每(mei)經記者｜王晶(jing)    每(mei)經編輯｜陳星    

2025年下半(ban)年以來(lai)(lai)，全球存(cun)儲芯(xin)片行業迎(ying)來(lai)(lai)了一(yi)場罕見(jian)的(de)普(pu)漲行情，進入四季(ji)度(du)后漲勢愈(yu)演愈(yu)烈(lie)。以主流的(de)DDR5（DRAM行業成熟工藝制(zhi)程的(de)最新產品(pin)）規格的(de)16Gb顆粒(li)為例，9月(yue)底的(de)價(jia)(jia)格為7.68美元，然而短(duan)短(duan)一(yi)個月(yue)后，價(jia)(jia)格就跳增至15.5美元，單月(yue)漲幅高達(da)102%；DDR4 16Gb的(de)漲幅也(ye)超過92%。由于漲勢較(jiao)快，三星(xing)、SK海力士和美光等存(cun)儲原廠甚至一(yi)度(du)暫(zan)停報價(jia)(jia)。

來自上游(you)的(de)密集漲(zhang)價(jia)迅速向下游(you)終端傳導，并對以(yi)智能(neng)手機為代表的(de)消費電子產業造(zao)成明顯沖擊(ji)。

近日，有媒體報道稱，多家手機廠商已經暫緩了本季度的存儲芯片采購。小米、OPPO、vivo等廠(chang)商庫存(cun)(cun)普遍低于兩個(ge)月，部分(fen)廠(chang)商DRAM（動態(tai)隨機存(cun)(cun)取存(cun)(cun)儲器）庫存(cun)(cun)低于三(san)周，在猶豫是否接受原(yuan)廠(chang)（美光、三(san)星(xing)、SK海力士）接近50%的漲幅報價。

《每日經濟新聞》記者就此分別向 OPPO、vivo等廠商求證，但截至發稿尚未獲得回應。

“頭部Tier1手機廠商（如小米、OPPO、vivo、榮耀）與原廠(chang)都有長(chang)期(qi)的(de)LTA（長(chang)期(qi)供貨(huo)協議），因此不會出現斷貨(huo)的(de)情(qing)況，目前(qian)手機廠(chang)商(shang)面(mian)臨的(de)壓(ya)力主要(yao)是，短期(qi)內存(cun)儲(chu)芯片價格漲(zhang)(zhang)幅過于劇烈(lie)，譬如四季(ji)度(du)原廠(chang)LP4X/5X（低功(gong)耗(hao)雙(shuang)倍數據速率動態(tai)隨機存(cun)取內存(cun)LPDDR的(de)兩種技術標準）合約價環比三季(ji)度(du)漲(zhang)(zhang)幅達到40%，UFS合約價漲(zhang)(zhang)幅達25%至30%。”11月17日CFM閃存(cun)市場分(fen)析師楊伊婷對記者說。

TrendForce集邦咨詢認為，接下來品牌端勢必調降低端產(chan)品占比(bi)，同(tong)時針(zhen)對全系列產(chan)品分層上(shang)調終(zhong)端售價以維系正常營運。

四季度DRAM合約價同比上漲75%

在楊伊婷看來，近期(qi)有報道稱手(shou)(shou)(shou)機(ji)廠商暫停存(cun)(cun)儲芯片采購，實際上是今年Tier1手(shou)(shou)(shou)機(ji)簽訂的LTA數量(liang)(liang)已經得(de)到(dao)基本的滿足，短(duan)期(qi)內(nei)存(cun)(cun)儲芯片缺貨并沒有對Tier1手(shou)(shou)(shou)機(ji)量(liang)(liang)產出貨造成實際影響。目(mu)前(qian)很多手(shou)(shou)(shou)機(ji)廠商更多的是關注明年原廠分配到(dao)的供應量(liang)(liang)。另外行業(ye)普遍預(yu)期(qi)漲(zhang)價(jia)將至(zhi)少延續(xu)至(zhi)明年上半年，在漲(zhang)價(jia)預(yu)期(qi)下，手(shou)(shou)(shou)機(ji)廠商需(xu)(xu)要提(ti)前(qian)規劃(hua)產品(pin)并備貨，因此進(jin)一步加劇四(si)季度的供需(xu)(xu)緊張。

