)業(ye)2025年或迎來全(quan)(quan)面復蘇，產業(ye)競爭格(ge)局(ju)有望加速(su)出(chu)清，盈(ying)利周期持續(xu)修復。

科(ke)創(chuang)芯片(pian)ETF國泰（589100）跟蹤(zong)的是(shi)科(ke)創(chuang)芯片(pian)指數（000685），單(dan)日漲跌幅達20%，該(gai)指數從(cong)科(ke)創(chuang)板市場(chang)中(zhong)選(xuan)取涉及(ji)芯片(pian)全產業(ye)鏈的上(shang)市公司證券(quan)作為指數樣(yang)本，覆蓋上(shang)游材料設備、中(zhong)游設計制(zhi)造(zao)及(ji)下(xia)游封裝測試(shi)等環節，以反映中(zhong)國芯片(pian)行業(ye)科(ke)技創(chuang)新和高端制(zhi)造(zao)的整體表(biao)現。

注：如(ru)提(ti)及(ji)個股僅(jin)供參(can)考，不代表投(tou)(tou)(tou)資建議。指數/基(ji)(ji)金短(duan)期漲跌(die)幅及(ji)歷史(shi)表現僅(jin)供分析參(can)考，不預(yu)示未來表現。市場觀(guan)點隨市場環境變化而變動，不構(gou)成任何(he)(he)投(tou)(tou)(tou)資建議或(huo)承諾。文中(zhong)提(ti)及(ji)指數僅(jin)供參(can)考，不構(gou)成任何(he)(he)投(tou)(tou)(tou)資建議，也不構(gou)成對基(ji)(ji)金業(ye)績的預(yu)測和保(bao)證。如(ru)需(xu)購買相關基(ji)(ji)金產(chan)品，請選擇與(yu)風險(xian)等(deng)級相匹配(pei)的產(chan)品。基(ji)(ji)金有風險(xian)，投(tou)(tou)(tou)資需(xu)謹慎(shen)。