11月18日早盤，港股(gu)(gu)三大(da)指(zhi)數(shu)集體(ti)下跌，恒生科(ke)(ke)技指(zhi)數(shu)低開低走，一度跌超(chao)1.5%。盤面(mian)上，科(ke)(ke)網股(gu)(gu)普跌，黃金股(gu)(gu)回(hui)調，汽(qi)車股(gu)(gu)走弱。主(zhu)流(liu)ETF方(fang)面(mian)，A股(gu)(gu)同賽道(dao)規模最大(da)的恒生科(ke)(ke)技指(zhi)數(shu)ETF（513180）跟隨(sui)指(zhi)數(shu)下跌，小(xiao)鵬汽(qi)車、聯想集團(tuan)、蔚來、理想汽(qi)車、比亞迪股(gu)(gu)份、小(xiao)米集團(tuan)等(deng)持倉股(gu)(gu)領(ling)跌，其中小(xiao)鵬汽(qi)車績后跌超(chao)8%。

消息(xi)面(mian)上，近期10月美(mei)國CPI和(he)就業(ye)數據因政府(fu)停擺未(wei)能發(fa)布(bu)，且由于(yu)缺乏實際調(diao)查(cha)，“可能永遠不會(hui)發(fa)布(bu)”。與此(ci)同時(shi)，多位美(mei)聯儲官員進行(xing)了偏鷹表態(tai)，稱是(shi)否應降(jiang)息(xi)仍不確定(ding)。受此(ci)影響，市場降(jiang)息(xi)預期顯著(zhu)降(jiang)溫。截至發(fa)文(wen)，CME FedWatch Tool顯示，12月議息(xi)會(hui)議降(jiang)息(xi)的概率再度下滑，現已(yi)低(di)至42.9%，較10月中旬下降(jiang)近50個百分點。

值得一提的是，非(fei)官(guan)方(fang)經濟(ji)數據或仍(reng)(reng)暗(an)示降(jiang)息(xi)(xi)必要性。一方(fang)面(mian)，長(chang)(chang)期停(ting)擺可能(neng)沖(chong)擊經濟(ji)基本面(mian)。美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)政(zheng)府雖然(ran)(ran)于11月12日恢復運行，但(dan)根據美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)國(guo)(guo)會預(yu)算(suan)(suan)辦公室測算(suan)(suan)，長(chang)(chang)達6周的停(ting)擺使得美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)第(di)四季(ji)度的年化GDP增(zeng)速被拉低1.5個百分點，美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)經濟(ji)韌性可能(neng)受到沖(chong)擊。另一方(fang)面(mian)，部(bu)分非(fei)官(guan)方(fang)數據暗(an)示美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)就(jiu)業(ye)市場壓(ya)(ya)力仍(reng)(reng)存。就(jiu)業(ye)壓(ya)(ya)力偏高情境(jing)下，美(mei)(mei)(mei)(mei)聯儲仍(reng)(reng)有(you)降(jiang)息(xi)(xi)必要性。平安(an)證(zheng)券指出，雖然(ran)(ran)美(mei)(mei)(mei)(mei)聯儲官(guan)員近期表態(tai)對降(jiang)息(xi)(xi)預(yu)期形成了較大壓(ya)(ya)制，但(dan)美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)經濟(ji)基本面(mian)數據依(yi)然(ran)(ran)顯(xian)示存在降(jiang)息(xi)(xi)的必要性。降(jiang)息(xi)(xi)預(yu)期博弈(yi)仍(reng)(reng)將加劇。

從估(gu)值(zhi)角度看，截至11月17日，恒生科(ke)技(ji)指數(shu)ETF（513180）標的(de)指數(shu)最新估(gu)值(zhi)（PETTM）為(wei)22.26倍，低(di)于(yu)全(quan)球其他主要科(ke)技(ji)指數(shu)。此外，指數(shu)估(gu)值(zhi)處于(yu)指數(shu)發(fa)布(bu)以來(lai)約24.73%的(de)分位點，即當前(qian)估(gu)值(zhi)低(di)于(yu)歷史(shi)上(shang)(shang)75%以上(shang)(shang)的(de)時間。恒生科(ke)技(ji)已(yi)處于(yu)歷史(shi)低(di)估(gu)區間，性價(jia)比凸顯，而高(gao)(gao)彈(dan)性、高(gao)(gao)成長等(deng)特性使(shi)其具(ju)備更大的(de)向上(shang)(shang)動能。沒有(you)港股通(tong)賬戶的(de)投資者(zhe)或(huo)可通(tong)過(guo)恒生科(ke)技(ji)指數(shu)ETF（513180）一鍵(jian)布(bu)局中(zhong)國AI核心資產。（場外聯接(jie)A/C：013402/013403）