存儲芯(xin)片漲價(jia)的(de)(de)(de)根源，是(shi)人(ren)工智(zhi)能（AI）帶(dai)來的(de)(de)(de)“吞(tun)噬式需(xu)(xu)求(qiu)”正在重(zhong)塑(su)行業。與普通服務(wu)器(qi)相比，每(mei)臺AI服務(wu)器(qi)的(de)(de)(de)DRAM需(xu)(xu)求(qiu)和NAND需(xu)(xu)求(qiu)是(shi)普通服務(wu)器(qi)的(de)(de)(de)8倍和3倍。

面對AI帶來的歷史性機遇，早(zao)在去(qu)年三(san)季度，三(san)星、SK海力士、美光等企業就開始削減部(bu)分利潤率(lv)偏低的傳統DRAM產(chan)能(neng)，轉至(zhi)生產(chan)HBM和DDR5等更高利潤的產(chan)品。

楊(yang)伊(yi)婷稱(cheng)，近期，北美的(de)CSP（云服(fu)務(wu)提供(gong)商(shang)）對(dui)明年整個的(de)備貨需求大幅上漲(zhang)，導(dao)致從今年四季度(du)開(kai)始到明年一整年來看，整個存儲芯片的(de)供(gong)應都將處于有(you)明顯缺口的(de)情況。

這(zhe)種結(jie)構性的產能轉(zhuan)移，直接導致(zhi)用(yong)于智能手機的LPDDR等DRAM（主(zhu)要(yao)用(yong)來(lai)做電腦內(nei)存，比如DDR以及手機內(nei)存，比如LPDDR）供應(ying)陷入持續緊張，其價格漲幅預期也隨之一次次上調。

TrendForce集邦咨詢指(zhi)出，2025年第四季度DRAM合約價格對比去年同期上(shang)揚逾(yu)75%，以(yi)存儲器占整機(ji)BOM cost（物料清(qing)單成本(ben)）約10%~15%估(gu)算，2025年該成本(ben)已被墊高(gao)8%~10%。更嚴峻的(de)是，隨著DRAM及NAND Flash合約價格持續攀升，預估(gu)明年整機(ji)BOM cost將在今年的(de)基礎上(shang)再提升約5%~7%，甚至(zhi)可能更高(gao)。

小(xiao)米(mi)集團合伙人、總裁(cai)盧偉冰日(ri)前在微博上公開回應(ying)(ying)Redmi K90系(xi)列不同版本(ben)差價過大的(de)問題。“我們無法改(gai)變全球供應(ying)(ying)鏈的(de)走勢(shi)，存(cun)儲芯片成本(ben)上漲遠高于預(yu)期，且會持續加劇。”

楊(yang)伊(yi)婷指(zhi)出，手機廠商(shang)們能接受的是(shi)逐季、溫和上漲(zhang)(zhang)，而不(bu)是(shi)在一個季度里(li)跳漲(zhang)(zhang)40%。

如何應對短期內(nei)存(cun)儲芯片成本的(de)大(da)幅(fu)飆漲是目前所有手機廠(chang)商面臨的(de)難題。直接(jie)大(da)幅(fu)提價(jia)(jia)是最(zui)簡單(dan)的(de)辦法(fa)，但消費者往往對手機售價(jia)(jia)上(shang)漲頗為敏感。

從市場(chang)的(de)應對策略來(lai)看，手機廠商們普遍采取了一種(zhong)“小幅漲價(jia)+存儲芯片(pian)配(pei)置(zhi)策略性下調”的(de)方式。例(li)如，原本計劃在某個價(jia)位段提供“512GB ROM + 16GB RAM”的(de)豪華配(pei)置(zhi)，現(xian)在只(zhi)能降格為“512GB ROM + 12GB RAM”。在部分中端機型上，將LP4X 8GB ROM的(de)配(pei)置(zhi)調降至LP4X 6GB ROM及以下的(de)內(nei)存容量。楊伊婷分析，廠商對運行(xing)內(nei)存（RAM）進(jin)行(xing)1~2GB的(de)下調，通常不(bu)會給用(yong)戶(hu)的(de)日常使(shi)用(yong)體驗帶來(lai)明顯的(de)差距(ju)。

但是，對于容量(liang)的減配，廠商則(ze)表現得更為謹慎。“目(mu)前整(zheng)個手機的換機周期越來(lai)越長，消費(fei)端(duan)對大(da)容量(liang)NAND的需求(qiu)增(zeng)長依(yi)然是比較堅挺的。”楊伊婷說。

低端手機市場可能面臨做多虧多局面

相比頭部手機(ji)品牌尚(shang)能依(yi)靠與原廠的長(chang)期(qi)協(xie)議和品牌溢價艱難(nan)周轉，中低端(duan)機(ji)型市(shi)場以及部分以性(xing)價比為(wei)(wei)核心(xin)競爭(zheng)力的廠商，在(zai)此次(ci)漲(zhang)價風暴中受到的沖擊(ji)更為(wei)(wei)直接和猛烈。

“對于(yu)低端(duan)手機(ji)來說(shuo)，硬件利潤的(de)空(kong)間一定會更有壓(ya)力。明(ming)年(nian)低端(duan)機(ji)型市場可(ke)能(neng)會出現出貨瓶頸。部分入(ru)門級機(ji)型甚至可(ke)能(neng)出現生產越多(duo)，虧損(sun)越多(duo)的(de)局面(mian)。”楊(yang)伊婷預測，在制(zhi)定明(ming)年(nian)的(de)產品(pin)(pin)組合(he)時，廠(chang)商們可(ke)能(neng)會戰略性(xing)減少(shao)入(ru)門級機(ji)型的(de)市場配(pei)比，將資源更多(duo)地向利潤空(kong)間更寬裕、更能(neng)承載(zai)品(pin)(pin)牌溢(yi)價的(de)中(zhong)高(gao)端(duan)機(ji)型傾斜。

TrendForce集邦咨詢則(ze)表(biao)示，由于存儲器(qi)供應緊張(zhang)狀況延續，規模較小的智能手機品牌資源取(qu)得難度加(jia)大(da)，不(bu)排除(chu)該(gai)市場將進(jin)入新一(yi)輪洗牌，大(da)者恒大(da)的趨勢將更為明確。

當前，存儲芯片(pian)漲價的(de)影響(xiang)已經實實在在地(di)體現在以性價比(bi)和龐大(da)出貨量著稱的(de)“非洲(zhou)手機(ji)之王”——傳音控股的(de)財報上。

2025年前三季度，傳音(yin)控股營收為495.43億(yi)元，同比(bi)微降3.3%，但歸母凈(jing)利(li)潤(run)同比(bi)下(xia)降44.97%。就第三季度單季來看，公司呈現出(chu)典型的(de)“增收不增利(li)”局面：營業(ye)收入達到204.66億(yi)元，同比(bi)增長22.60%，而歸母凈(jing)利(li)潤(run)為9.35億(yi)元，同比(bi)下(xia)降11.06%。對(dui)于(yu)利(li)潤(run)下(xia)滑的(de)原因，傳音(yin)在財報中(zhong)稱，受(shou)市場競爭(zheng)以及供(gong)應鏈成本綜合影響(xiang)，營業(ye)收入及毛利(li)額減(jian)少所(suo)致。

在10月(yue)底發布的投(tou)資者關系活動記(ji)錄表中，傳音控股進一步談及了(le)存儲芯片漲價(jia)的影響及應(ying)對——公司會根據上游成(cheng)本(ben)變化(hua)、市(shi)場競(jing)爭情(qing)況等，積極采取相應(ying)措施(shi)應(ying)對，如(ru)調價(jia)、產品結構調整等。

華源證券在研(yan)報中也分析認(ren)為，三季度傳(chuan)音的盈(ying)利(li)能力受存儲(chu)漲價以及市場競(jing)爭情況壓制，但隨著調整終端產品價格，公(gong)司(si)也將推(tui)動盈(ying)利(li)能力修(xiu)復。

展望未(wei)來，TrendForce集邦咨詢最新發布的報告下(xia)(xia)修了(le)2026年(nian)(nian)全(quan)球智(zhi)能手機(ji)的生產出貨預(yu)(yu)測(ce)，從原先(xian)的年(nian)(nian)增(zeng)0.1%調降(jiang)至年(nian)(nian)減2%。此(ci)外，該機(ji)構還稱，若存(cun)儲(chu)器(qi)供需失衡加劇(ju)，或終端售價上調幅度超出預(yu)(yu)期，生產出貨預(yu)(yu)測(ce)仍有進一(yi)步(bu)下(xia)(xia)修風(feng)險。

“明年上半年的漲幅可能會有所收斂，不會像今年三、四季度暴漲得這么厲害。”楊伊婷預測。這意味著，手機行業至少還需要再忍受一兩個季度的高壓環境。

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